ゴールドマン・サックス：クラウドベンダーの capex を 2,200 億ドルに引き上げ、ASML など半導体装置メーカーが直接的な恩恵を受ける

TechFlow 発、潮向研究によると、ゴールドマン・サックスは 7 月 31 日の調査報告で、大手クラウドベンダー 4 社の第 2 四半期の資本支出が継続的に上方修正されたと指摘した。アマゾンは 2026 年の現金 capex 見通しを 2000 億ドルから 2200 億ドルへ上方修正し、グーグルは 1950 億～2050 億ドルへ、Meta は 1300 億～1450 億ドルに範囲を狭めた。TSMC は収益見通しを 40% 超の成長へ上方修正し、資本支出を 600 億～640 億ドルへ上方修正した。Lam Research は 2026 年の WFE 予測を 1500 億ドル区間へ上方修正し、KLA も同様に 1500 億ドル超へ上方修正し、1900 億ドルが 2027 年の妥当な水準であると見なした。

ゴールドマン・サックスは、AI 資本支出の伝達チェーンが段階的に強化されており、クラウドベンダーからファウンドリ、設備メーカーに至るまで、各段階で需要が確認されていると考えている。ASML は EUV および先進 DUV の需要恩恵を受け、ASMI は ALD およびエピタキシャル需要恩恵を受け、BESI はカスタムチップの普及と先進パッケージング投資恩恵を受け、Nebius は計算能力のギャップ拡大恩恵を受け、Technoprobe はテスト強度の向上恩恵を受ける。ゴールドマン・サックスは、市場が上流設備セクターの恩恵の持続性と広がり過小評価している可能性があると判断した。