バークレイ：SKハイニックスの自社株買いは「強力なシグナル」、同社のキャッシュフロー創出力に期待

TechFlow 8月20日の報道によると、バーレイズはSKハイニクスの今回の自社株買いを投資家に向けた「強いシグナル」と捉えている。バーレイズの証券アナリストであるSimon Coles氏は、2025～2027年にかけてのSKハイニクスの株主還元率が現在の時価総額の約15％に達すると予測している。バーレイズはSKハイニクスのADR（SKHY.O）に対し「オーバーウェイト」評足を維持し、ターゲット株価を300米ドルとした。バーレイズの分析によれば、SKハイニクスは株主還元を増強する一方で、生産能力拡大への投資を減らさなくて済む。一般的に大規模な配当や株式買い戻しは企業の投資余力を圧迫しがちだが、堅調なキャッシュフローを背景にSKハイニクスは両立が可能である。Coles氏は「時価総額の約15％を株主還元費に充てたとしても、同社は今後数年間のうちに生産能力拡大と新たな事業機会への進出を十分に推進できる十分な余力を有している」と指摘している。

バーレイズは2027年の四半期配当予測を1株当たり2,500ウォンに上方修正し、年終配当予測を1万ウォンに引き上げた。2027年に200兆ウォンの自社株買いを実施した場合、2025～2027年累計のフリーキャッシュフローのうち約51％が2027年末までに株主に還元される計算となる。配当と自社株買いのバランスについては依然として不確定要素が残る。配当増額が将来のキャッシュフローへの自信を示すものではあるが、バーレイズは半導体業界の収益性が非常にボラティルであることを考慮し、株価が割安水準にある際に株式買い戻しを行う方がより合理的だと評価している。（金十）