ゴールドマン・サックス：Google Cloudの17製品ライン、年間収益10億超／Gemini顧客のLTVは50％高い

TechFlowの情報によると、潮向研究によれば、ゴールドマン・サックスは2026年9月8日付のリサーチノートで、Google Cloud CEOのThomas Kurian氏がCommunacopiaカンファレンスで明らかにした内容として、既に17の製品ラインが年収益10億ドルを突破し、新規顧客獲得数は同期間比および前期間比の両方で2倍以上増加、1億ドル超の取引でも2倍以上の成長を示していると指摘した。Google Cloud顧客の約80%がAI製品を利用しており、Fortune 100企業の約90%がGemini EnterpriseおよびGoogle Cloudセキュリティサービスを採用している。Gemini Enterprise顧客の5年間ライフタイムバリューは非Gemini顧客を約1.5倍上回ると予測され、AI活用顧客が利用するGoogle Cloud製品数は非AI顧客の平均の1.8倍となっている。Google Cloudは垂直統合型のAI技術スタックを通じて差別化された競争優位性の構築を進めている。

ゴールドマン・サックスはアルファベットのバイ推奨を維持し、ターゲット価格は435米ドルを設定しており、これには約28.5％の上昇余地が見込まれる。TPUの収益化パスは、サブスクリプション型課金、ハードウェア調達、パートナー経由での納品など多様な手法を含んでいる。下方リスク要因としては、検索事業における業界構造の変化、投資水準が継続的に予想を上回り利潤率を圧迫する懸念、規制当局による審査強化などが挙げられる。