MSCI、非営業会社を全球投資可能市場指数から除外する方針

TechFlow ニュース、8 月 14 日、MSCI 公式文書によると、MSCI は非営業会社（Non-Operating Companies）を MSCI 全球投資可能市場指数（GIMI）の構成資格を満たさないものとして分類する提案について市場からの意見公募を行っており、締切は 2026 年 9 月 30 日、結果は 10 月 16 日までに発表される見込みで、関連する変更は 2026 年 11 月の指数見直しで実施される。

提案は 2 段階のスクリーニングメカニズムを採用：第 1 段階の核心スクリーニングでは営業資産が総資産に占める割合が 50% を超えることを要求；第 2 段階の除外スクリーニングは 5 つの財務指標（営業資産強度、費用強度、キャッシュフロー、公正価値強度、資本依存度）に基づき、そのうち 4 つに該当すれば不合格と判定される。

MSCI ACWI IMI 指数を例にとると、2026 年 5 月のデータに基づき試算すると、提案により 3 銘柄が直接削除される，それぞれ Strategy（米国）、Yellow Cake PLC（英国）、Metaplanet（日本）；さらに**Center Laboratories（台湾）、Lydia Holding（トルコ）、SharpLink（米国）**の 3 銘柄が観察リストに掲載される。指数の安定性を保護するため、既存の構成銘柄は連続 2 年スクリーニングに合格しなければ削除され、バッファ閾値も設定されている。