ゴールドマン・サックス：ブロードコム、AI収益目標2,300億円を再表明、1GWクラスターは年300億元

TechFlowのニュースによれば、潮向研究によると、ゴールドマン・サックスは2026年9月8日付リサーチレポートで、ブロードコムがCommunacopia会議においてFY27/FY28のAI売上高目標を1,150億ドル／2,300億ドルと再確認したと指摘。最大の制約要因は需要ではなく供給にあるとし、データセンターの用地調達、電力供給、および設備建設がAI展開における真のボトルネックであると説明した。また、サプライチェーン制約は相対的に管理可能であると述べている。ブロードコムはブラックストーン、アポロとの350億ドル規模のXPV提携により、20ギガワットを上回るAIコンピュートキャパシティを支えることができ、かつ同社の直接的な財務負債を抑制するとされている。1ギガワットのAIクラスターからは年間約300億ドルの収益を生み出し、年間運営コストは約100億ドルとなる見込みだ。

ブロードコムは、AIによる経済的価値の大部分はフロンティアモデルの開発元に集中するとの見方を示している。業界全体のモデル学習支出は年間約2,000億ドルだが、フロンティアモデルが業界収益の約75％（収益1,200億ドルに対して費用1,000億ドル）を占めるのに対し、オープンソースモデルの収益は約300億ドルにとどまりながら、それに見合うだけの投入が行われている。ゴールドマン・サックスは「買い」評定を維持し、目標株価を540ドルとした。これは正常化EPS（18ドル）に30倍の評価倍率を乗じたものに基づいており、現在の株価水準には約51％の上昇余地が含まれている。