米国株トレンド（7 月 31 日）：マイクロソフトが 1 日で 15% 急騰し 18 年ぶり最大上昇率を記録、メモリ株が底値からの大反攻

執筆：TechFlow 研究

昨日までは悲鳴が飛び交っていた市場だったが、一夜で完全に逆転した。米国 6 月の PCE 物価指数は前年同月比 3.7% に低下し、インフレデータは引き続き鈍化している。これにマイクロソフトが盤前に発表した決算でクラウド成長率が 4 年ぶりの最速を記録したことが重なり、この 2 つのニュースが木曜日の取引開始を加熱させた。

マイクロソフト株価は 1 日で 15% 超急騰し、2008 年以来最大の单日涨幅を記録。時価総額は 1 日で 4500 億ドル増加し、单日の時価総額増加幅の歴史記録を更新した。記憶チップ株も追随して集体狂乱となり、キオクシアは 32% 近く急騰、サンディスクは約 26% 高、マイクロンは 18% 超高、フィラデルフィア半導体指数は 8% 超高となり、5 日連続の下跌を一挙に終結させた。

しかし、同じ報告書の中で、第 2 四半期 GDP 速報値の年化成長率は 1.5% のみであり、市場予想の 2.1% を大きく下回った。取引終了後、アップルとアマゾンもそれぞれの決算を発表した。

1 日で 4500 億ドル増加、米国株時価総額増加幅の新記録

ナスダックは 2.78% 高、S&P500 は 1.66% 高、ダウは 1.19% 高となり、3 大指数は集体で大幅高となった。

マイクロソフトは名実ともに主役であり、株価は 1 日で 15% 超急騰し、2008 年 10 月以来最大の单日涨幅を記録。時価総額は 1 日で 4500 億ドル増加し、この増加幅自体が米国株の歴史記録となった。決算によると、会社のクラウド事業収入の成長率は 40% を超え、4 年ぶりの最速となった。資本支出は市場予想を下回り、収益と産出の両面で帳尻が合った。

フィラデルフィア半導体指数は 8% 超高となり、此前の連続 5 取引日の下跌を終結させた。記憶関連概念株は全线暴動し、Roundhill 記憶 ETF は 1 日で 16.7% 急騰、キオクシア ADR は 32% 近く高、サンディスクは約 26% 高、マイクロンテクノロジーは 18% 超高、SK ハイニックスは 17% 超高、Lumentum とウエスタンデジタルの涨幅もいずれも 15% を超えた。

リバーモア中国概念株リーダー指数は 3.02% 高で引け、欧州主要株価指数は多数が高値で引けた。ドイツ DAX30 は 0.45% 高。

WTI 原油決済価格は 1.03% 安の 1 バレルあたり 83.59 ドル。ブレント原油決済価格は 1.88% 安の 1 バレルあたり 89.03 ドル。COMEX 金は 1.68% 高の 1 オンスあたり 4166 ドル。COMEX 銀は 2.12% 高の 1 オンスあたり 59.32 ドル。

ビットコインは 63902.90 ドルで始まり、前日と同水準だった。早盘には一時 64838.92 ドルまで上昇。イーサリアムは 1908.34 ドルで始まり、0.6% 安だったが、早盘には 1923.23 ドルまで上昇した。

PCE インフレは引き続き鈍化、GDP 成長率は大幅に減速

米国 6 月の PCE 物価指数は前年同月比 3.7% 上昇で、5 月の 4.1% から明らかに回落。前月比でも 0.1% 低下し、計算すると 6 年ぶりに前月比マイナス成長となった。食料とエネルギーを除いたコア PCE は前年同月比 3.3% で市場予想通り。前月比は 0.1% 上昇のみで、予想の 0.2% を下回った。この米連銀が最も重視するインフレ指標は、市場に安心材料を与えた形だ。

同じ報告書の中で、第 2 四半期実質 GDP 速報値の年化成長率は 1.5% のみで、市場予想の 2.1% を大きく下回った。個人貯蓄率も 2.7% に低下し、2007 年 6 月以来の最低水準となった。インフレ鈍化は本来朗報はずだが、成長率減速と貯蓄率の底入れを合わせて見ると、家計消費の余力が薄れている可能性があることを示唆している。

データ発表後、金は短時間で高値を追った後回落。ドル指数は底値を探った後反発し、3 大株価指数先物は全て上昇傾向。市場はこの「喜憂相半ば」する決算内容を、米連銀が強気姿勢を続ける必要がない理由として解釈する傾向にあるようだ。

アップルとアマゾンの取引後決算発表、アマゾンの資本支出は再び上方修正

アップルの第 3 四半期収益は 1094.2 億ドルで、前年同月比 16% 増。市場予想の 1088.5 億ドルを上回った。1 株当たり利益は 2.02 ドルで、前年同月比 29% 増となり、これも予想を上回った。しかし、会社が示した第 4 四半期収益ガイダンスは 9% から 11% の成長で、市場予想の 12.1% を下回った。この比較的保守的な見通しにより、取引後の株価反応は平淡なものとなった。

アマゾンの話はより見応えがある。第 2 四半期の純売上高は 2006 億ドルで、前年同月比 20% 増。予想の 1970.1 億ドルを上回った。AWS クラウド事業収入は前年同月比 37% 増で、2021 年以来最速の成長率。注文残高は 4960 億ドルに達した。会社は同時に通年の資本支出予想を 2000 億ドルから 2200 億ドルに上方修正。CEO のジャシーは、短期間の投資ブームは減速しにくく、2028 年まで AI 需要は非常に顕著であり続けると予想していると述べた。この決算により、アマゾン株価は取引後に 10% 近く急騰した。

Meta は支出を約 7000 億ドルに増額、AI インフラ生態系は継続して拡大

Meta も同日、長期および短期契約を通じて、約 7000 億ドルの将来支出を約束したことを開示。主に AI データセンターとクラウドコンピューティング分野に投じる。市場にはまた、Anthropic と提携するデータセンター開発業者が 150 億ドルの資金調達を計画しており、テキサス州に大型データセンターと配套発電所を建設する準備をしているとの情報もある。グーグルがこの取引に財務保証とチップサポートを提供するという。

売り圧力は想像より早く消散、AI ナラティブは試練に耐えた

昨日まで市場は記憶株の 5 日連続下跌やナスダックの調整圏入りで愁雲に覆われていたが、今日のマイクロソフト決算 1 つで全ての悲観情緒は完全に逆転した。この極端な日内の反差はまさに、ここ数週間蓄積された売り圧力はよりポジションと情緒レベルの問題であり、AI というメインストーリー自体には実はひび割れが出ていないことを示している。巨大企業 1 社でも説得力のある成長証拠を示せば、資金は躊躇なく再び流れ込むだろう。

アマゾンの資本支出を 2200 億ドルに上方修正したことに加え、Meta の約 7000 億ドルの支出約束は、各大巨頭が AI 投資を收敛させるどころか、むしろ増額していることを示している。

これはここ数日市場で繰り返し議論されている「投資対効果」への懸念とまさに逆行している。帳簿上は確かに支出が増えているが、クラウド事業や注文残高といった実質的な数字が追随できる限り、市場は現時点ではまだ評価する用意があるようだ。

本当に注視すべきは、PCE と GDP というデータ組の背後にある分裂シグナルだ。インフレ鈍化は米連銀に一息つく余裕を与えたが、経済成長率の減速と貯蓄率の底入れは、消費エンジン自体が減速している可能性があることを示している。もし今後のデータがこの減速がトレンドであり、一時的な変動ではないことを証明すれば、今日この科技巨頭が牽引した反発が、マクロ面の重荷に耐えられるかが、来週市場が答えるべき問題となるだろう。