강세장 투자 가이드: 어떻게 트래픽을 활용해 유망 프로젝트를 포착할 수 있을까?
글: 류예징훙
웹3 커뮤니티에서는 기본적으로 비트코인 반감기를 하나의 주기로 삼으며, 4년 동안 3년 이상은 약세장이고 불과 1년 정도만 강세장이다. 그리고 강세장에서 가격 정점에 도달하는 데는 보통 한두 달밖에 걸리지 않는다. 따라서 약세장과 강세장의 투자 전략 및 사고방식은 완전히 다르다. 나는 웹3 생태계에서 6~7년간 경험을 쌓아왔기에, 내 핵심 두 가지 경험을 정리해 공유하고자 한다.
약세장에서는 기술 주도형, 수익 창출형 프로젝트에 투자하라. 수입이 있는 프로젝트만이 약세장을 버틸 수 있으며, 수입이 없는 프로젝트는 대부분 서서히 죽어가는 운명이다.
강세장에서는 마케팅 중심, 시장 중심 프로젝트에 투자하라. 강세장은 짧기 때문에 기술 중심 프로젝트가 천천히 성장할 시간이 부족하며, 거래소 역시 트래픽을 최우선시한다. 하지만 트래픽 중심 프로젝트는 신속한 진입과 퇴출이 필요하다.
이제 그 논리를 설명하겠다. 기술 주도형 프로젝트란 무엇인가? 바로 기술 중심으로 생태계를 지속 확장하는 프로젝트를 말한다. 개별 프로토콜을 예로 들면 유니스왑(Uniswap)이 있는데, 이들은 끊임없이 새로운 버전을 출시하며 더 완성도 높은 AMM 형태를 추구한다. 반면 기술 중심이 아닌 경쟁 프로젝트들은 대개 유니스왑 V2를 포크한 후 기술적 업데이트 없이 단순히 토큰 이코노미만 조작한다. 전체 생태계 차원에서 보면 코스모스(Cosmos)가 있다. 이들은 IBC 프로토콜을 인프라로 삼아 사용자 정의 블록체인을 구현하며, 현재 바이낸스에 상장된 많은 핫한 신규 프로젝트들(예: 뉴트론(Neutron), 셀레스티아(Celestia) 등)이 모두 코스모스 IBC 기반의 레이어1이다.
수익 창출형 프로젝트는 이해하기 쉽다. 즉 프로젝트 자체가 직접적인 수입을 얻는 것이다. 가장 좋은 경우는 수입이 지출을 커버할 수 있는 프로젝트다. DefiLlama를 통해 다수 프로젝트의 프로토콜 수입 현황을 직접 확인할 수 있다. 현재 1위는 메이커DAO(Maker DAO)로, 최근 24시간 프로토콜 수입이 50만 달러다. 독자 중 주식 투자 경험자가 있다면, 기업의 수입이 가치 평가에 얼마나 중요한지를 반드시 이해할 것이다. 약세장에서 어떤 프로젝트가 수익이 제로인데다 토큰이 계속 유통되고 있다면, 필연적으로 서서히 죽어가는 악순환이 시작된다. 물론 프로젝트 팀은 VC와 같은 '화이트 나이트(백기사)'를 적극적으로 찾아 자금 조달로 위기를 해결하려 할 것이다.
강세장에서는 마케팅 중심, 시장 중심 프로젝트에 주목해야 하며, 그 본질적인 논리는 여전히 '트래픽이 왕'이라는 점이다. 과거에도 밈(meme)이든 인스크립션(铭文)이든 충분한 트래픽만 있으면 거래소들이 앞다퉈 상장했다. 거래소의 핵심 자산은 실질적으로 사용자이며, 사용자 수가 거래소의 미래를 결정하기 때문이다. 따라서 강세장에서는 편견을 버리고 마케팅에 공을 들이는 프로젝트들을 주목해야 한다.
강세장에서 프로젝트를 선별하는 것도 일정한 패턴이 있다. 강세장의 정의는 매우 간단하다. 일정 기간 동안 잇따른 부의 창출 효과가 나타나는 것이 바로 강세장이며, 이 부의 창출 효과는 거의 언제나 트래픽과 함께한다. 웹3의 과거 역사를 살펴보면 트래픽이 없으면서도 묵묵히 부의 신화를 만들어낸 사례는 거의 찾을 수 없다.
따라서 강세장에서 핵심은 반드시 '트래픽'을 중심으로 해야 한다. 우리는 이를 기준으로 강세장 프로젝트의 흔적을 찾아야 한다.
첫 번째 흔적: 참여 장벽이 낮고 참여 방식이 쉬워야 한다. 이것은 현재 실제로 입증되고 있다. 비트코인 인스크립션 분야가 현재 크게 각광받고 있는데, 과거처럼 오프라인에서 투자额度(투자 한도)를 사서 프라이빗 세일에 참여하거나 대리 투자를 하는 방식이 아니라, 비트코인 인스크립션은 바로 민팅하여 배포할 수 있다. 과거 강세장마다 다양한 구체적 형태가 있었다. 지난 DeFi 서머 강세장에서는 Launchpad가 바로 그런 역할을 했고, 그 이전에는 ICO가 그 역할을 했다. 비록 매번 구체적 형태는 달랐지만 본질은 항상 투자 장벽을 낮춰 트래픽을 포획하는 도구라는 점이다.
두 번째 흔적: 거래소들이 상장을 놓고 경쟁한다. 일반적으로 거래소는 새 상장(listing)에 매우 신중하지만, 강세장에서는 경쟁이 격화되면서 상장을 놓고 치열하게 경쟁한다. 예를 들어 혁신 구역, 시드 구역, 고위험 구역 등을 신설하는 식이다. 어떤 명목이든 거래소 입장에서는 트래픽을 놓쳐 사용자 이탈을 초래하는 것을 피하고 싶은 것이 핵심 목적이다. 한 프로젝트가 거래소들 사이에서 상장 경쟁을 벌이게 되면, 해당 프로젝트의 경쟁 프로젝트들도 마찬가지로 경쟁 대상이 될 가능성이 크다.
세 번째 흔적: 다국어 마케팅이 활발하다. 이것은 많은 사람들의 사각지대일 수 있다. 언어 장벽 때문에 대부분의 사람들은 중국어권 소식만 접하고, 중국어권 소식 또한 대부분 여러 번 재가공된 정보여서 핫한 이슈의 전달에 지연이 발생한다. 미국에서 이미 큰 인기를 끌고 있는 프로젝트가 중국어권에 알려지기까지는 열흘에서半个月(약 2주)가량 걸릴 수 있다. 따라서 다국어권에서 지역적으로 이미 인기를 끌고 있는 프로젝트는 잠재력 있는 종목일 가능성이 높다. 최근의 전형적인 사례로, 많은 사람들이 이스탄불 블록체인 위크에 참석하기 전까지 아바고(AVAX)가 터키에서 얼마나 인기가 있는지 전혀 몰랐으며, 11월 상순의 섹터 상승이 한국의 암호화폐 투자자들의 관심에 따라 순환하고 있다는 사실도 알지 못했다. 따라서 세 번째 흔적의 핵심은 정보 비대칭을 활용해 이미 인기가 있지만 아직 중국어권에 전달되지 않은 잠재력 있는 프로젝트를 포착하는 것이다.
마지막으로, 내가 공유한 내용은 결코 부를 보장하는 '비밀번호'가 아니라, 부를 얻을 확률을 높이는 경험의 요약일 뿐이다. 실제 투자는 여전히 개인의 이해에 따라 판단해야 한다. 오늘은 이 정도 경험을 공유하겠다. 도움이 되었다면 좋아요, 팔로우, 공유를 부탁한다.
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