슈퍼스크립트(Superscrypt) 창업 파트너 인터뷰: "강세장은 언제나 가격이 주도한다, 인프라는 사용자 경험만을 의미할 뿐"
TechFlow: Sunny
Superscrypt: Jacob Ko
"우리가 주목하는 약 70%는 인프라이지만, 점점 더 애플리케이션과 게임 사례에도 관심을 기울이고 있습니다."
---Jacob Ko
금요일, 싱가포르에 위치한 Superscrypt 본사에서 나는 Jacob와 홍콩과 싱가포르의 암호화폐 문화 차이점에 대해 잠시 대화를 나누었다. Jacob는 템섹(Temasek) 산하 암호화폐 펀드인 Superscrypt의 창립자다. 싱가포르에 거주하는 그는 당연히 현지의 암호화폐 분위기를 선호한다. 홍콩보다 면적이 작고 천연 자원이 부족한 싱가포르는 규모의 경제와 혁신을 달성하기 위해 인적 자원에 과도하게 투자해야 한다.
"우리는 모든 형태의 혁신에 대해 매우 개방적인 태도를 유지하고 있습니다."라고 Jacob은 말했다. 이 점을 이해한다면, 과거 템섹에서 9년간 테크놀로지 투자를 해왔던 그가 왜 2022년에 암호화폐 투자 분야로 전향했는지를 이해하기 쉬워진다. 두 가지 다른 혁신 영역에서, 발전된 싱가포르에게 인공식품, 인공화폐, 차세대 인터넷은 매우 중요한 지위를 차지하고 있다.
우리는 Superscrypt의 공동 설립자 중 한 명인 Jacob Ko를 인터뷰했다. 우리는 그의 여정과 이야기, 웹3 업계에 진입하게 된 이유, 블록체인 기술을 활용해 구축할 수 있는 핵심 이점에 대해 논의했다. 또한 그들의 투자 방식, 웹3에서 어떤 분야에 특히 관심을 갖고 있는지, 어려운 투자 환경 속에서 초기 단계 팀들이 어떻게 건설해야 하는지에 대해서도 다뤘다.
주요 요약
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웹3은 커뮤니티와 사용자를 이해관계자로 보며 가치 공유에 더욱 중점을 둔다.
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토큰은 일반적으로 유동성이 빠르고 평가액이 더 높다.
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프로토콜은 무허가 상태에서 오픈 인터넷 상에서 작동하기 때문에 채택 속도가 매우 빠르다.
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저는 블록체인이 모든 것의 기반이 되지는 않을 것이라고 생각합니다. 우선 우리는 왜 블록체인이 필요한지 고민해야 하니까요.
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소유권, 조정 및 인센티브, 추적 및 원천 확인은 블록체인만의 고유한 특징이다.
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당신이 호황장을 가격 상승으로 정의할 때, 제가 두 가지를 언급한 이유가 바로 여기에 있습니다. ETF와 전통 투자자의 등장입니다. 하지만 사람들이 계속해서 블록체인을 실제로 사용하게 만드는 것은 지갑 라벨링이나 신원 인증 같은 더 나은 인프라 개선일 것입니다.
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우리가 주목하는 약 70%는 인프라이지만, 점점 더 애플리케이션과 게임 사례에도 관심을 기울이고 있습니다. 사실 우리는 게임이 매우 클 것이라 생각합니다. 게임은 이미 지금도 매우 큽니다. 전통 게임 시장은 음악과 엔터테인먼트 산업을 합친 것보다도 큽니다.
Superscrypt의 설립 배경
TechFlow:인터뷰에 참여해 주셔서 감사합니다. 오늘은 웹3 투자와 귀하의 이력에 대해 깊이 있게 알아보는 것을 목표로 합니다. Superscrypt의 창립 이야기와 템섹과의 연관성부터 시작해 보겠습니다.
Jacob:
Superscrypt는 2022년 템섹이 설립했습니다. 우리는 스타트업 단계의 웹3 회사로서 독립적으로 운영되며, 웹3 분야의 혁신적인 건설자들을 지원하는 데 투자합니다. 우리의 운영 모델은 포트폴리오 기업에 가치를 더하고 성장을 가속화하는 데 일부 역할을 보장하는 것입니다. 우리는 모든 창립 기업이 시장 진입 전략을 수립하고, 기술 스택을 평가하며, 인재 채용과 커뮤니티 구축 등을 할 수 있도록 지원합니다.
팀의 일원들은 과거 건설자이자 기업가였습니다. 우리는 이러한 전문성과 저의 투자 경험, 그리고 웹3에 대한 통찰력을 결합하여 최고의 기회를 찾아내고, 블록체인 기술을 활용해 제품과 프로토콜을 개발하는 최고의 건설자들을 지원합니다.
초기 단계에서 운영함으로써 우리는 인터넷의 미래 방향성을 예측할 수 있는 통찰력을 얻게 됩니다. 웹3 분야는 극도로 빠르게 변화하기 때문에, 초기 단계 투자는 우리가 최고의 학습 기회를 갖도록 해줍니다. 우리는 훌륭한 창립자들을 만나게 되며, 이러한 경험은 인터넷의 방향성에 적용될 수도 있고, 새로운 비즈니스 모델이 등장하거나 기존 모델이 전복될 수도 있습니다.
Jacob, 농업기술/딥테크 투자에서 블록체인으로의 전환
TechFlow:템섹에서의 금융 배경과 농업기술 투자 경험을 고려할 때, 2022년에 딥테크 투자에서 웹3 분야로 전환하게 된 계기는 무엇이었습니까?
Jacob:
Superscrypt를 설립하기 전, 저는 템섹에서 성장 단계의 딥테크 및 농업기술 분야에 투자했습니다. 웹3와 공통점은 둘 다 첨단 기술에 투자하고, 새로운 비즈니스 모델을 이해하며, 그것이 기존 산업을 전복시킬 가능성을 파악하려는 점입니다.
새로운 기술 측면에서는 많은 유사점이 있습니다. 예를 들어, 어떤 팀이 미래의 일을 구현할 적절한 선택인지 평가하고, 투자 입장을 취하는 것 등이 그렇습니다. 초기 벤처 투자는 위험이 크지만, 보상 또한 큽니다. 과정에서 우리는 새로운 것을 만들어내는 사람들을 찾게 되며, 새로운 기본 요소나 산업 형성의 촉매가 될 수도 있습니다. 비트코인은 디지털 화폐를 낳았고, DeFi는 2020년 여름에 부상했으며, NFT는 지난 사이클에서 인기를 끌었습니다. 웹3에서는 프로토콜과 사례에 대한 끊임없는 실험이 진행되고 있습니다.
그렇다면 왜 제가 농업에서 웹3로 전환했을까요? 저는 항상 인터넷의 참여자였습니다. 저는 인터넷 세대이며, 사람들이 컴퓨터를 통해 서로 소통하고 지식을 공유하기 시작하면서 세상이 어떻게 바뀌는지를 직접 목격했습니다. 저는 그 가능성에 매료되었고, 그 안에 참여하는 것을 즐겼습니다.
지난 3년 동안 저는 블록체인에 대해 상당한 시간을 들여 연구했습니다(COVID 봉쇄 덕분에 여유 시간이 많았죠). 저는 비트코인을 이해하기 시작했고, 이후 이더리움과 스마트 계약을 알게 되었습니다. 스마트 계약을 접했을 때, 마치 웹 1.0 시절처럼 정보가 자유롭게 퍼지고, 누구나 코드를 작성해 온라인에 게시할 수 있던 시대를 다시 느꼈습니다. 어느 정도 웹2는 더 커지고 조직화되었지만, 당시처럼 모든 것이 가능했던 초기 인터넷 문화를 잃어버렸다고 생각합니다.
제가 스마트 계약과 웹3를 연구하기 시작했을 때, 웹1 시절의 무한한 기회감이 다시 제게 돌아왔습니다. 제가 본 것들에 매우 흥분했습니다. 당시는 아직 초기 단계였기 때문에, 저는 투자 경험을 활용해 웹3 분야에서 무언가를 하기로 결정했습니다.
또한 저는 글을 쓰기 시작했고, 커뮤니티를 만들고, 블록체인 자체(DeFi, 소셜 등)를 사용해 이를 모두 이해하려 노력했습니다. 이 모든 것이 제 열정을 불러일으켰습니다. 그때부터 저는 이것이 제 열정이라는 것을 깨달았고(농업기술은 제 2의 선택), Superscrypt 설립을 돕기 시작했습니다.
TechFlow:생물화학 전공자로서 저는 농업기술과 웹3가 복잡한 용어 면에서 많은 유사점을 가지고 있다고 생각합니다. 분자 농업이나 배양육 같은 농업기술 개념은 처음에는 전통적이지 않은 식품 생산 방식으로 여겨졌고, 현재 웹3 용어가 대부분 사람들에게 생소한 것과 비슷합니다.
Jacob:
많은 흥미로운 유사점이 있습니다.
농업기술에서 육류 대체품으로부터 단백질을 만드는 것은 불가능하다고 여겨졌지만 실제로는 가능합니다. 마찬가지로, 사람들은블록체인 기술과 프로토콜을 사용해 새로운 기본 요소를 만들 수 있습니다—예를 들어, 탈중앙화 거래소; 대출 플랫폼; 웹3 소셜에서는 자신의 게시물을 소유하며, 토큰을 통해 지식재산권을 배분할 수 있습니다. 블록체인 기술은 기본적으로 토큰을 통해 디지털 자산의 소유권을 배분할 수 있는 분산 원장입니다. 이런 메커니즘을 통해 새로운 패러다임과 가치 모델을 창출할 수 있습니다.
이전에는 그렇게 하는 것이 어려웠고, 비효율적이며 불편했습니다.
한 가지 예를 들어보겠습니다. 최근 friend.tech 같은 프로젝트가 등장했는데, 사람들의 키(key)가 가치를 가지며, 이 키는 그들의 소셜 그래프, 지식 또는 무형의 접근 권한을 나타냅니다. 누군가의 소셜 그래프, 지식, 전문성은 무형이지만, 블록체인 기술을 사용해 이러한 무형 개념에 소유권을 부여하는 것은 매우 새로운 일입니다.
기존의 웹2 플랫폼에서는 이를 통해 가치를 얻을 수 없었습니다. 물론 friend.tech와 같은 프로젝트가 지속 가능한지에 대한 의문은 있지만, 새로운 가치가 이러한 무형 개념에 부여되었다는 사실은 분명합니다.
많은 일들이 당신이 불가능하다고 여겼던 것들로부터 시작됩니다.
TechFlow:신기술의 중심에는 불확실성과 새로운 접근법이 존재합니다. 웹3의 초창기 성격을 감안할 때, 귀하의 관점에서 웹3 투자와 농업기술/딥테크 투자의 차이점은 무엇입니까?
Jacob:
저는 웹3의 핵심은 커뮤니티라고 생각합니다.
이 단어는 자주 사용되지만, 일반적으로는 프로토콜이나 제품을 사용하는 사용자를 의미합니다. 그들은 이해관계자로서, 당신이 하는 일을 지지하며 입소문을 내고, 제품을 더 많이 사용할수록 사랑하게 됩니다. 이것이 바로 당신의 커뮤니티이며, 제품이나 프로토콜의 소유권을 통해 지지자들에게 인센티브를 제공하거나 보상받는 구조입니다.
웹3의 독특한 점은 바로 이것입니다.탈중앙화 아키텍처와 토큰을 통해 커뮤니티를 조정하고 인센티브를 줄 수 있다는 점입니다. 웹3 제품이나 프로토콜이 창출하는 가치는 웹2처럼 프로토콜이나 앱에만 귀속되는 것이 아니라 사용자에게도 귀속됩니다. 따라서 저는 이것이 전통 투자와 웹3의 큰 차이점이라고 생각합니다. 당신은 진정으로 커뮤니티를 중심에 둡니다. 물론 전통 투자에서는 토큰처럼 이해관계자에게 인센티브를 주는 일이 드물며, 특히 관련 법규와 증권 규정 때문에 어렵습니다.
웹3와 전통 투자의 마지막 차이는 속도와 유동성입니다. 토큰은 전통적인 지분 투자보다 일반적으로 더 빠르게 유동화됩니다. 프로토콜이 초기 단계일 때조차도 웹3 투자는 유동성이 일찍 나타나기 때문에 보통 프리미엄이 붙습니다. 반면 웹2 벤처 캐피탈은 인수합병(M&A)이나 기업공개(IPO)를 통해 5~10년이 걸릴 수 있습니다. 웹2의 평가액은 일반적으로 더 낮고, 더 '전형적인' 관찰 가능한 지표들이 있으며, 웹3와 비교하면 상대적으로 보수적입니다. 그러나 웹3는 본질적으로 인터넷에 대한 투자이기 때문에, 누구나 프로토콜에 연결하고 사용할 수 있기 때문에 채택 속도가 매우 빠를 수 있습니다.
따라서 요약하자면, 웹3 투자와 웹2의 몇 가지 차이점은 다음과 같습니다. 웹3에서는 커뮤니티와 사용자를 이해관계자로 보며 가치를 공유하고, 토큰으로 인해 유동성이 빠르고 평가액이 높으며, 무허가 상태에서 개방된 인터넷 상에서 프로토콜이 매우 빠르게 채택될 가능성이 있습니다.
완전한 블록체인화?
TechFlow:이 질문을 드리고 싶습니다. 블록체인이 언젠가 농업과 같은 전통 산업과 융합할 수 있다고 생각하십니까? 지금 우리는 많은 프로젝트들이 블록체인을 공급망 관리, 사물인터넷(IoT) 장치 등 다양한 분야에 활용하고 있다는 것을 볼 수 있습니다. 전통 산업에서는 규제가 혁신의 성장을 막는 장벽이 된다고 말씀하셨는데, 언젠가 블록체인이 모든 것의 기반이 될 수 있을까요?
Jacob:
저는 그런 방향으로 나아갈 것이라고 생각합니다. 하지만 저는 블록체인이 모든 것의 기반이 될 것이라고 생각하지 않습니다. 제가 이렇게 말하는 이유는 프로젝트를 평가할 때 반드시 왜 먼저 블록체인이 필요합니까?라는 질문을 꼼꼼히 고려해야 하기 때문입니다.
우리는 많은 프로젝트와 팀들을 보는데, 때로는 분명히 블록체인이 필요 없는 경우도 있습니다.
왜 블록체인이 필요할까요? 일반적으로 몇 가지 이유가 있습니다. 첫째, **자산에 소유권을 부여할 수 있는 시스템이 필요할 때**입니다. 이는 유형 자산(프로토콜 토큰 또는 현실 세계 자산)이나 무형 자산(예: 콘텐츠의 지식재산권, 소셜 그래프)일 수 있습니다.
둘째, **사용자와 이해관계자들이 무언가를 하도록 유도하기 위한 조정 메커니즘이 필요할 때**입니다. 예를 들어, 노드를 운영하고 탈중앙화 네트워크를 보호하도록 유도하는 경우입니다.
마지막으로, **추적 및 원천 확인이 필요할 때**입니다. 진위성이나 활동 이력을 증명하기 위해 예를 들어, 특정 농작물이 올바른 공급망을 거쳤는지 추적하고 검증이 필요할 때 블록체인은 매우 유용합니다. 바로 이것이 블록체인과 토큰의 역할입니다.
다시 말하지만, 소유권, 조정 및 인센티브, 추적 및 원천 확인입니다.
사람들이 구축하고자 하는 것이 이 세 가지 특성을 필요로 한다면, 블록체인을 사용하는 데 아무런 문제가 없습니다. 하지만 필요하지 않다면 굳이 사용해서는 안 됩니다. 왜냐하면 이는 때때로 혁신에 집중하는 것을 흐릴 수 있기 때문입니다. 아마도 그들은 초기 단계에서 빠르게 유동화되고 가치가 오르는 토큰에 매력을 느꼈을지도 모릅니다.
따라서 저는 이 세 가지 특성이 필요한 실제 사례들이 있을 것이고, 더 많은 블록체인 활용 사례가 등장할 것이라고 생각합니다. 하지만 이 세 가지가 필요하지 않은 사례들도 많을 것입니다. 그런 경우에는 사용하지 않는 것이 마땅합니다.
투자 방법론
TechFlow:데이터 실孤島를 해소하고 진정한 네트워크를 창출한다는 맥락에서, 블록체인이 세 가지 분야에서 효과적이며 금융화에 기여한다는 점을 강조하신 것이 흥미롭습니다. 이 분야에서는 웹2에서 웹3로의 투자 전환이 더 빠를 수 있습니다. 매우 궁금합니다. Superscrypt는 특정한 투자 의사결정 방법론이 있습니까? 이전에 Kaito의 창립자 Yu Hu와의 인터뷰를 참고하면, 웹3 대규모 언어 모델(Large Language Model)과 같은 프로젝트를 고려했을 때, Superscrypt와 귀하가 그러한 프로젝트를 평가하는 일반적인 방법을 설명해주실 수 있겠습니까?
Jacob:
우선 우리 DNA에 대해 말해야 합니다. 저는 이전에 템섹에서 9년간 일했고, 지속 가능한 투자와 장기적 시각이라는 핵심 원칙을 가져왔습니다.
Superscrypt에서는 지속 가능한 미래를 건설하는 프로토콜, 기업, 창립자들을 지원하는 것을 좋아합니다. 물론 웹3에는 많은 실험이 있으며, 모두가 성공하는 것은 아닙니다. 하지만 우리는 지분이든 토큰이든 가치를 창출하는 창립자들과 기업들에 집중하는 경향이 있습니다. 우리에게 흥미로운 것은 5년, 10년 이상 사업을 성장시킬 수 있는 창립자들을 찾는 것입니다. 그들이 창출하는 가치는 시간이 지남에 따라 기하급수적으로 증가할 것입니다. 이것이 우리가 주목하는 한 가지 측면입니다. 우리는 진정으로 지속 가능하고 장기적인 기회를 찾기 위해 노력합니다.
두 번째 프레임워크는 결과를 달성하기 위해 어떤 방법이든 찾는 끈질긴 창립자에 관한 것입니다. 초기 투자에서는 제품-시장 적합성에 대한 시장 반응에 따라 판단합니다. 초기 단계에서 창립자가 방향을 전환하고 실험하는 것은 흔한 일입니다. 따라서 우리는 자신이 하는 일에 끈기 있는 창립자, 결과를 달성하기 위해 필요한 모든 것을 하는 창립자를 찾습니다. 고객을 유치하거나, 고객이 좋아할 제품을 만들거나, 핵심 문제를 해결하거나, 견고한 유대와 파트너십을 형성하거나, 필요시 더 지속 가능한 다른 방향으로 전환하는 것까지 말입니다.
세 번째는 시장 진입 전략입니다. 우리는 시장에 대해 신중하고 전략적인 접근 방식을 가진 팀을 좋아하며, 고객이 누구인지, 어떻게 서비스할지 잘 알고 있어야 합니다. 그들은 고객, 사용자, 커뮤니티를 위해 미친 듯이 봉사해야 합니다. 웹3에서는 고객에게 서비스를 제공하는 제품이 있거나, 프로토콜을 구축했다면 고객이 바로 커뮤니티입니다. 따라서 커뮤니티를 발전시키고, 그들이 모두 당신을 지지하도록 동기를 부여하며, 가치가 그들에게 되돌아갈 수 있도록 하는 능력이 중요합니다. 커뮤니티는 당신이 빠르게 확장할 수 있도록 도와주는 핵심 요소이기 때문입니다. 시장 진입과 커뮤니티는 중요합니다.
네 번째는 팀의 규율성입니다. 이는 그들이 추적해야 하는 지표들에 대해 고려하고 있다는 것을 의미합니다. 예를 들어 거래량, 사용자 수, 수익(수익을 올리고 있다면), 연소율 관리, 팀을 슬림하게 유지하는 것 등입니다.
마지막으로, 우리는 평가액 규율성에도 집중합니다. 우리가 강력한 벤처 캐피탈 수익을 달성하기 위해 입장 평가를 어떻게 설정할지 고민합니다.
TechFlow:귀하의 팀은 특정 트렌드나 분야에 관심을 두고 집중하고 있습니까?
Jacob:
우리는 약 3분의 2 정도의 시간을 웹3 인프라 연구에 할애합니다. 이는 매우 방대하고 복잡한 분야입니다. 1층(Layer 1), 2층 확장 솔루션(Layer 2), MEV 아키텍처, 롤업 정렬, 데이터 인덱싱을 포함합니다. 또한 신원, 통신 프로토콜, 블록체인 상호 운용성(interoperability)도 포함됩니다.
상호 운용성(Interoperability): 우리는 상호 운용성 분야에서도 작업을 진행하고 있습니다. 우리는 많은 다양한 블록체인이 등장하는 것을 보았습니다. 1층뿐만 아니라 이더리움 확장을 돕는 2층도 포함됩니다. 우리는 미래가 멀티체인, 멀티레이어가 될 것이라고 생각합니다. 만약 이것이 실현된다면, 1층과 2층 간의 상호 운용성 솔루션이 필요합니다. 이는 매우 기술적이며 어려운 작업이며, 많은 리스크도 동반합니다. 예를 들어 브릿지가 해킹당하는 경우도 있으므로, 이 문제를 해결하거나 더 쉽게 만드는 솔루션은 사용자 경험을 향상시키고 개발자들이 블록체인 또는 웹3를 실제로 사용하도록 지원하는 데 핵심적입니다. 따라서 우리는 상호 운용성이 매우 큰 문제 공간이자 투자 및 지원 기회의 공간이라고 생각합니다. 우리는 이전에 Coinfund와 함께 LI.FI를 공동 리드 투자했습니다. 이들은 브릿지 집계를 하고 있으며, 여러 채널에서 유동성을 집계하여 사람들을 위한 사용을 단순화하려고 노력하고 있습니다. 우리는 이런 종류의 것을 좋아합니다.
신원, 평판, 증명서(Credentials): 우리는 웹3에서 신원, 평판, 증명서 분야가 매우 흥미롭다고 생각합니다. 오늘날 웹2에서는 WeChat, Facebook, Google 등의 로그인을 사용합니다. 매우 편리하고 빠르며, 우리는 내일 그들을 교체하지 않을 것입니다. 그러나 우리는 정보와 소셜 그래프로부터 그들이 이득을 보는 대가로 일부 자유와 가치를 포기하고 있습니다. 그러나 다음 세대, 혹은 우리의 아이들은 지갑이나 탈중앙화 ID(DID)로 로그인할지도 모릅니다. 그들은 기업, 제품, 프로토콜에 제공하고자 하는 정보를 스스로 통제할 수 있으며, 웹2에서는 불가능했던 방식으로 직접적으로 이익을 얻을 수 있을 것입니다.
따라서 우리는 ID와 평판 분야가 미래 사용자 경험의 중요한 해금 요소라고 생각합니다. 지금은 지갑이 아직 충분히 성숙하지 않지만, 더 성숙해진다면 어떤 사례들이 열릴지 상상해 보세요. 많은 사용 사례들이 해제될 것입니다.
탈중앙화 ID와 상호 운용성
TechFlow:왜 현재의 탈중앙화 ID(DID)가 아직 성숙하지 못한 것입니까? 사용자 기반 부족 때문입니까, 아니면 이 분야에 건설 인재가 부족해서입니까?
Jacob:
이 분야에는 많은 인재들이 참여하고 있습니다. DID의 어려움은 웹2에서도 볼 수 있습니다. 일부 기업은 규모의 이점을 가지고 있으며, 이는 경쟁 우위이며, 이를 외부와 공유하고 싶지 않기 때문입니다. 그들은 기술 스택에 대한 접근을 열고 싶지 않으며, 통제하는 것이 더 수익성이 있기 때문입니다. 탈중앙화 ID를 만드는 어려운 점은 사람들이 먼저 당신의 검증 가능한 증명서(verifiable credentials)를 사용하도록 만드는 것입니다. 사람들은 수천 가지 다른 로그인 방식을 원하지 않습니다.
따라서 DID 팀은 사람들이 등록하고 시스템 내에서 검증 가능한 증명서를 생성하도록 유인하는 방법을 찾아야 합니다. 예를 들어 WorldCoin은 홍채 스캔을 통해 수행하며, 언젠가는 에어드랍을 할 수도 있고, 이것이 그들이 규모를 달성하는 방법일 수 있습니다.
검증 가능한 증명서의 경우, 이것은 어려운 싸움입니다. 당신의 시스템을 사용하도록 설득해야 합니다. 저는 이것이 매우 어렵다고 생각합니다. 과거에 구글은 무료 검색과 Gmail, 슬라이드 같은 무료 서비스를 제공했고, 사람들이 구글에 등록했습니다. 이것이 바로 이메일 주소를 통해 구글 ID를 사용하도록 유도한 방식입니다. 페이스북도 마찬가지로 소셜 미디어를 발판으로 삼아 점점 더 많은 사람들이 사용하게 되었고, 이제는 페이스북으로 로그인할 수 있습니다. 따라서 저는 탈중앙화 분야에서 아직 이런 사례가 많이 발생하지 않은 이유는 사람들이 새로운 ID 솔루션을 사용하게 만드는 것이 때때로 어렵기 때문이라고 생각합니다. 답은 여러 솔루션이 모여서 결국 하나 또는 두 개의 큰 솔루션이 부상하는 형태일 수 있습니다.
TechFlow:이러한 솔루션들은 상호 운용되어야 합니까? 웹3는 본래 데이터 실孤島를 해소해야 하지만, 현재는 동질적인 DID 프로젝트들이 경쟁하거나 베팅하고 있으며, 사람들은 특정 네트워크를 선택해 그 체인의 서비스를 이용해야 합니다. 이런 맥락에서 상호 운용성은 어떻게 해결됩니까?
Jacob:
신원과 검증 가능한 증명서가 매우 유용하려면 상호 운용되어야 합니다. 하지만 제가 앞서 말했듯이, 검증 가능한 증명서가 창출하는 가치는 그것을 만든 고립된 생태계에 귀속되기 때문에, 상호 운용성을 만들려는 동기가 크지 않습니다. 따라서 저는 여러 출처의 지시나 증명이 필요하다고 생각합니다. 우리는 Intuition이라는 회사에 투자했습니다. 그들은 평판 및 증명 프로토콜을 구축하고 있으며, 누구나 '이 지갑은 A의 것' 또는 '이 지갑은 B의 것'이라고 증명할 수 있습니다. 그리고 단 한 사람이 아니라 여러 사람이 이러한 증명을 합니다.
이것이 신원 문제를 어떻게 해결할까요? 예를 들어, 누군가는 WeChat 계정, Facebook 계정, disco.xyz에서 제공하는 탈중앙화 ID, 여러 개의 지갑을 가질 수 있습니다. 충분히 많은 사람들이 Intuition의 서비스나 평판 시스템을 사용해 모든 것이 연결되어 있다고 증명한다면, 우리는 실제로 그것들이 모두 특정 개인의 것임을 알 수 있고, 모든 것을 연결할 수 있습니다.
다음 번 호황장의 동력
TechFlow:탈중앙화 ID와 상호 운용성 인프라가 다음 번 호황장의 중심이 될 것이라고 생각하십니까, 아니면 ZK, AA, 또는 AI라고 보십니까?
Jacob:
저는 그것들이 시장을 전체적으로 이끄는 요인이 될 것이라고는 생각하지 않습니다. 제가 아는 것은, 그것들이 더 많은 사람들이 블록체인을 더 매끄럽게 사용할 수 있도록 만들 것이라는 점입니다. 기능이 많을수록 느낌이 더 원활해지기 때문입니다. 누군가가 지갑이나 애플리케이션을 사용하는 것이 더 쉬워지나요? 신원, 그리고 신원과 정보를 연결하는 모든 것들이 여기서 역할을 합니다. 하지만 이것이 호황장의 촉매제가 될 수 있을까요?
저는 더 직접적인 다른 요소들이 있다고 생각합니다. 최근 2024년 1월 비트코인 ETF 승인에 대한 기대감이 많은 뉴스가 있었습니다. 이것은 긍정적인데, 승인이 실제로 이루어진다면, 암호화폐 비전문가들이 암호화폐와 비트코인 동향에 쉽게 접근하거나 노출될 수 있는 방법이 되기 때문입니다. 기억하세요, 대부분의 사람—90%—은 지갑을 등록하는 법을 모르고, 프라이빗 키를 관리하는 법을 모르며, 하고 싶지도 않지만, 대체 자산 형태에 관심을 가질 수 있습니다. ETF 같은 것은 외부 자본과 관심을 더 많이 끌어들일 수 있습니다. 이것이 호황장의 추진력이 될 수 있습니다.
우리는 때때로 기관과 전통 금융이 진입하고 있다는 말도 듣습니다. 저는 그들이 이 분야에 매우 관심을 갖고 있으며, 속도, 기존 시스템보다 낮은 비용, 체인 간 국경을 넘는 결제 가능성 등 블록체인의 이점을 인식하고 있다고 생각합니다.
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우리는 JP모건이 Axelerar와 LayerZero와 함께 프라이빗 블록체인에서 일부 시범 프로젝트를 진행한 것을 보았습니다.
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우리는 씨티은행이 Avalanche에서 외환 시장 시범 프로젝트를 진행한 것을 보았습니다.
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프랭클린 템플턴은 SEC 승인을 받은 토큰화 머니마켓 펀드인 OnChain 미국 정부 머니마켓 펀드를 출시했습니다.
그들은 웹3 인프라가 의미 있고 가까이 다가오고 있다는 것을 알고 있지만, 리스크 관리를 해야 하기 때문에 더 많은 시간이 필요할 수 있습니다.
우리는 이것이 하룻밤 사이에 일어날 것이라고 너무 낙관해서는 안 됩니다. 전통 기관은 도달하는 데 수년이 걸릴 것이며, 작은 실험 형태로 일어날 것입니다. 저는 일단 자본이 조금씩 유입되는 것을 보게 되면, 다시 말하지만, 더 많은 호황장이 나타날 수 있으며, 그들이 더 관심을 가질 것이라고 생각합니다. 따라서 진정한 호황장은 가격 상승에 의해 주도됩니다. 그래서 제가 두 가지를 언급한 것입니다: ETF와 전통 투자자. 하지만 사용자들이 남아서 실제로 블록체인을 사용하게 만드는 것은 지갑 라벨링이나 신원 인증 같은 더 나은 인프라 개선입니다. 저는 인프라 자체가 전체 시장을 이끌 것이라고 생각하지 않지만, 더 많은 사람들이 매끄럽게 참여하게 만들고, 장기적으로 더 많은 사람들을 끌어들일 것입니다.
기업 주도 프로젝트 vs 암호화폐 원주민 프로젝트
TechFlow:웹3에서는 흥미로운 현상이 나타납니다. 저는 카카오톡과 같은 주요 한국 IT 기업이 지원하는 1층 블록체인을 인터뷰한 적이 있는데, 이 블록체인은 사용자 경험 측면에서 탁월하며 전담 엔지니어 팀을 보유하고 있습니다. 반면, 원생 웹3 생태계는 탈중앙화되어 있으며 전 세계 사람들이 자발적으로 기여합니다. 대부분의 원생 프로젝트는 국가 지원 이니셔티브에서 볼 수 있는 집중된 지원이 부족하여 사용자 친화적인 경험을 제공하는 데 어려움을 겪고 있습니다.
원격 근무의 미래에 대해, 특히 블록체인 운동을 지원하는 주요 기업의 역할과 비교하여 어떻게 생각하십니까?
Jacob:
어떤 일이 기업 주도일 때마다 웹3 원주민들은 의심을 품습니다. "정말인가?", "진짜 커뮤니티와 유기적인 수용이 있는가?", "우리는 구글과 페이스북을 재건하고 싶은가?"라고 말이죠.
저는 커뮤니티가 모든 것의 핵심이라고 말했습니다. 이는 즉, 사물이 기업뿐만 아니라 사용자와 커뮤니티 모두에게 이익이 되어야 한다는 의미입니다. 따라서 저는 현재 원생 웹3 커뮤니티가 기업의 블록체인 참여에 대해 일정 부분 의심을 가지고 있다고 생각합니다. 시간이 지남에 따라 기술이 더 많은 사례를 가지게 되고, 무형의 가치와 소유권 토큰으로부터 더 많은 가치가 창출되는 것을 보게 되면 이러한 태도는 변화할 것입니다.
현재로서는 우리가 여전히 초기 단계에 있다고 생각합니다. 기업이 개입할 때는 의문이 따릅니다. 기업의 개입이 나쁜 것은 아닙니다. 그들이 트래픽과 사례를 일부 유도할 수 있기 때문입니다. 하지만 사람들이 이를 수용하도록 하기 위해서는 더 많은 사례가 필요하다고 생각합니다.
또 다른 점은, 성공한 제품이나 애플리케이션은 누군가의 일상 문제를 해결하거나 사용이 재미있기 때문에 성공한다는 것입니다. 정의를 따져보면, 블록체인, 암호화폐, 토큰이 포함됐기 때문에 성공한 것은 아닙니다.
우리가 일상에서 사용하는 최고의 애플리케이션들은 블록체인을 사용하지 않습니다. 성공적인 블록체인 애플리케이션이 성공하려면 사용자가 매끄럽게 사용할 수 있어야 하며, 앱이 백엔드에서 블록체인 인프라를 사용하고 있다는 사실조차 인식하지 못할 수도 있어야 합니다. 이것이 우리가 대규모 채택을 위해 필요한 것이라고 생각합니다.
저는 사람들이 블록체인을 받아들이도록 만들기 위해 무언가를 만들려는 시도가 항상 효과적인 것은 아니라고 생각합니다. 해결책과 사례들은 우리가 이전에 논의한 특성들을 가져야 합니다. 소유권과 디지털 자산권을 배분할 필요가 있을 수 있고, 추적과 원천 확인이 필요할 수 있으며, 누군가가 무언가를 하도록 유도하거나 조정할 필요가 있을 수 있습니다. 따라서 이러한 특성과 많은 사례가 없다면, 기업이 주도하는 것은 그리 유기적이지 않을 수 있다고 생각합니다.
게임
TechFlow:인프라, 웹3, 소셜, 인공지능에 대해 언급하셨습니다. 그런데 게임 분야에 대해서는 매우 회의적인 태도를 보이는 것 같아요. 왜 그런가요?
Jacob:
우리가 주목하는 약 70%는 인프라이지만, 점점 더 애플리케이션과 게임 사례에도 관심을 기울이고 있습니다.
초기부터 우리는 이 방향성을 가지고 있었습니다. 초기에는 게임에 집중하지 않기로 결정했습니다. 기회가 없다고 생각해서가 아닙니다. 사실 우리는 게임이 매우 클 것이라고 생각합니다. 게임은 이미 지금도 매우 큽니다. 전통 게임 시장은 음악과 엔터테인먼트 산업을 합친 것보다도 큽니다. 세대가 거듭될수록 점점 더 많은 사람들이 게임 원주민이 되고 있습니다. 게임은 더 상호작용적이며, 사람들은 매우 열광합니다. 하지만 저는 우리 팀 구성원들이 게임 배경에서 온 것은 아니라고 생각합니다. 물론 일부는 게임을 하지만 말입니다. 무엇이 성공할지, 무엇이 유행할지, 사람들이 무엇을 즐길지 평가하는 것은 때때로 매우 어렵습니다. 성공한다면 보상은 매우 크지만, 대부분의 경우 순탄하지 않습니다. 따라서 저희는 이런 위험을 감수하거나 베팅하지 않기로 했습니다.
게임을 절대 보지 않겠다는 것은 아니지만, 게임과 좋은 제품을 가능하게 하기 위해 구축되어야 할 인프라 요소에 더 집중하기로 결정한 것입니다. 저는 웹3 상에서 곧 아주 훌륭한 게임들이 등장할 것이라고 생각합니다. 모든 게임이 성공하는 것은 아니지만, 개발에 오랜 시간이 걸리며 성공 여부도 언제나 확신할 수 없습니다.
따라서 우리는 의식적으로 게임에 과도하게 집중하지 않지만, 사람들이 게임에 어떻게 반응하는지는 계속해서 관찰하고 있습니다. 게임은 사람들이 즐겨하는 매우 인기 있는 미디어이기 때문입니다. 우리의 관점은 애플리케이션에 대한 관점과 비슷합니다. 흥미로운 게임이나 사람들의 문제를 해결하는 애플리케이션을 만들었다면 성공할 것입니다. 정말 필요하지 않은 한, 블록체인 기능을 넣어서는 안 됩니다.
TechFlow:현재 우리는 시장에서 변동적인 전환을 겪고 있습니다. 그리고 귀하는 1차 시장에 계시기 때문에, 우리가 2차 시장에서 느끼는 것과 동일한 느낌을 받고 계실 것 같습니다. 현재 자금을 조달 중인 창립자들에게 어떤 조언을 해주시겠습니까?
Jacob:
우리는 이미 얼마간의 불황기를 겪고 있습니다. 생기가 보이는 징후도 있지만, 우리가 보는 거宏觀環境 상, 얼마나 빠르고 급격하게 상황이 나아질지, 그리고 그 뒤에 실질적인 기초가 있는지 여전히 불확실합니다.
중요한 포인트 중 하나는 순수한 숫자와 지표가 실제로 더 중요해졌다는 점입니다. 이는 여러분이 보유한 데이터 양, 프로토콜이나 제품의 월간 활성 사용자 수, 생성하고 있는 수익 등을 보여주고 추적해야 한다는 의미입니다.
이제는 이를 면밀히 주시해야 합니다. 자본을 조달하고자 한다면, 수치 기반 접근 방식이 도움이 됩니다. 현재 많은 투자자들이 이러한 데이터가 없으면 투자하기를 꺼립니다. 호황장에서는 그들의 시각이 바뀔 수 있지만, 불황장에서는 기본이 중요합니다. 이것이 첫 번째 조언입니다.
두 번째는 팀의 규율성과 현금 관리입니다. 분명히 매우 보수적으로 행동하고, 현금 포지션을 잘 관리해야 합니다. 새로운 기능을 구축해 데이터, 사용자, 지표를 확보하는 것과, 이를 위해 필요한 현금 소비 사이의 균형을 맞춰야 합니다. 평가액이 더 이성적이고 낮아질 것을 고려할 때, 적은 금액을 조달하더라도 적어도 몇 년간 버틸 수 있도록 해야 합니다. 왜냐하면 자금 소진 기간이 12개월로 줄어들면, 자금 조달을 시작해야 하기 때문인데, 이는 오랜 시간이 걸릴 수 있는 과정이기 때문입니다.
마지막으로, 이는 우리 벤처 캐피탈로서의 평가 관점이기도 한데, 자신의 제품과 평가액에 대해 현실적이어야 한다는 점입니다. 만약 당신이 만든 것이 토큰이나 블록체인이 필요 없다면, 사람들은 당신을 지분 투자 기업으로 볼 것입니다. 지분 투자로 본다면 보유 기간은 더 길고, 수익은 M&A를 통해 나오며, 이 또한 더 오랜 시간이 걸립니다. 따라서 사람들은 분명히 당신에게 더 낮은 평가액을 줄 것입니다. 이것이 나쁘다는 것은 전혀 아닙니다. 오히려 장기적 시각을 보여준다고 생각합니다. 하지만 아무 이유 없이 토큰을 넣지 마십시오. 사람들은 그것을 바로 눈치챌 것입니다.
우리는 토큰이 필요할까?
TechFlow:어떤 프로젝트에서는 토큰이 필요하고, 어떤 프로젝트는 지분 기반인지 어떻게 판단해야 합니까?
Jacob:
저는 비트코인과 이더리움 같은 것을 근본 원칙으로 돌이켜 본다면, 토큰의 핵심 목적은 노드를 운영해 네트워크를 보호하는 사람들에게 보상을 주는 것입니다. 따라서 무언가를 보호하고 네트워크에 검증자와 노드를 두어야 할 때가 바로 토큰이 필요할 수 있는 이유입니다.
두 번째는 명백히 이전에 언급한 조정 메커니즘입니다. 사람들이 무언가를 하도록 유도할 필요가 있을 때 말입니다. 또 다른 것은 실용성인데, 어떤 기능이 필요한지, 토큰이 어떤 실용성을 제공할 수 있는지입니다. 반면, 토큰이 반드시 필요한 것은 아닙니다. SaaS 비즈니스나 개발자 도구를 보면, 어떤 네트워크를 보호해야 하기 때문에 토큰이 필요하다고 주장하기는 어렵습니다.
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