ゴールドマン・サックス：Salesforce、アップアワーズで13％上昇。AIアップグレードが予想を上回る

TechFlow の報道によると、潮向研究によれば、ゴールドマン・サックスは2026年8月26日付のレポートで、Salesforceの2QFY27業績があらゆる面で予想を上回り、市場終業後に株価が13%上昇したと指摘している。2QのcRPOは前年同期比14%増となり予想通りで、サブスクリプション収益は予想を0.3ポイント上回り、EBITおよびFCF利益率はそれぞれ50、400ベーシスポイント上回った。3Qの売上高ガイダンスは前年同期比11%～12%増を見込んでおり、Informaticaを除いた有機成長率は約130ベーシスポイントとなるなど、コア事業が加速している。顧客の5%が上級有料プランにアップグレードしており、年間契約額（ACV）は従来比60%～80%増加して以前の予想（20%）を大幅に上回った。顧客のアップグレード動機はSlackから、カスタムAIエージェントスタックの構築へと移行している。

ゴールドマン・サックスは買い評価を維持しており、目標株価を242ドルから271ドルへ上方修正、32%の上昇余地が含まれていると示した。ゴールドマン・サックスはAIのマネタイズは初期の転換点にあり、アップグレードのペースや価格モデルが加速すれば大幅な上昇シナリオにつながるとの見通しを示している。調整後、2027～2029会計年度のGAAP EPSはそれぞれ16.83ドル、16.12ドル、19.19ドルと試算している。下振れリスクとしては、競合激化、Agentforceの採用ペースが想定を下回るケース、M&A統合リスクなどが挙げられる。