UniswapX 해석: 트랜잭션 집계의 탈중앙화, 체인 상의 마켓메이커들의 황금시대가 도래했다

2023.07.18

UniswapX 해석: 트랜잭션 집계의 탈중앙화, 체인 상의 마켓메이커들의 황금시대가 도래했다

UniswapX는 DEX, MEV, 상호운용성의 게임 룰을 바꿀 것이다.

2023.07.18 - 02:23:07

UniswapX

Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰

UniswapX는 DEX, MEV, 상호운용성의 게임 룰을 바꿀 것이다.

글: TechFlow 인턴

7월 17일, 탈중앙화 거래소 Uniswap의 창시자 헤이든 애덤스(Hayden Adams)가 ETH CC에서 비관리형(Non-custodial), 네덜란드 경매 기반의 집계 프로토콜 UniswapX를 발표했다.

헤이든 애덤스가 게시한 글에 따르면, UniswapX는 다양한 유동성 공급원을 통합하여 최적 가격으로 거래를 체결할 수 있도록 도와주는 집계 거래 프로토콜이다.

현재 이 기능은 Uniswap 프론트엔드 플랫폼에서 테스트 중이며, 오른쪽 상단의 톱니바퀴 아이콘을 클릭해 활성화할 수 있다.

유동성을 어떻게 더 잘 통합할 수 있을까?

UniswapX는 라우팅의 복잡성을 오픈된 제3자 빌더 네트워크(Fillers라 불리는 주체들)에게 위임함으로써 문제를 해결하고자 한다. 이 외부 참여자들은 Uniswap v1~v3의 분산형 거래 풀이나 자신들의 사설 포지션 등 체인 내 유동성을 활용해 사용자가 요청한 토큰 스왑 거래를 채우기 위해 서로 경쟁한다.

헤이든 애덤스는 이렇게 설명했다.

"사용자는 최상의 가격을 직접 고민하지 않고도 Uniswap을 통해 거래를 시작할 수 있으며, 모든 거래는 항상 체인 상에서 투명하게 기록되고 정산된다. 모든 주문은 Uniswap 스마트 오더 라우팅(SOR)을 기반으로 하며, 이는 Fillers가 Uniswap v1, v2, v3뿐 아니라 곧 출시될 v4까지 포함해 경쟁하도록 강제한다."

이러한 경쟁 구조를 통해 UniswapX는 다음과 같은 '마법 같은 효과'를 실현할 수 있다.

더 나은 가격
가스 수수료 없는 거래
MEV 보호
거래 실패 시 수수료 발생 없음
가스 없는 크로스체인 거래 (출시 예정)

어떻게 가스 수수료 없는 거래가 가능할까?

사용자는 체인 외부에서 주문을 서명하며, 이 주문은 Fillers가 체인 상에 제출하고, 사용자를 대신해 가스 수수료를 지불하면서 거래를 완료한다. 사용자가 가스를 지불할 필요가 없으므로, ETH나 MATIC과 같은 블록체인 원생 토큰을 보유하지 않아도 거래가 가능하다.

또한 이 프로토콜은 MEV(최대 추출 가능한 가치) 공격(예: 샌드위치 공격)을 방어하는 설계도 갖추고 있다. UniswapX를 통해 기존에 아비터들이 가져갔을 MEV가 개선된 가격 형태로 사용자에게 되돌려진다.

헤이든 애덤스는 또한 UniswapX의 스마트 계약은 변경 불가능하며, Uniswap Labs는 이를 수정하거나 일시 중단할 수 없고, 사용자의 자금은 전체 거래 과정 동안 자기 관리(Self-custody) 상태로 유지된다고 강조했다.

올해 말에는 공식적으로 크로스체인 버전의 UniswapX도 출시될 예정이며, 거래와 크로스체인 전송을 하나의 작업으로 통합할 계획이다.

사용자는 몇 초 안에 서로 다른 블록체인 간에 거래할 수 있게 되며, 이는 네이티브 자산 거래를 가능하게 하고 브릿지 토큰에 대한 의존도를 줄일 수 있다.

패러다임(Paradigm)의 연구원 DAN은 UniswapX가 DEX, MEV, 상호운용성의 판도를 바꿀 것이라고 평가했다.

이 아키텍처는 DEX에게 광범위한 설계 공간을 열어준다.
MEV를 사용자에게 돌려주는 오더플로 경매(Order Flow Auction)의 더 나은 기반이 된다.
아직 초기 단계지만 장기적으로 UniswapX의 주문 매칭 컴포넌트는 Flashbots의 SUAVE와 같은 탈중앙화 블록 빌더의 이상적인 애플리케이션이 될 수 있다.
특히 롤업 간의 원활한 크로스체인 거래는 혁명적일 것이다.
UniswapX는 Uniswap V4를 보완하며, Uniswap 생태계의 발전은 제로섬 재분배로부터 오지 않는다.

결론적으로 두 요소의 결합은 DEX의 미래에 잠재적인 방향성을 제시한다.

Uniswap = 유동성 프로토콜

UniswapX = 유동성을 찾는 프로토콜

Uniswap V4와 UniswapX가 결합되면 체인 상 전문 마켓메이커들에게 광범위한 기회를 제공하게 되며, 그들의 황금기가 도래할 것이다. 반면 가장 기뻐하지 않을 곳은 아마 1inch일 것이다. 조용히 수익을 올리고 있었는데, UniswapX가 '집계 거래(Aggregator Trading)' 시장의 문을 활짝 열어버렸기 때문이다.

마지막으로, 백서를 살펴보며 감탄하지 않을 수 없다. 화교(華人)들이 정말 반쪽하늘을 차지하고 있다!