米国株動向（8 月 11 日）：原油価格急騰で米国債利回り上昇、ハイテク株が圧迫され光通信株が急落

執筆：TechFlow 研究

月曜日の米国株三大指数は小幅安で引け、S&P500 とダウ平均は先週末の記録的高値から下落しました。大盘を押し下げた要因は、ホルムズ海峡の再開合意が迟迟として成立せず、油価が单日で 5% 超上昇し、それに伴い米国債利回りも上昇し、ハイテク株のバリュエーションに圧力がかかったことです。エヌビディアの 5000 億ドルの AI 資金調達ニュースが伝わった後、逆に 3% 近く下落し、光通信セクターは collectively 急落、Coherent は 14% 超安となりました。中国概念株は逆勢で強含み、ナスダック中国金龙指数は 2% 近く上昇し、月曜日の市場で珍しい亮点となりました。油価が再び価格決定の中心となり、市場のインフレと金利への懸念が高まっています。

ホルムズ合意は決着せず、油価高騰で米国債利回り上昇

月曜日の最も核心的な変数は油価でした。イランが週末に発信した信号によると、合意が成立してもホルムズ海峡が直ちに通航を回復するわけではありません。トランプ氏は月曜日、SNS 上で、イランが過去 5 か月の軍事衝突で被った損失について賠償を求めていることに注目していると述べ、自身もイランに賠償を求め、この要求を将来のすべての交渉に含めるよう指示したと語りました。トランプ氏はまた、米軍がホルムズ海峡を「100% 制御」しており、海峡は「現在開放されている」が、イランが時々機雷を敷設するため、米軍がそれを除去すると述べました。

合意の先行き不透明感から、油価はこれに反応して大幅上昇しました。WTI 9 月原油先物は 5.05% 高の 1 バレルあたり 82.13 ドルで引け、ブレント 10 月原油先物は 4.99% 高の 1 バレルあたり 87.72 ドルで引け、いずれも 8 月内の新高値を更新しました。ブレント原油は 4 営業日連続で上昇しています。米国戦略石油備蓄は 1983 年以降初めて 3 億バレルを割り込み、供給側の緊張観測をさらに加剧しました。

油価の高騰は直接米国債利回りを押し上げました。10 年物米国債利回りは 4.71% 付近で引け、日内で約 6 ベーシスポイント上昇しました。2 年物米国債利回りは約 4.24% で、日内で約 4 ベーシスポイント上昇しました。利回りの上昇に伴い、成長株の評価割引率も上昇し、ハイテク株が真っ先に影響を受けました。

ハイテク株が圧力を受け、エヌビディアの 5000 億ドル資金調達ニュースが逆に圧力に

7 大巨頭は月曜日、明らかに走势が分化しました。マイクロソフトとアマゾンはともに 1% 超上昇し、回避資金がキャッシュフローがより安定した龙头に集中した恩恵を受けました。アップルは 1.5% 安で、複数の機関に格下げされ、6 機関が売りシグナルを出し、2012 年以降最多となりました。エヌビディアは 3% 近く安で引け、グーグル A は約 0.5% 安、Meta は約 0.3% 安、テスラは約 0.8% 安となりました。

エヌビディアの下落はやや直感に反します。ニュース面では、エヌビディアが Apollo、ブラックストーン、ブラックロック傘下の GIP、ブルックフィールド、ゴールドマン・サックスおよび KKR などのウォール街大手と連携し、コンソーシアム形式で AI インフラプロジェクト向けに最大 5000 億ドルの資金を調達しようとしており、資金は完全に第三者資本からなるものです。しかし、市場はむしろ資金調達規模拡大の背後にあるシグナルを気にしており、AI インフラの設備投資需要は依然として膨張しており、資金調達コストは上昇しています。ニュース伝播後、エヌビディアのクレジット・デフォルト・スワップ価格は 2 週間以来最大の单日上昇幅を記録し、債券市場の懸念感が株価に伝播しました。

インテルは 150 億ドルの普通株増資を発行する計画を発表し、4% 超安で引けました。株価がすでに高値にある背景で大規模増資を起動したため、市場は足で投票しました。

光通信セクター急落、メモリ株は涨跌混在

光通信セクターは月曜日、大幅な調整に見舞われました。Coherent は 14% 超安、Lumentum は 8% 超安となりました。光通信は此前累積涨幅が大きかったため、資金はマクロ環境が緊縮する際に利益確定を選びました。

メモリセクター内部は涨跌不一でした。サンディスクは 2% 超上昇、SK ハイニックスとシーゲート・テクノロジーは 1% 超下落しました。SK ハイニックスは韓国龍仁と清州に新規晶圆工場を建設すると発表し、合計投資額は約 54 兆ウォン、約 384 億ドルに相当します。大規模拡産のニュースは株価を提振できず、市場はメモリチップの需給関係と設備投資効率の判断において依然として分化しています。

フィラデルフィア半導体株指数は月曜日約 1.2% 安で引け、月曜日の収報で具体的な数値は单独列出されていません。チップ株は全体的に圧力を受け、光通信の大跌叠加インテルの増資ニュースにより、半導体セクター全体は大盘に劣後しました。

中国概念株逆勢で強含み、連続多个営業日大盘に勝利

米国株全体が圧力を受ける中、中国概念株は月曜日の珍しい亮点となりました。ナスダック中国金龙指数は 2% 近く上昇し、連続多个営業日米国株大盘に勝利しています。アリババは 3% 近く上昇し、中国概念株をリードしました。

グローバル資金はマクロ不確実性の中で中国概念株に対して異なる価格決定ロジックを採用したようです。地政学リスクと金利環境が中国概念株に与える影響のウェイトは低下し、個別銘柄のファンダメンタルズとバリュエーションがより主導的な要因となっています。中国概念株の連続して大盘に勝利するトレンドが継続できるかは、今後資金流向を観察する一つの窓となります。

金は 2 連騰、ビットコインは 6 万 4000 ドルを割る

金は 2 営業日連続で上昇しました。現物金は 1.1% 高の 1 オンスあたり 4389.29 ドルで、盘中一時 1% 超上昇し、2 か月余りの新高値を更新しました。現物銀は 3.57% 高の 1 オンスあたり 65.75 ドルでした。油価高騰がインフレ期待を押し上げ、金はヘッジツールとして資金に 선호されました。

ビットコインは盘中 6 万 4000 ドルを割り、日中高値から 2% 超下落しました。イーサリアムは 1890 ドル付近で、24 時間で約 1% 下落しました。ドル指数は反発し、1 か月半ぶりの低値から脱离しました。円は一時 1% 下落し、8 月内の低値となりました。オフショア人民元は一時 3 年ぶりの高値から離れました。油価高騰、金利期待升温、資金は再びポジションを調整しています。

火曜日注目：CPI 前の静かな期間

火曜日米国は重要な経済データ発表はなく、市場は油価上昇と利回り攀升の影響を継続して消化します。油価の走势仍是最大の不確定変数であり、トランプ氏とイランの互いの賠償要求がホルムズ交渉をより複雑にしています。市場はエヌビディアの 5000 億ドル資金調達計画の続報および Coherent などの光通信株が下落を止め安定できるかを注視します。