BofA：NAND スポット価格が急騰、ストレージサイクルの終点は 2028 年まで先送りか

TechFlow ニュース、TechFlow リサーチによると、美銀証券が 8 月 7 日発表した調査報告書では、8 月第 1 週に NAND スポット価格（512Gb～1Tb）が 5%～6% 上昇し、256Gb は 10% 超上昇した。DRAM スポット価格も同時に 1%～2% 上昇し、季節要因を上回るパフォーマンスを示した。美銀のストレージ指標の 6 月値は 183 で、依然として歴史的高水準にある。

美銀は、Tier 2 及びホワイトブランド OEM が繁忙期に向けて注文を集中して補充しているため、従来の DRAM と NAND の供給は依然として緊迫していると見ている。キオクシアの第 3 四半期売上高ガイダンスは前期比 35% 増であり、NAND 平均価格の四半期上昇率が 20% に近いことを示唆している。美銀は第 4 四半期に DRAM と NAND の価格がそれぞれ 8% と 3% さらに上昇すると予想している。

2027 年に入ると、価格上昇幅は四半期ごとに縮小する見込みだが、年平均価格は依然として 2026 年を上回る。本当の調整は 2028 年まで遅れ、DRAM と NAND の平均価格はそれぞれ 8% と 14% 下落する見込み。資本還元も同時に強化され、サムスンの特別配当は 30 兆ウォンを超える可能性があり、自社株買いは 40 兆ウォンを超える可能性がある。SK ハイニックスもフリーキャッシュフローの 50% を還元用に充てる方針だ。