JP モルガン：KOSPI が 40% 暴落後、レバレッジ解消は終盤に近づき、バリュエーションは修復局面に入った

TechFlow 研究によると、JP モルガンは 7 月 29 日の調査レポートで、韓国 KOSPI 指数は 6 月 22 日の高値以来ほぼ 40% 下落し、レバレッジ ETF の規模は 500 億ドルから 170 億ドルへ縮小し、ヘッジファンドのロングショート比率は 5.7 倍から 3.2 倍へ低下し、レバレッジ解消の進捗は 90% を超えたことを指摘した。KOSPI の先行 PER は 5 倍まで下落し、危機的レベルにある。外国資本の累計売り越しは 1100 億ドルを超えたが、その 90% は 2 社のメモリチップ大手に集中していた。MSCI エマージングマーケット指数におけるそれらのウェイトが 9.5% と 8.3% から 6.5% と 4.5% へ低下するにつれ、受動的な売り圧力は大幅に緩和された。JP モルガンは、ポジションの整理と割安なバリュエーションが重なり、韓国株式市場はバリュエーション修復の局面に入っており、資産効果関連セクター、バイオ製薬、優先株および銀行株を有望視している。