モルガン・スタンレー：ステーブルコイン規模が3000億超、トークンは必ずしも恩恵を受けない

TechFlow の報道によれば、潮向研究によると、モーガン・スタンレーが2026年9月8日に発表したレポートは、ステイブルコインの市場規模が3000億ドルを超え、トークン化された実世界資産が300億ドルを超え、ビットコインの時価総額がゴールドの約5％に相当すると指摘している。機関投資家の参入は加速しているものの、採用が即座にトークン価格の上昇を意味するわけではない。

モーガン・スタンレーは、ブロックチェーン技術が広く普及したとしても、その収益は流通販売、カストディ、顧客関係を支配する機関へ帰属する可能性が高いと分析している。既存機関は顧客基盤を維持し、暗号資産ネイティブ企業はインフラ分野のシェアを確保していく見通しだ。一方、パブリックプロトコルが恩恵を受けるには、持続的なトークン需要を創出する必要がある。専門投資資金は、深い流動性、信頼できるガバナンス構造、実証可能な価値捕獲能力を持つ資産へ、段階的かつ選択的に流れていくだろう。