JPモルガン：オラクルの受注残高が260億増加、資金経路に疑念

TechFlow の報道によると、潮向リサーチ は、JPモルガン・チェースが 2026年9月11日に発表した調査レポートで、オラクルの F1Q27 残り履行義務（RPO）が 6640億ドルに達し、前年同期比 46%増、前期比 260億ドル増だと指摘した。クラウドインフラ（IaaS）収益は 74億ドルで、前年同期比 121%増。総収益は 193.5億ドル（同 30%増）となり、マーケットコンセンサスを上回った。1株当たり利益（EPS）は 1.92ドルで、市場予想の 1.75ドルを上回った。JPモルガン・チェースは「增持」評価を再宣言し、ターゲット株価を 200ドルとした。

JPモルガン・チェースによれば、今四半期の新規AIクラウド契約は 300億ドル超となり、主に前払いまたは顧客自备ハードウェアの枠組みで締結され、オラクルの追加資金投入は不要だった。FY27 向け収益ガイダンスは最低でも 900億ドル、EPSガイドラインは 8.10ドルで、いずれもマーケットコンセンサスを上回っている。投資家はなお、オラクルが FY28 後にキャピタル支出のピークを乗り越えられるか、およびクレジット市場アクセスの緊縮化が同社の建設ペースを鈍化させるかどうかについて議論を続けている。レポートでは、顧客集中、資金調達、生産能力の納品に関する下振れリスクが示唆されている。