米国国債利回りが5％を超えて急騰した場合、ビットコインは5万ドルを下回るでしょうか？
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米国国債利回りが5％を超えて急騰した場合、ビットコインは5万ドルを下回るでしょうか？
トレーダーは、2026 年にビットコインが 55,000 米ドルを下回る確率を 70%、45,000 米ドルを下回る確率を 46% と予測しています。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Cointelegraph
翻訳：AiddiaoJP、Foresight News
米国とイランの戦争が続く中、ビットコインは最も堅調な資産の一つとなっています。しかし、債券市場が「制御不能」の状態に陥っていることから、ビットコインの上昇力は衰えを見せ始めています。
主なポイント：
- 米伊戦争が長期化した場合、米国の基準国債利回りは200ベーシスポイント上昇する可能性があります。
- 過去の事例から、石油を巡る紛争はしばしばインフレを加速させ、リスク志向を抑制することが示されています。この傾向に基づけば、ビットコイン価格は2026年に5万ドルを下回る可能性があります。
石油供給ショックにより米国債利回りが5％を超える可能性
2月28日に米国およびイスラエルがイランに対して攻撃を開始して以降、基準となる米国10年物国債利回りは約4.42％まで上昇し、9か月ぶりの高水準を記録しました。
米国2年物、10年物および30年物国債利回りの月次推移。出典：TradingView
このうち、30年物国債利回りは約4.97％、2年物国債利回りも3.95％～3.98％の水準まで上昇しています。
戦争の影響で原油価格が大幅に上昇し、市場におけるインフレ懸念が高まった結果、国債利回りも押し上げられています。こうした状況を受けて、市場では2026年内に利下げが実施されないとの見方が広がっています。
ドナルド・トランプ米大統領は5日間の軍事行動停止を発表し、イランのエネルギー施設に対する即時の攻撃懸念を一時的に和らげました。しかしながら、イラン側は一切の交渉を否定しており、今週火曜日時点で越境攻撃は依然として継続しているため、紛争の収束には至っていません。
出典：X
市場関係者は、米国債利回りがさらに上昇するリスクを懸念しています。テクニカルアナリストによれば、10年物国債利回りが現在の対称三角形パターンを突破した場合、最大200ベーシスポイント上昇し、6.4％に達する可能性があります。
米国10年物国債利回りの月次チャート。出典：TradingView
利回りの上昇は、株式やビットコインなどのリスク資産を保有する機会コストを低下させます。ビットコインが今後もリスク資産としての性質を維持する限り、10年物国債利回りが5％を突破すれば、ビットコイン市場に売り圧力が生じる可能性があります。
過去の石油関連ショック事例
歴史的な経験則によると、石油を巡る短期的な衝突は通常、国債利回りおよび株式市場に激しくも一時的な変動を引き起こしますが、長期的な供給ショックは利回りの持続的上昇と株式市場への継続的な圧力を招く可能性があります。
1973年のヨム・キプール戦争およびアラブ諸国の石油禁輸措置期間中、国債利回りは当初小幅に上昇した後、インフレの加速に伴い大幅に上昇しました。その結果、S&P500指数は「スタグフレーション」期に約41～48％下落しました。
米国10年物国債利回りおよびS&P500指数の年次推移。出典：TradingView
1979年のイラン革命では、債券市場の反応がさらに顕著となり、10年物国債利回りはその後1年間で約150～200ベーシスポイント上昇しましたが、株式市場の調整は比較的穏やかなものでした。
1990～1991年の湾岸戦争では、10年物国債利回りが約50～70ベーシスポイント上昇し、S&P500指数は約16～20％下落しましたが、紛争の収束後に反発しています。
2022年のロシア・ウクライナ戦争発生後にも、国債利回りの上昇とS&P500指数の短期的な5～10％の下落が確認されています。
現在の米国およびイスラエルとイランの紛争は、こうした歴史的パターンの初期段階にあるとみられます。もし紛争がさらに激化し、原油価格が高止まりを続けるならば、国債利回りはさらに上昇し、リスク資産は新たな下落圧力にさらされる可能性があります。
ビットコインとS&P500指数の間には依然として高い相関性が見られます。このため、紛争情勢が迅速に緩和されない限り、ビットコイン価格はより大きな下落圧力に直面する恐れがあります。
ビットコイン価格はどの水準まで下落するか？
テクニカル分析の観点から、ビットコイン価格が現在の下降旗形パターンを下抜けた場合、今後数か月以内に5万ドル、あるいはそれよりも低い水準まで下落する可能性があります。
ビットコイン／米ドルの3日間価格チャート。出典：TradingView
こうしたテクニカル面での予測は、先物市場の取引データとも概ね一致しています。現時点では、トレーダーは2026年にビットコイン価格が5万5千ドルを下回る確率を70％、4万5千ドルを下回る確率を46％と予想しています。
BitMEX共同創設者であるアーサー・ヘイズ氏は、米伊戦争が長期化した場合、FRB（米連邦準備制度理事会）が金融緩和政策を採用せざるを得なくなる可能性があり、これはビットコインにとって好材料になると指摘しています。
彼は次のように述べています。「紛争が長引けば長引くほど、米国の戦争遂行を支えるためにFRBが紙幣を刷る可能性が高まります。」さらに、彼は次のように補足しています。
「中央銀行が紙幣を刷り始めるときこそ、私はビットコインを買い増します。」
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