TechFlow ニュース、潮向研究による、ゴールドマン・サックスの 7 月 17 日付報告書は、AI インフラ株の激しい変動が投資家に非 AI 分野への探索を促していると指摘した。過去 3 か月間、ゴールドマン・サックスのモメンタム因子の年率換算ボラティリティは 36% に達し、45 年間の非景気後退期における最高値を更新した。S&P500 個別株の相関は歴史的な低水準である 0.14 まで低下した。ゴールドマン・サックスは、モメンタム因子との相関が極めて低い 3 つのテーマを選定した：
消費者体験株に関しては、36 銘柄が今年 17% 上昇し、予想 EBITDA 倍率は 12 倍と歴史的低水準にある。代表的な企業にはカーニバル・コーポレーション（CCL）、マリオット・インターナショナル（MAR）、MGM リゾーツ（MGM）などがある。
高品質コンパウンダー株に関しては、15 銘柄の EPS 成長率は S&P500 の 2 倍であり、PER は 22 倍と過去 10 年間の低水準にある。代表的な企業には Visa（V）、Booking Holdings（BKNG）、MSCI（MSCI）などがある。
M&A 候補株に関しては、今年の米国の M&A 取引額は 1 兆 2000 億ドルに達し、前年比 32% 増となった。71 の潜在銘柄は Russell 1500 指数を 8 ポイント上回った。代表的な企業には ConocoPhillips（COP）、Okta（OKTA）、HubSpot（HUBS）などがある。
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