スレニティ、スィヴァースの成長戦略に疑問を呈す：米国投資家に注力すべきであり、さもなくばバリュエーションは拡大しない

TechFlowより伝えるところによると、8月29日、「白髪株の神様」ことSerenity氏が投稿にてSivers Photonics（SIVE）の開発戦略を疑問視し、同社が現在なお米市場ではなくスウェーデン国内市場での対話やプライベート・プレースメントによる資金調達に多くのエネルギーを注いでいることを受け、この方針は「理解しがたい」と指摘した。

Serenity氏は、スウェーデンの投資家は対話において「いかに損失を抑制するか」「なぜ顧客情報を開示できないのか」「なぜトランシーバー分野に特化しているのか」などを重視しており、その結果、電話会議の約3分の1が事業パイプラインの説明や文言の解釈説明にあてられ、将来の成長余地に関する議論が後回しにされていると見ている。

これに対し、米国のアナリストは主に2つのファブにおける製造キャパシティの配分、供給逼迫期におけるASP（平均販売単価）の上昇とその経営レバレッジ効果、そしてこれらの生産能力がもたらす収益規模を重視する傾向がある。加えて、NPO/CPOや差込式光モジュール、エンドユーザー企業、ならびにAyayarなどのCPOメーカーによる2028年の本格量産機会についてもさらに注視すると考えられる。

Siversが引き続きスウェーデン市場へ多くの時間を割き続ける場合、そのバリュエーションもスウェーデン市場固有の投資ロジックからより強い影響を受ける可能性がある。同社は米国投資家に対し、CWレーザーの供給逼迫状況における経済的価値と潜在的な成長機会をより積極的に示すべきである。