第六巡回控訴裁判所はKalshiのスポーツ契約が州の規制を受けると裁定した

TechFlowより：9月26日、CoinDeskの報道によれば、米国第6巡回控訴裁判所は9月25日に最新の判決を発表し、予測市場プラットフォーム「Kalshi」が提供するスポーツ関連コントラクトは、連邦法で定義される「スワップ」製品に該当しないと判定した。同裁判所は、これによりこれらのコントラクトは連邦先物取引委員会（CFTC）の管轄外となり、各州のギャンブル・賭博規制枠組みに従うべきであると結論づけた。

本判決の背景には、Kalshiがオハイオ州およびテネシー州の規制当局に対して提起した法廷紛争が存在する。州側は、Kalshiが提供するスポーツ関連コントラクトが州営ギャンブルプラットフォームの事業と類似しているにもかかわらず、連邦免税の対象として州税を納付しておらず、かつ18歳以上の参加を許可しているため、不当に市場シェアを奪っていると主張した。裁判所の判決書では、これらのコントラクトが「イベント」を基盤としている点は認められるものの、それらが「潜在的な財務的、経済的、または商業的な結果」を伴う事象に依存していないことが明確にし、連邦デリバティブの定義における法的基準を満たさないと指摘した。

第6巡回控訴裁判所の今回の決定は、米国司法制度内におけるこの問題をめぐる意見の分断をさらに広げた。現在、第3巡回控訴裁判所はCFTCによる当該市場への管轄権を維持しているのに対し、第8巡回控訴裁判所と第6巡回控訴裁判所は州レベルの規制を支持している。この顕著な司法上の見解相違は、米連邦最高裁の介入を促す決定的な要因と見なされており、最高裁が予測市場の法的地位について最終的な判断を下す可能性がある。