비트코인 생태계 종합 개요 및 유망 프로젝트 분석: 전통 자산 배분에서 신생 프로젝트까지, BTC의 다차원적 발전 전망

2024.01.07

비트코인 생태계 종합 개요 및 유망 프로젝트 분석: 전통 자산 배분에서 신생 프로젝트까지, BTC의 다차원적 발전 전망

BTC 분야의 완성과 발전은 이미 업계의 필연이자 사회의 필연이 되었다.

2024.01.07 - 08:29:00

比特币L2

Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰

BTC 분야의 완성과 발전은 이미 업계의 필연이자 사회의 필연이 되었다.

글: MIIX Capital

서론

Ordinals의 인기에 힘입어, 특히 각인(Minting)을 통한 부의 창출 효과로 인해 시장의 관심이 BTC 생태계로 더욱 집중되고 있다. Taproot 프로토콜을 통해 정보를 저장하고 체인에 기록하여 추적 가능한 증거로 활용할 수 있다는 점이 확인되면서, BTC 블록체인이 정보 저장 및 DApp 구축이 가능하다는 사실이 드러났다.

BTC 생태계가 본격적으로 대중의 주목을 받게 되었고, Taproot 업그레이드는 개발자들이 BTC 위에서 스마트 계약을 구축하는 데 필요한 기술적 기반을 마련했다. 본 글은 BTC 기술의 발전 배경과 현황을 바탕으로, 현재 개발 중인 BTC 생태계와 잠재력 있는 프로젝트들을 심층적으로 분석한다.

1. 산업 개요

1.1 정의 및 배경

개발자들은 BTC의 강력한 합의와 높은 시가총액 덕분에 보안성이 뛰어나다는 이론적 장점을 바탕으로 오랫동안 BTC 위에서 스마트 계약을 구현하려 노력해왔다. 그 결과 다음과 같은 발전이 있었다:

2023년 3월, Ordinals가 등장하며 BTC 네트워크 상에서 작동하는 순서 기반 프로토콜을 정의했고, 이를 통해 토큰 및 NFT를 BTC 네트워크 상에서 안정적으로 생성하고 운영할 수 있게 되었다.
이후 개발자들은 Ordinals에서 파생된 각인(Inscriptions) 프로토콜을 활용하게 되었으며, 이는 텍스트, 이미지, 동영상, HTML 등 다양한 형식의 콘텐츠를 각각의 사토시(Satoshi)에 연결하고, Taproot 스크립트 트랜잭션을 통해 체인에 기록함으로써 각인을 완성할 수 있도록 한다.

이렇게 하여 Taproot 프로토콜을 통해 정보를 저장하고 체인에 기록함으로써 추적 가능한 증거로 활용할 수 있게 되었으며, BTC는 정보 저장이 가능한 공개 블록체인이 되었고, Taproot 기반의 DApp 구축도 가능해졌다. 이로 인해 BTC 생태계는 본격적으로 대중의 시야에 들어오게 되었다.

모든 BTC는 1억 개의 사토시로 나뉘며, Ordinals는 각 사토시에 번호를 부여하는 시스템이다. 사토시는 선입선출(FIFO) 원칙에 따라 트랜잭션 입력에서 출력으로 이동한다. 번호 매기기 방식과 이동(트랜잭션) 방식 모두 순서에 의존하며, 번호는 사토시가 채굴된 순서에 따라 결정되고, 이동은 트랜잭션 입출력의 순서에 따라 이루어진다.

1.2 발전 역사

컬러드 코인(Color Coin)

2013년, BTC 커뮤니티 내에서 "컬러드 코인(Color Coin)"이라는 개념이 제안되었다. 이는 소량의 BTC에 색상을 칠해 특정 자산을 나타내도록 하는 것으로, BTC 블록체인의 여유 필드를 데이터 형식으로 정의함으로써 BTC 외의 다른 자산도 거래할 수 있도록 했다. 이를 통해 BTC 블록체인은 단순한 BTC 거래뿐만 아니라 보다 광범위한 응용을 지원할 수 있게 되었다.

하지만 컬러링은 프로토콜 자체이며 클라이언트의 지원이 필요했다. 만약 어떤 클라이언트가 해당 프로토콜을 지원하지 않으면, UTXO 내 데이터가 컬러드 코인임을 인식할 수 없었다. (Bitcoin-Core는 가장 큰 클라이언트로서 이 프로토콜을 인정하지 않았기 때문에, 컬러드 코인은 제한된 범위 내에서만 사용되었다.)

所謂 '컬러링'이란 BTC의 UTXO에 특정 정보를 추가하여 서로 다른 UTXO를 구분할 수 있게 하고, 동질적인 BTC 간에도 차별성을 부여하는 것을 말한다.

컬러드 코인이란 BTC 시스템을 이용해 BTC 외 자산의 생성, 소유권 및 양도를 기록하는 일련의 유사 기술을 의미하며, 디지털 자산뿐 아니라 제3자가 보유한 실물 자산의 추적 및 소유권 거래에도 활용될 수 있다.

OP_RETURN

2014년 3월, Bitcoin Core 0.9.0 버전이 출시되며 OP_RETURN 출력이 표준 트랜잭션 유형으로 포함되었고, 노드는 이를 전달하기 시작했다. 하지만 공지사항에서는 다음과 같이 밝혔다:

"이 변경은 블록체인에 데이터를 저장하도록 권장하는 것이 아니다. 이번 OP_RETURN 변경은 영구적으로 삭제되지 않는 출력을 사용해 임의의 데이터(예: 이미지)를 저장하는 것을 방지하기 위한 것이며, 이러한 데이터는 BTC의 UTXO 데이터베이스를 팽창시킨다. 블록체인에 임의의 데이터를 저장하는 것은 여전히 바람직하지 않으며, 화폐와 관련 없는 데이터는 다른 곳에 저장하는 것이 더 저렴하고 효율적이다." (출처 링크)

이 방식은 BTC Core 팀이 BTC 네트워크의 오염 문제에 대한 타협책으로 도입한 것으로, 컬러드 코인처럼 UTXO에 무관한 데이터를 저장하는 것을 방지하기 위해 노드가 이제 이를 전달할 수 있도록 한 것이다.

라이트닝 네트워크(Lightning Network)

라이트닝 네트워크는 2015년 2월 발표된 논문 「The Bitcoin Lightning Network: Scalable Off-Chain Instant Payments」에서 처음 제안되었으며, 2018년에 출시되어 트랜잭션 네트워크의 성능 문제를 해결하기 위한 목적이었다.

라이트닝 네트워크는 대부분의 거래를 BTC 블록체인 외부에서 처리하고, 중요한 단계만 체인 상에서 확정하는 방식이다. 기본 원리는 거래 당사자 간에 오프체인 지불 채널을 개설한 후, 채널 종료 시 최종 결과를 일괄적으로 메인넷에 제출하는 것이다. 이를 통해 사용자는 메인 블록체인 외부에서 다수의 거래를 수행하고, 이를 하나의 트랜잭션으로 요약하여 기록할 수 있다. 그러나 라이트닝 네트워크가 BTC에 제공할 수 있는 TPS는 여전히 제한적이며, 스마트 계약 구축에도 적합하지 않다.

또한, 사용자는 오프체인에서 거래를 진행하며, 채널 종료 시에만 최종 결과를 체인에 올리므로, 거래 과정의 보안이 보장되지 않는다. 따라서 대규모 자금은 여전히 라이트닝 네트워크를 쉽게 사용하기 어려우며, 메인넷을 통한 송금을 선호한다.

Taproot

Taproot 업그레이는 2021년 11월에 도입되었으며, 지난 몇 년간 실행된 가장 중요한 업그레이드 중 하나로, 1세대 블록체인 네트워크의 프라이버시, 확장성 및 실용성을 향상시키는 것을 목표로 한다.

Taproot 업그레이드 이후 여러 서명과 트랜잭션을 일괄 검증할 수 있게 되었으며, 기존의 느린 거래 검증 속도 문제를 근본적으로 해결하고 블록 공간 수요를 크게 줄이며 작업 속도를 가속화했다. 또한 스마트 계약의 리소스 소비를 감소시켜 일상 거래에 더욱 실용적이고 접근하기 쉬운 형태로 만들었으며, 이러한 다기능성은 BTC 네트워크 상에서 고유한 디지털 자산 및 기타 고급 기능의 새로운 가능성을 열었다.

현재 대부분의 스마트 계약은 Taproot 프로토콜을 기반으로 구축되고 있다. 하지만 Taproot 역시 자체적인 문제를 가지고 있는데, 예를 들어 데이터가 체인 외부에 저장되며, Taproot 포맷을 지원하는 지갑이 필요하고, 데이터는 주로 제3자 인덱서에 저장된다. 만약 사용자나 제3자가 데이터를 분실하면 토큰도 함께 분실될 수 있다.

위는 Taproot의 채택 현황이다. 출시 이후 Taproot의 채택률이 점차 증가하고 있음을 알 수 있다. Ordinals는 2022년 11월에 출시되었으며, 이 이후 사용률이 급격히 증가했다. 2023년 12월 25일 기준, 평균 100건의 트랜잭션 중 75건이 Taproot와 관련이 있다.

1.3 경쟁 구도

공개 블록체인으로서 현재 BTC 생태계는 BRC-20 토큰 또는 각인 토큰 발행과 다양한 스마트 계약으로 나뉜다. 본질적으로 여전히 공개 블록체인 간의 생태계 경쟁이며, 아직 명확한 우위를 점하는 경쟁자가 없다. 이는 비교적 새로운 분야이기 때문에, Layer2, DeFi, GameFi, 크로스체인 브릿지 등의 생태계가 모두 초기 개발 단계에 있기 때문이다.

경쟁의 핵심은 누구보다 먼저 Layer2를 실현하여 스마트 계약을 지원하느냐에 달려 있다(BTC 메인체인은 스마트 계약을 지원하지 못함). 현재의 관심은 단순한 각인과 스마트 계약을 위한 인프라에 집중되어 있다.

BTC Layer1의 토큰 발행 방식에는 두 가지 흐름이 존재한다: Json 흐름과 Atomicals의 독점적인 UTXO 흐름.

Brc20과 사이드체인 확장

Brc20은 체인 상에서 기록하고 체인 외부에서 처리하는 토큰 시스템으로, BTC를 저장 용도로 사용한다. 이러한 확장을 위해서는 더 많은 비즈니스 로직을 체인 외부의 인덱스 서버에 추가함으로써 가능하다. 예를 들어, Json의 「op」 필드에 「mint」、「deploy」、「transfer」 외에도 새로운 원시 명령어를 도입하여 주문, 담보, 소각, 승인 등을 수행할 수 있다. 이러한 「op」 조합은 swap, 대출 등의 Inscription-Fi(각인 금융)를 진화시킬 수 있으며, 더 복잡한 socialfi 및 gamefi까지 확장 가능하다.

이것은 본질적으로 인덱서 중심의 프로그래밍으로, 웹2에서 서버 인터페이스를 프로그래밍하는 것과 유사하다. 구현 난이도가 낮아 단일 인덱스 서버부터 시작할 수도 있지만 효과는 매우 뚜렷하다. 현재 unisat의 swap 기능이나 brc100, orc20, Tap 프로토콜 등은 이러한 Json 기반 확장의 선두주자들로, 빠르게 변화를 이끌 가능성이 있다.

하지만 탈중앙화는 항상 고려해야 할 문제이며, 인덱서 중심의 프로그래밍은 서버 부하를 가중시키고 커뮤니티 운영을 어렵게 만든다. 복잡한 비즈니스는 결국 합의의 일관성을 요구하게 되며, 궁극적으로는 스마트 계약 플랫폼 개발로 이어질 수밖에 없다.

Atomicals의 Layer2

Atomicals의 Arc20 토큰은 BTC의 UXTO 자체로 직접 표현되며, Json 업데이트는 존재하지 않는다. UXTO 기반의 직접 조작을 통해 Arc20 토큰은 BTC와 Arc20 토큰 간 스왑, Arc20 토큰 소모를 통한 새로운 Arc20 토큰 생성 등의 흥미로운 기능을 구현할 수 있다.

거래 입력/출력의 제어를 통해 Arc20은 간단한 DeFi 기능을 구현할 수 있으나(개발자에게 더 높은 요구 사항과 더 높은 난이도), 그 이점은 명확하다: 모든 로직이 BTC 네트워크에 의해 직접 처리되어 최대한의 보안성과 합의를 공유하며, BTC 자산을 매끄럽게 통합할 수 있고 사이드체인처럼 제3자 BTC 브릿지에 의존할 필요가 없다.

Arc20은 튜링 완전성이 아니므로, Atomicals 프로토콜은 Bitvm의 설계 아이디어를 반영하여 AVM이라는 BTC Layer2 솔루션을 제안했다. 이는 BTC 네트워크 Layer1에서 증명을 제출하고 BTC 스크립트 회로 로직에 의해 검증되는 Layer2이다. Arc20은 UTXO로 표현되는 자산으로서, 자연스럽게 AVM 2층의 사기 증명 담보물로 적합하다. 이는 아마도 BTC에 가장 적합한 Layer2 솔루션일 것이다.

Atomicals의 개발 서비스 제공업체 @wizzwallet은 최근 업데이트에서 일부 AVM 정보를 공개하였으며, 진전이 예상보다 빠를 수 있다.

2. 산업 생태계

2.1 Layer2 생태계

Stacks

Stacks 프로젝트는 2017년에 시작되었으며, BTC 상위 애플리케이션 구축을 위한 Layer2 공개 블록체인 프로젝트로, POX(Transfer 증명) 합의 메커니즘을 통해 BTC와 연결되며, BTC 기반의 대규모 생태계 구축을 목표로 한다.

현재 Stacks 공식 홈페이지에는 약 60개의 DApp이 등록되어 있다. Stacks에서는 마이너가 BTC를 잠근 후 네트워크가 각 라운드의 리더를 선정하며, 리더는 Stacks 블록을 패키징하고 해시 값을 메인넷에 전송하여 스마트 계약 및 거래 수수료 보상을 받는다. 즉, 이 노드는 BTC 메인넷 노드 역할뿐만 아니라 Stacks 네트워크의 노드 검증에도 참여하며, 두 가지 기회를 통해 패키징 보상을 받을 수 있다.

현재 Stacks의 전체 데이터는 공개 채널을 통해 확인할 수 없으며, 생태계 발전 상황은 만족스럽지 않다. 최근 각인 시장의 호황으로 인해 Stacks에 대한 관심이 증가하면서 TVL이 크게 상승했다.

현재 Stacks의 TVL은 주로 ALEX에 집중되어 있으며, 이는 Stacks 상의 원스톱 DeFi 프로토콜로, TVL이 4500만 달러, 시가총액은 약 2.45억 달러에 달한다.

데이터를 보면: ALEX의 시가총액 상승 시점은 다소 늦었으며, 인프라 유형의 선도 프로토콜로서 전체 시장 흐름에 뒤처지는 경향이 있어, 이는 업계 내 자금 순환 속도가 여전히 느리다는 것을 시사한다.

Rootstock

Rootstock는 BTC 기반의 EVM 호환 스마트 계약 플랫폼으로, BTC 코어 레이어를 손상시키지 않으면서 기능을 확장하고 스마트 계약을 구현하며 DeFi 프로토콜의 무허가 구축을 가능하게 하는 것을 목표로 한다. Rootstock 인프라 프레임워크(RIF 아키텍처)는 결제, 신원 인증 등 다양한 시나리오에 적용 가능하다.

Rootstock은 비교적 잘 발전하고 있으며, 그 TVL은 Stacks를 훨씬 초과한다. 주된 이유는 Stacks의 DApp이 새로운 언어 Clarity를 사용하여 개발해야 하지만, Rootstock은 EVM 호환이 가능하여 개발자 입장에서 더 친숙하기 때문이다.

현재 이 생태계의 주요 프로젝트는 MoneyOnChain과 Sovryn로, 각각 원스톱 DeFi 플랫폼과 Lending 플랫폼이다. 현재 Sovryn은 토큰을 발행했으며, 시가총액은 2500만 달러이다.

Liquid Network

Liquid 네트워크는 라이트닝 네트워크와 유사한 원리로 작동하며, 네트워크 상의 BTC는 메인체인의 BTC와 1:1 비율로 검증 가능한 방식으로 지원된다. 사용자가 BTC를 Liquid로 이체하면, 거래 시 네트워크의 속도와 익명성 기능을 활용할 수 있다. 또한 사용자는 네트워크 상에서 안정화폐 및 증권형 토큰과 같은 새로운 자산을 발행할 수 있다.

현재 공식적으로 두 가지 애플리케이션이 추천되고 있다: Hodl Hodl P2P 대출 프로토콜과 Side Swap. P2P 대출은 자금 활용 효율을 개선할 수 있지만 유동성이 매우 낮다(현재 주류 대출 프로토콜은 이미 풀 기반 형태로 변모하여 수요와 공급을 더 잘 매칭한다).

2.2 NFT 생태계

Ordinals의 시장 열기로 인해 자금이 점차 NFT 생태계로 유입되기 시작했다. 현재 유동성이 높은 NFT 마켓플레이스는 Magic Eden이며, 2023년 3월 BTC NFT 마켓을 출시하여 현재 시장 유동성의 약 70%를 차지하고 있다.

Bitcoin Frogs

Magic Eden의 NFT 마켓에서 거래량이 가장 높은 것은 Bitcoin Frogs이다. 순수한 PFP로, 총 10,000개 발행, 바닥가 0.3BTC, 거래량은 약 950 BTC이다.

데이터를 보면: BTC 산업의 열기가 점차 낮아짐에 따라 Ordinals 가격도 하락하며, NFT 시장의 추세도 함께 하락하고 있다.

Bitmap

Bitmap은 blockamoto가 2023년 6월 13일 ordinals 기반으로 제안한 오픈소스 표준 프로토콜로, BTC 체인 상의 메타버스 토지에 대한 합의를 구축하는 것이 목적이다.

이 프로젝트는 비교적 신선한데, Decentraland, The Sandbox 등과 다르게, 이러한 유형의 토지는 무수히 많은 유사한 프로젝트를 구축할 수 있지만, 블록과 bitmap을 연동하면 희소성은 자연스럽게 형성되며, 프로젝트팀이 자체적으로 설정하는 것이 아니다. Bitmap의 희소성은 해당 블록의 순서에 기반한다. 현재 대부분의 Bitmap 프로젝트는 여전히 탐색 및 개발 단계에 있다.

Bitmap은 실제로 BTC 각 블록의 소유권을 정의하는 표준으로, 인덱서나 플랫폼은 규칙에 따라 블록 데이터를 시각화하여 서로 다른 3D 공간으로 매핑하고 메타버스의 토지로 만들 수 있다. 예를 들어 blockamoto는 블록에 포함된 value 데이터를 토지 면적으로, vbytes를 육지 깊이로 정의할 것을 제안한다. 각 블록이 포함하는 데이터가 다르기 때문에(블록 번호, 거래 금액, 거래 수량 등), 결국 서로 다른 특성을 가진 토지들이 생성된다.

BTC 메인체인 자체에는 누군가가 특정 블록의 소유권을 갖는다는 개념이 존재하지 않지만, Bitmap은 자체 생태계 내에서 Bitmap 보유자에게 블록 소유권을 정의하고 있으며, 이것이 바로 Bitmap의 핵심이다. 이 불변의 핵심을 기반으로, 인덱서나 Bitmap 기반으로 개발하는 프로젝트팀은 자체 규칙을 통해 블록 데이터를 해석하고, 다양한 메타버스 시나리오를 매핑하며, Bitmap 보유자를 위한 다양한 기능을 개발할 수 있다.

Ordinal Maxi Biz

Ordinals 프로토콜은 데이터를 BTC 네트워크의 각 사토시에 기록하는 방법으로, 처음에는 이미지를 NFT로 민팅하는 데 사용되었으며, 이후 개발자들은 텍스트 기반 각인을 사용해 ERC-20 토큰과 유사한 방식으로 토큰을 생성하게 되었다. Ordinal Maxi Biz는 Ordinals와 희귀한 사토시 개념이 이번 NFT 라운드에서 대중의 시야에 들어오게 되면서 알려지게 되었다.

JSON 데이터 기반의 순서 각인을 사용하여 토큰을 배포, 민팅 및 이체한다. 이 혁신은 이전에는 없었던 BTC 네트워크 상의 대체 가능 토큰에 대한 수요를 충족시켰지만, 한계도 존재한다. 이것이 바로 개발자들이 Ordinals 위에 프로토콜을 구축하여 인프라를 더욱 개선하는 지점이다.

BRC-20은 BTC 네트워크 상에서 순서 각인을 사용하는 실험적인 대체 가능 토큰 표준이지만, ERC-20과 달리 스마트 계약을 사용하지 않는다.

9번째 블록의 사토시는 유통 중 가장 오래된 사토시이며, 그 역사적·문화적 의미로 인해 매우 인기가 있다. 이 사토시에 새겨진 주요 시리즈로는 Ordinal Maxi Biz (OMB), Green Eyes, Timechain Collectibles Series 2 등이 있다.

2.3 DeFi 생태계

Ordinals 열풍과 함께 많은 개발자들이 BTC 위에서 다양한 DeFi 프로토콜을 구축하기 시작했다:

Bounce Finance

Bounce는 토큰 교환을 위한 탈중앙화 경매 프로토콜로, 2020년 7월 출시되었으며, 2020년 10월 바이낸스 스마트 체인 두 번째 시드 펀드 지원 프로젝트로 선정되었고, 바이낸스의 하위 프로젝트로 간주되기도 한다.

Bounce는 Ankr의 창립자 Chandler Song이 설립했으며, 투자사는 ParaFi Capital, Blockchain Capital 등 기관과 Synthetix의 창립자 Kain Warwick, Aave의 창립자 Stani Kulechov 등 업계 인사들이 포함된다.

이 경매 프로토콜은 최근 인기를 끌고 있는 크로스체인 프로토콜 Multibit 및 대출 프로토콜 Bitstable을 출시했다. 획기적인 Multibit 프로토콜은 BTC 네트워크와 이더리움 가상 머신(EVM) 네트워크 간의 유동성을 통합하는 것을 목표로 한다. 핵심 제품은 ETH 체인, BNB 체인, BTC 네트워크 간 토큰을 원활하게 이전할 수 있는 Multibit 브릿지이다. 이 브릿지 메커니즘은 BRC-20 토큰의 유동성을 강화할 뿐만 아니라 전체 BTC 생태계의 성장과 발전을 촉진한다.

Multibit 경매 당시 가격은 0.000516U였으며, 12월 25일 기준 가격은 0.2407로, 466배 상승했고, 현재 시가총액은 2.3억 달러이다.

BitStable

BitStable은 BTC 네트워크 기반의 탈중앙화 자산 프로토콜이다. 누구나 어디서든 이 플랫폼을 통해 BTC 생태계 담보 자산으로 $DAII 스테이블코인을 생성할 수 있다. BitStable은 이중 토큰 시스템과 크로스체인 호환 구조를 갖추고 있으며, 토큰은 $DAII와 $BSSB이다. $DAII는 스테이블코인(BRC 20)으로, 그 가치와 안정성은 BRC 20, RSK, 라이트닝 네트워크 등을 포함한 BTC 생태계 자산의 견고성에서 비롯된다. 또한 BitStable의 비전에 따르면, $DAII는 크로스체인 기능을 통해 이더리움 커뮤니티를 BTC 생태계로 끌어들일 수 있다. $DAII의 총 공급량은 10억 개이다. $BSSB는 플랫폼의 거버넌스 토큰으로, 커뮤니티가 이를 사용하여 시스템을 유지하고 $DAII를 관리한다. BitStable은 배당금 및 기타 조치를 통해 $BSSB 보유자에게 인센티브를 제공할 계획이다.

$BSSB의 총 공급량은 2100만 개이며, 이 중 50%는 Bounce Finance에서 공개 판매되며, 팀은 5%를 보유(6개월 잠금, 15개월 동안 선형 언락), 에어드랍 물량은 3.5%, 스테이킹 보상은 36.5%, LP는 5%(무기한 잠금)이다.

Bitstable 경매 당시 가격은 0.0546U였으며, 2023년 12월 25일 기준 가격은 5.52달러로, 100배 이상 상승했고, 현재 시가총액은 6500만 달러이다.

DeFillama 통계 기준, 현재 TVL은 8300만 달러까지 상승했다.

3.4 Stamp 생태계

Stamp는 아직 널리 주목받지 못한 산업 생태계이지만, 이미 관련 프로젝트가 등장하고 있으므로 간략히 소개한다:

Stamp는 이미지의 이진 내용을 Base64 문자열로 인코딩하고, 트랜잭션 출력을 통해 Base64 형식 데이터를 삽입함으로써 데이터를 영구적으로 저장할 수 있도록 한다. 이를 통해 NFT를 진정으로 블록체인에 저장할 수 있다.

이 설계는 Ordinals와 각각 장단점을 지닌다: Stamp의 UTXO 방식은 이를 불필요한 데이터 제거(pruning)가 불가능하게 하여 영구적인 것으로 보이게 하지만, 제작 비용은 Ordinals 민팅보다 더 비싸다. 반대로 Ordinals는 증인 데이터(witness data) 방식을 사용하여 궁극적으로 pruning이 가능하며, 제작 비용은 Stamp보다 낮다.

NFT 세계에서 “예술을 블록체인에 저장”하는 것을 영구성을 달성하는 방법으로 사용하는 것은 일반적으로 잘못된 표현이다. 대부분의 NFT는 중앙집중식 호스팅된 이미지 포인터를 가리키거나, 체인 상에서 pruning 가능한 증인 데이터에 저장될 뿐이다.

현재의 Stamp 시장에는 Open Stamp, RareStamp, Stampscan, StampedNinja 등이 있다.

3. 미래 전망

3.1 단계별 진전(현황)

기술적 관점에서: 현재 BTC 산업은 매우 초기 단계에 있다. 확장 레이어인 Stacks를 예로 들면, 이는 2021년 1월에 출시된 비교적 초기의 Layer2 솔루션이지만, 생태계 발전은 만족스럽지 못하다.

DeFillama의 데이터에 따르면, 최대 DEX인 ALEX의 일일 거래량은 단 470만 달러에 불과하며, Uniswap의 19.6억 달러/일, Pancakeswap의 6억 달러/일과 비교하면 엄청난 격차를 보인다.

프로젝트 투자금액 및 투자기관 비고

Tonka Finance, 250만 달러 — 비트코인 각인 대출 플랫폼;
BRC20.COM, 150만 달러 — UTXO Management, One Block Capital, Sora Ventures, Bitcoin Frontier Fund, Owl Ventures, 모바일 지갑, 크로스체인 브릿지, 다중 민팅, 마켓, 스테이킹 등을 통합한 비트코인 기반 DeFi 프로토콜;
BitSmiley — ABCDE Capital, Bixin Ventures, 비트코인 생태계의 MakerDAO+Compound;
Unisat — LK Venture, 브라우저 확장 지갑으로, 사용자가 비트코인 블록체인 상에서 비트코인과 Ordinals를 안전하고 간편하게 저장, 송금 및 수신할 수 있도록 한다;
Saturn, 50만 달러, Big brain Holdings, UTXO Management, 비관리형 P2P 오더북;
DIBA, Waterdrip Capital, Draper Associates, 레이어2 네트워크(예: 라이트닝 네트워크) 상에서 비트코인 스마트 계약으로 발행된 자산을 거래할 수 있는 비트코인 NFT 마켓;
Taproot Wizards $7.5M Standard Crypto, Geometry, Collider Ventures, Starkware, 오리지널 비트코인 위저드 Reddit 밈에서 영감을 받은 비트코인 중심의 Ordinals 프로젝트;
DLC.Link, 250만 달러, MABCDE Capital, Bixin Ventures, Comma3 Ventures, Waterdrip Capital DLC.Link, 네이티브 비트코인 스마트 계약 결제를 가능하게 하기 위한 인프라 구축 중;
Xverse, 250만 달러, Jump Crypto, RockawayX, Ordinals, NFT, DeFi 및 탈중앙화 애플리케이션을 지원하는 비트코인 지갑;
BTCDomain — Waterdrip Capital, 사용자가 이름을 등록하고 이를 자신의 비트코인 주소와 연결할 수 있는 비트코인 도메인 서비스 플랫폼;
Fedi, 170만 달러, Ego Death Capital Fedi, Fedimint 호스팅 프로토콜 기반의 Fedi 모바일 애플리케이션 개발 중;
LayerTwo Labsi, 300만 달러 — 메인 블록체인과 상호작용하는 세컨더리 블록체인으로, 더 나은 사용자 경험(UX) 제공을 목표로 함;
Finteresti, 150만 달러, Polychain, 9Yards Capital, Internet Computer 상에서 신뢰 없이 운영되는 네이티브 비트코인 대출 플랫폼;
Sovryn, 540만 달러, General Catalyst, Collider Ventures Sovryn, RSK 상에서 개발된 비트코인 기반의 탈중앙화 거래 및 대출 플랫폼.

프로젝트 투자 관점에서: BTC 산업은 초기 폭발적 성장 단계를 방금 지났으나, 투자 건수는 상대적으로 적고, 투자 금액도 낮은 편이며, 글로벌 1선 VC들이 아직 심도 있게 참여하지 않고 있다(이번 각인 열풍은 주로 중국 지역 자본과 사용자가 주도했다).

3.2 장점 및 잠재력

산업 내 상징적 지위와 브랜드가 형성한 합의는 BTC 산업의 가장 큰 장점이며, 최근 몇 달간 각인이 이끈 생태계 주목은 그 잠재력을 충분히 보여주었다.

합의 장점: 기관 BTC 보유자와 비암호화폐 원주민 개인 투자자는 시장 유동성의 증가 기여자가 될 수 있으나, 위험 선호도와 복잡성에 대한 관용도는 낮다. BTC 제품의 단순성은 사용자에게 더 높은 “자본 효율성”을 제공하며, 복잡한 조작과 거래 상대방 위험 없이 지속 가능하고 신뢰할 수 있는 수익을 창출할 수 있게 한다.

솔루션 장점: UTXO의 명시적 의존과 관계 추적은 병렬 처리를 가능하게 하며, ETH 계정 모델의 순차적 실행과 비교하여 더 작고 관리하기 쉬운 계산을 병렬로 실행할 수 있어 ZKP 실행에 더 적합하다. (참고: Zorp, UTXO 모델을 사용하여 높은 ZKP 성능을 구현한 zkVM)

Layer2 잠재력: Brc20은 FT와 NFT와는 완전히 다른 새로운 유형의 자산을 창출했으며, 개발자들의 참여와 우수한 프로토콜 출시로 각인이 더 많은 체인으로 확산되었다. 각인 L2는 사용자 진입 장벽을 효과적으로 낮추고 BTC 보수주의자들과 타협할 수 있으며, 무엇보다 완전한 스마트 계약 기능은 각인에 더 많은 활용법을 도입하여 BTC 산업의 잠재력을 더욱釋放할 것이다.

산업 필연성: 다양한 산업 분야가 지속적으로 반복 개선됨에 따라 전체 산업도 급속도로 발전하고 있다. BTC는 최고의 합의 집합체로서, 다소 지연되더라도 결국 각 분야의 애플리케이션 프로젝트와 연결되거나 결합될 수밖에 없으며, ETF 출시로 인한 시장 확대와 함께 BTC의 시장 합의는 더욱 강화될 것이며, 이러한 추세는 필연적이다.

따라서 현재 개발자들이 BTC가 스마트 계약 구축에서 이점을 갖지 못한다는 것을 알고 있더라도 절대 포기하지 않을 것이며, BTC 산업의 상상력은 그 합의 정도에 비례한다.

3.3 문제점 및 난관

처리량 부족: OP_RETURN 오퍼코드는 비트코인 트랜잭션에 최대 40바이트의 임의 데이터를 저장할 수 있게 한다. 반면 EIP4844 업그레이드는 Layer2에 0.375MB의 저장 공간을 제공할 수 있어, BTC OP_CODE의 약 10배에 달한다. 그럼에도 불구하고, 이후 Danksharding 업그레이드가 필요하며 최신 ZK-SNRKS 기술과의 호환도 지원해야 한다.

튜링 불완전성 제한: BTC 스마트 계약은 비튜링 완전성의 스크립트 언어(Script)를 사용하여 구현되며, 그 설계 목적은 공격 면을 제한함으로써 네트워크 보안을 극대화하는 것이다(예: 스크립트 언어에서는 재진입 공격이 발생하지 않음). 이로 인해 ETH처럼 유연한 프로그래밍을 통해 애플리케이션 기능을 구현할 수 없으며, BTC의 Layer1은 이더리움처럼 계약 검증을 지원하지 않아 Layer1 수준의 강제 출금이 불가능하다.

확장 문제: BTC 기반의 2차 확장 솔루션(예: Bitvm)을 직접 개발하는 것은 난이도가 매우 높고, 시간 소요가 불확실하다. 이는 개발자들이 우선적으로 새로운 사이드체인을 도입하는 크로스체인 방식을 선택하게 만든다. 하지만 이러한 Layer2 사이드체인은 중심화 또는 보안성 등의 잠재적 문제가 있을 수 있으며, 이더리움 아키텍처 하의 Rollup처럼 완전히 신뢰할 수 없다.

서사 구조 단순성: 공평한 배분과 밈 외에도, BTC 산업은 시가총액을 뒷받침할 수 있는 서사를 아직 갖추지 못했으며, 이것이 VC들의 참여가 적은 중요한 이유이다. 개발자들은 이성으로 돌아와 지속적인 투자와 더 탄탄한 구축을 통해 발전 과정에서 서사 능력을 축적하고 강화함으로써 스스로의 한계를 돌파해야 한다.

3.4 추세 전망

BTC 생태계 내 개발자들은 두 파벌로 나뉘는데, 하나는 BTC-CORE 클라이언트 개발자 중심의 보수파이며, 다른 하나는 BTC 생태계에 스마트 계약을 도입하려는 급진파이다. 보수파는 이러한 응용 발전의 저해 요인이 될 수 있다. 단지 BTC Layer2만 놓고 보면, 현재 단계에서는 사이드체인 형태로 나타날 수밖에 없으며, 보안성과 탈중앙화 모두 충분히 확보되기 어렵다.

중단기적으로는 ETF 출시와 새로운 시장 사이클의 도래와 함께 BTC 산업의 열기는 유지될 것이며, 새로운 돌파구가 나올 가능성도 있으며, 이는 BTC 산업의 성숙을 더욱 촉진할 것이다.

장기적으로는 BTC 산업의 잠재력이 아직 방출되지 않았으며, 더 많은 VC의 진입과 기술 개발자들의 분열이 생태계 발전을 저해하지 않는다면, BTC 인프라 구축은 점차 실현될 것이며, 시기成熟되면 새로운 폭발이 있을 것이다.

4. 결론

더 높은 차원에서 BTC 가치 서사를 살펴보면: 10여 년간의 발전을 거쳐 BTC의 가치 저장 기능은 널리 인정받았으며, 규제 정책, ETF, 금리 인하 등의 거시경제 요인이 시장 성과에 명확한 영향을 미친다는 점은, BTC가 더 많은 전통 기관 자산 배분의 대상이 되었음을 의미한다.

Ordinals 열풍은 BTC 생태계의 전면적인 회복을 가져왔지만, 본질적으로 현재의 BTC는 여전히 이더리움 스마트 계약의 오래된 길을 걷고 있으며, 상당 부분 투기적인 과열이 주도하고 있다. 그러나 이 열풍은 동시에 많은 개발자의 참여를 유도하여 BTC 산업 발전의 초기 기반을 마련했으며, 기존의 제약을 깨고 전체 산업의 흐름과 맞춰가도록 이끌었다.

BTC의 가치 저장 기능이 사회적 속성으로서 더욱 널리 인정됨에 따라, 여기서 파생된 금융 상품과 혁신은 점점 더 풍부해질 것이다. Layer2는 결국 확장 문제에 직면하게 되겠지만, 이는 이더리움이 걸어온 길을 다시 한번 걷거나, UTXO 메커니즘의 문제로 인해 더 어려울 수 있다. 그러나 기회를 따라 기다리며 나아가는 선구자들이 BTC에 더 많은 방향을 제시할 것이다.

또한 BTC 산업의 경우 기술적 속성만큼이나 사회적 속성이 중요하며, 범용 화폐로 나아가는 과정에서 그 사회적 속성은 점점 더 강해질 것이다. 따라서 BTC 산업의 완성과 발전은 이미 산업적 필연이자 사회적 필연이 되었다.

주목할 만한 기타 프로젝트:

Babylon: 브릿지 없고 신뢰를 최소화한 BTC 스테이킹 플랫폼으로, 사용자는 선택한 PoS 체인 상의 토큰으로 수익을 얻을 수 있다;
Papaya: STX와 sBTC 기반 인프라를 사용해 BTC 스테이킹을 구현하는 플랫폼;
Atomic Finance: DLC를 활용해 사용자가 비트코인 자체 보관 수익을 얻을 수 있도록 한다;
ACRE: Threshold 네트워크 사이드체인을 사용하는 또 다른 "BTC용 Lido";
eBTC: BadgerDAO 창립팀이 EVM 상에서 개발한 BTC 지원 스테이블코인;