アナリスト：ビットコインの需要回復は依然として不均衡だが、全体の見通しは引き続き前向き

TechFlowによると、9月23日、CryptoQuantの分析家であるDarkfost氏は、ビットコイン価格の継続的な上昇にもかかわらず、需要の回復はまだ偏っていると述べた。スポット需要はマイナス18万BTC、先物需要はプラス5.4万BTCで推移しており、平均総需要は数日のうちにマイナス18.8万BTCからマイナス12.6万BTCに改善した。

機関投資家の売り圧力は明らかには緩和しており、Coinbaseプレミアムインデックスが一時的に好材料を示した。ETF需要はこの夏の水準から著しく強まり、累計で約7万BTCを追加購入しており、2026年以降の純需要もマイナス1.7万BTCまで持ち直した。一方で、取引所における30日間平均の純出入りデータは、9月に資金の一貫した正味流出が続いていることを示しており、市場全体としては積み込み志向が強まっている。

同氏は、投資家がまだ売り圧力を高めていないため全体の展望は楽観的に維持されているとする一方、ある程度の脆弱性は残すと指摘する。ビットコインがさらに上昇を続ける中で売り圧力が強まる可能性もあり、その際には新たな流入需要が需給を支えなければならないだろう。