モルガン・スタンレー：AI 計算能力ギャップ拡大、5 つの主要な方向性が浮上
TechFlow 消息、TechFlow 研究によると、モルガン・スタンレーの 7 月 27 日付グローバル・テーマ戦略レポートは、最近の AI インフラセクターの調整はファンダメンタルズの転換ではなくセンチメント駆動であり、AI 計算能力の需給ギャップは拡大し続け、今回の調整は配置の機会であると指摘した。
レポートは 5 大投資方向を整理している：AI インフラのボトルネック（Talen Energy、Vistra、Bloom Energy、Hut 8 などの電力供給プロバイダー）、計算能力製造エコシステム（エヌビディア、ブロードコム、マイクロン）、中国 AI ソリューション（バイトダンス、アリババ、テンセントが資本支出を加速、AI チップ自給率は 42% から 70% へ上昇見込み）、エネルギー安全保障（韓国電力設備メーカーが米国の変圧器不足の恩恵を受ける、HD Hyundai Electric、LS Electric）、ハイパースケーラー（メタ、グーグル、マイクロソフト、アマゾン、AI 資本支出の ROI は過小評価されている）。
グーグルは 4〜5 年で計算能力を 1000 倍に拡張する計画であり、同期間のエヌビディアの出荷量 CAGR はわずか 140% で、このギャップは短期間で埋めるのは困難だ。企業のトークン月間平均消費量はわずか 11 ドル、単一プロジェクトの AI 改造で 55 ドル節約、ROI は 20 倍超、予算上限は段階的な調整であり需要の転換点ではない。米国のデータセンターは 2026〜2028 年に電力不足が 38GW に達し、全米 14 州で規制法案が審議されている。モルガン・スタンレーはテーマが 5% および 15% 下落した際に分批で買い増すことを推奨している。
