レイ・ダリオ：AI バブルの深刻度は 1929 年の大恐慌前夜と 2000 年のインターネットバブル崩壊に匹敵する

TechFlow 発、8 月 4 日、『フォーチュン』誌の報道によると、ブリッジウォーター・アソシエーツの創業者レイ・ダリオ氏は『CEO ダイアリー』番組内でこれまでで最も強い市場警告を発し、現在の AI ブームに牽引された市場バブルが、1929 年の大恐慌前夕および 2000 年のインターネットバブルと極めて類似した「古典的な特徴」を呈していることを明確に示した。彼はまた、以前同じ番組のゲストであり、GMO 共同創業者のジェレミー・グランサム氏が称した「これは米国史上最大の投資バブルである」という判断に公然と同意表明した。

ダリオ氏は、バブルの核心的危機は「富と金の混同」にあると指摘した――投資家が保有する紙上の富は直接消費できないため、一旦市場が転換し、全員が同時に売却すれば、資産価格は 100 ドルから 25 ドルに急落する可能性があるが、一方で債務は 1 セントも減らない。彼は同時に、バブルを「破裂」させる 2 大トリガー要因として、金利上昇と株式発行の急増を挙げた。現在、SpaceX は史上最大規模の IPO を完了しており、Anthropic と OpenAI は兆ドル規模の評価額での上市を目指しており、これはまさに後者の現実的な表れである。

バブル判断においては、ゴールドマン・サックス、アポロ、BCA リサーチなどのウォール街機関も方針を転換し始め、テクノロジーセクターには単純な評価額バブルではなく「収益バブル」が存在することを認めた。ダリオ氏はこの今回のリスクを自身の「ビッグサイクル」フレームワークの下に位置づけ、バブルの破裂は単なる金融イベントだけでなく、政治的分断や地政学的紛争の導火線となる可能性があると警告した――その際、真のリスクはポートフォリオの損失ではなく、それに続く社会的動乱にあるかもしれない。