ゴールドマン・サックス：エヌビア第2四半期売上高は962億ドルで市場予想を的上回り、第3四半期ガイダンスは1080億ドルと市場コンセンサスを上回る

TechFlowより、潮向研究所によると、ゴールドマン・サックスは8月26日のクイックレビューで次のように指摘している。NVIDIAの第2四半期売上高は962億ドルに達し、ゴールドマン・サックスの見通しを3.4％、市場コンセンサスを4.2％上回った。データセンター部門の売上高は890億ドルで、それぞれ2.9％および3.6％上回った。一株当たり収益は2.22ドルで、それぞれ4.9％および6.1％上回り、グロスマージンは75.0％で見通し通りとなった。第3四半期の売上高ガイダンスの中間値は1080億ドルで、前四半期比14％増、前年同四半期比約90％増となり、市場コンセンサスの1054億ドルを上回ったものの、ゴールドマン・サックスの見通し1107億ドルにはやや届かなかった。また、グロスマージンのガイダンスは74.0％で、期待された74.9％をわずかに下回っている。

ゴールドマン・サックスは買い評価と目標株価285ドルを堅持しており、現状の株価から34％の上昇余地があるとみている。ただし、超大型クラウド事業者による資本支出引き上げにより楽観論が既に市場に織り込まれているため、決算発表後の株価はレンジ相場が続くと予想される。第3四半期のグロスマージンガイダンスは市場予想を約90ベーシスポイント下回っており、これは次世代Blackwellアーキテクチャ搭載GPUの生産拡大初期におけるコスト負担が高いことが主な要因となっている。ゴールドマン・サックスによれば、決算電話会議で議論された「データセンター累計売上高1兆ドル目標の上方修正余地」「5000億ドル規模の資金調達プラットフォーム構造」「2026年後半および2027年のグロスマージン動向」という3大テーマは、四半期実績そのもの以上に注目に値すると分析されている。堅調なガイダンスはAI関連支出の強さを裏付けており、ブロードコム、AMD、Marvell、ARM、インテルなどのデジタル半導体セクターに対して最も楽観的な立場を取り続けている。