Bitget UEX 日報｜FRBの点陣図が大幅にハワード（強硬派）に転じ、マイクロンの業績見通しが驚異的な水準を記録した後に株価が下落、中東の石油・ガス施設が攻撃を受ける
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Bitget UEX 日報｜FRBの点陣図が大幅にハワード（強硬派）に転じ、マイクロンの業績見通しが驚異的な水準を記録した後に株価が下落、中東の石油・ガス施設が攻撃を受ける
短期的な市場の変動はさらに激しくなると予想されます。PPIデータおよび連邦準備制度（FRB）の声明を注視することをお勧めします。インフレが予想を上回った場合、米国株式市場における防衛的シフトはさらに進展する可能性があります。貴金属および暗号資産については、連動した下落リスクに注意が必要です。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：Bitget
一、注目のニュース
米連邦準備制度（FRB）の動向
FRBが金利を据え置き、点図（ドット・プロット）による利下げ見通しが大幅に引き締められた
- FRBは予定通り金利を据え置いた。反対意見は1票のみ（ミラン氏が25bpの利下げを主張）であり、声明には中東情勢の不確実性に関する新たな記述が追加され、失業率の表現は「ほぼ横ばい」に修正された。
- 点図によると、今年の利下げをゼロ回と予想する委員が7人、少なくとも1回と予想する委員が12人。2026年の累計利下げ幅はわずか25bpにとどまる見通しである。また、今年から来年、さらに翌年のGDP成長率見通しが上方修正され、コアPCE物価指数の見通しも2.7％および2.2％へと引き上げられた。
- 市場への影響：ハワードな姿勢の強化により、「高金利がより長く続く」というシナリオが一段と浸透し、リスク資産の評価額が圧迫される一方、ドル高と債券利回りの変動性拡大が促進された。
国際的なコモディティ市場
イランとイスラエルが互いに石油・ガス施設を攻撃、原油価格は高値で激しく乱高下
- イランの南パールス天然ガス田およびカタールの主要ハブ施設が攻撃を受け、イランはペルシャ湾のエネルギー関連施設を標的にするとの報復を誓った。衝突は第3週目に突入し、供給中断に対する懸念が急激に高まっている。
- 金価格は大幅に下落し、4900ドルの節目を割り込み、最近の調整相場が継続している。一方、原油価格はリスクプレミアムの支えを受けるものの、変動性が増している。
- 市場への影響：エネルギー供給リスクがインフレ期待を押し上げ、FRBのハワードな立場をさらに裏付けている。また、高金利環境下では金の伝統的なヘッジ需要が弱まり、短期的な価格変動が顕著に拡大している。
マクロ経済政策
米国防総省がイランに対する作戦に2000億ドル超を申請
- 米国防総省はホワイトハウスおよび議会に対し、イランに対する軍事作戦に2000億ドルを超える予算を申請した。トランプ陣営の関係者は、米以同盟に亀裂が生じる可能性があると予測している。
- トランプ氏はホワイトハウス内でも最も過激な開戦支持者と見られているが、顧問らは、彼がネタニヤフ首相よりも早く大規模作戦の終結を求める可能性があると分析している。
- 市場への影響：地政学的緊張の高まりは財政負担とインフレリスクを拡大させ、短期的にはドルおよびエネルギー関連資産を支援するが、長期的には不確実性が成長株のパフォーマンスを圧迫する。
二、市場の振り返り
コモディティおよび為替の動き
- 現物金：大幅下落し、4900ドルの節目を割り込み、調整相場が継続。高金利とインフレ期待がヘッジ需要を抑制している。
- 現物銀：金価格に連動して下落し、76.6ドルまで下落。工業用需要への感応性が、下落幅をさらに拡大させている。
- WTI原油：3.38％上昇し、98.72ドルに達。中東における石油・ガス施設の相互攻撃が供給中断懸念を煽り、高値で乱高下しながら上昇している。
- ブレント原油：3.6％上昇し、106.58ドルに達。同様の攻撃事件の影響を受け、高値での乱高下が激しくなっている。
- ドル指数：100.162まで上昇。FRBのハワードな姿勢と地政学的不確実性が共同でドル高を支えている。
暗号資産の動き
- BTC：24時間で3.43％下落し、現在約71,081ドル。高値圏での調整が続き、米国株式市場との連動性やリスクテイク意欲の低下が主因。
- ETH：24時間で4.94％下落し、現在約2,194ドル。市場全体の下落に追随。
- 暗号資産時価総額：24時間で約3.2％下落し、総額は約2.53兆ドルに減少。リスク資産全体が連動して調整している。
- 市場の強制決済状況：24時間で総額約4.53億ドルの強制決済が発生。そのうちロングポジションの強制決済が約3.8億ドル、ショートポジションが約0.73億ドル。
- BitgetのBTC/USDT清算マップ：現在の価格は約71,000ドル。下方の70,000～71,500ドル帯にはロングポジションの集中清算ゾーンが明確に存在し、価格がこの水準に下落すれば、ロングの連鎖的強制決済が発生し、下落の波及効果が拡大する可能性がある。一方、上方の72,500～75,000ドル帯には大量のショートポジションが集中しており、価格がこのゾーンを突破すれば、ショートの追い出し（スクイーズ）が発生し、さらなる上昇を誘う可能性がある。
- 現物ETFの純流入／純流出：BTC現物ETFは前日純流出約1.3億ドル、ETH現物ETFは前日純流出約0.55億ドル。
- BTC現物の流入／流出：前日、BTC現物は流入25.54億ドル、流出26.23億ドルで、純流出は0.99億ドル。
米国株式指数の動き
- ダウ平均：1.63％下落し、46,225.15で取引終了。連騰が終了し、防衛的セクターも全体の売り圧力には耐えられなかった。
- S&P500：1.36％下落し、6,624.70で取引終了。昨年11月以来の新安値を記録。成長株およびバリュー株の両セクターが同時に圧迫されている。
- ナスダック総合：1.46％下落し、22,152.42で取引終了。テクノロジー大手の集団的な調整が下落の主因。
テクノロジー大手の動向
- NVIDIA（NVDA）：0.84％下落し、180.40ドルで終了。AI需要は堅調だが、リスクテイク意欲の低下により利益確定売りが発生。
- Google（GOOGL）：1.04％下落し、307.69ドルで終了。AIクラウド事業の見通しは良好だが、セクター全体の調整に追随。
- Apple（AAPL）：1.69％下落し、249.94ドルで終了。消費者需要への懸念と市場全体の動きに連動。
- Microsoft（MSFT）：1.91％下落し、391.79ドルで終了。AI投資の長期的なメリットはあるが、短期的なガイダンス圧力が浮上。
- Amazon（AMZN）：2.48％下落し、209.87ドルで終了。AWSの成長期待は、マクロ的な不確実性によって覆われている。
- Meta（META）：1.12％下落し、615.68ドルで終了。広告事業は堅調だが、メタバース事業の縮小が市場心理に悪影響を与えている。
- Tesla（TSLA）：1.63％下落し、392.78ドルで終了。自動運転関連のストーリーがリスク回避姿勢によって抑制されている。
セクター別の異常な動き
光通信セクターが大幅上昇
- 代表銘柄：Lumentumが7.89％上昇、Coherentが4.64％上昇。
- 上昇要因：OFC 2026カンファレンスにおいて、AIインフラ需要に関する明確なシグナルが集中して示され、複数の企業が新たなネットワーク拡張ソリューションを披露し、セクター全体の心理を高めた。
メモリチップセクターが分岐
- 代表銘柄：Micronは夜間取引で一時上昇した後、再び下落。
- 分岐要因：AIサーバー需要により景気が確認された一方、設備投資の大幅な増加が評価圧力を生んでいる。
三、個別銘柄の深掘り解説
1．Micron Technology（マイクロン・テクノロジー）― 売上高がほぼ倍増、業績予想が大幅に上振れ
出来事の概要：マイクロン・テクノロジーは2026年度第2四半期の売上高を238.6億ドルと発表し、前年同期比でほぼ倍増。粗利益率は75％に迫っており、売上高・EPS・利益水準のすべてが単四半期の過去最高を更新した。また、当四半期の配当金を30％引き上げることを発表した。第3四半期の売上高予想の中央値は市場予想を50％上回り、EPS予想は市場予想を約70％上回る。粗利益率目標は81％。本年度の設備投資額は25％増の250億ドルに引き上げられ、2027年度にはさらに100億ドル以上増加する見通しで、HBMおよびDRAMの生産能力拡大（トンルオ新工場および米国内ファブプロジェクトを含む）に充てられる。夜間取引では一時2％以上上昇したが、その後急速に下落し、6％を超える下落となった。市場の解釈：バーンスタイン証券およびゴールドマン・サックスなどは、今回の業績および予想が、AIサーバー向けHBM／DRAMの爆発的な需要を強く裏付けていると評価。HBM4の量産開始および生産能力がすでにほぼ完売したという事実は、メモリチップの上昇サイクルが正式に始まったことを示す。しかし、積極的な設備投資計画はキャッシュフローへの圧力、投資回収期間の延長、および将来的な供給過剰懸念を招き、夜間取引での市場心理を急速に逆転させ、短期的な評価圧力が顕在化した。投資上の示唆：マイクロンはAIメモリのスーパーサイクルの中心に位置しており、HBM4の価格設定権およびファブ稼働率が今後の鍵となる。投資家は2027年の生産能力投入のペースおよび業界全体の需給バランスを重点的に注視すべきである。高成長期待の下でも、設備投資の執行効率に起因する価格変動リスクには警戒が必要である。
2．NVIDIA（エヌビディア）― 黄仁勛氏がDLSS 5に関する論争に強硬に反論
出来事の概要：GTC 2026カンファレンスにおいて、エヌビディアは第5世代のディープラーニング・スーパーサンプリング技術（DLSS 5）を発表した。これは生成AIを活用し、ミリ秒単位で低解像度レンダリングから映画級の画質へと飛躍的に向上させる技術であり、AIコンピューティングパワーをコンシューマー向けに収益化するための極めて重要な技術である。一部のゲーマーからは「AIへの過度な依存」という批判が寄せられ、芸術的コントロールの喪失を懸念する声もあった。これに対し、黄仁勛氏はQ&Aセッションで強硬に反論し、「この批判はまったく誤りだ」と断言。DLSS 5は幾何構造、テクスチャ、ゲーム要素の制御性と生成AIを密接に融合させたものであり、開発者は依然として細部まで微調整可能で、幾何学レベルでの生成的制御を実現できると説明した。これは単なる後処理ではないと強調した。市場の解釈：アナリストらは、この論争の本質は、AIがコンシューマーゲームとデータセンター用途の間でどのようにバランスを取るかという市場の議論であると指摘している。黄仁勛氏の強硬な発言は、技術路線を守護するだけでなく、エヌビディアがAIグラフィックス分野で圧倒的なリーダーシップを維持していることを再確認させるものであり、長期的にはコンシューマー向けGPUエコシステムの拡大およびコンピューティングパワー収益化の多様化を促進するだろう。投資上の示唆：DLSSシリーズの継続的な進化は、エヌビディアのコンシューマー事業における重要な競争優位性（モート）であり続ける。投資家は、主要なゲーム開発者がDLSS 5をどの程度採用しているか、および次世代ゲームがどれだけこの技術をサポートしているかを継続的に注視すべきである。AIのコンシューマー化というトレンドの中で、この技術は今後数年にわたる収益成長の新たなエンジンとなり得る。
3．Tencent（テンセント）― 戦略の重心を明確にAIへとシフト
出来事の概要：テンセントの経営陣は最新の決算説明会において、戦略の重心を従来のゲーム事業から人工知能（AI）へと明確に移行することを宣言した。大規模言語モデル（LLM）の研究開発およびAIインフラ整備への大規模な投資を継続的に加速させている。馬化騰氏は初めて「エビ養殖戦略（Shrimp Farming Strategy）」と称する新戦略を公に説明し、AIを多様なシーンに展開するためのアプリケーションとして「ロブスター（ロブスター）」を導入すると述べ、従来のチャットボットの枠組みを越えた実装を目指すと表明した。また、今後のAIエコシステムには、WeChatミニプログラムの非中央集権的（デセントラライズド）な理念を取り入れ、関係各者の利害を調整することを計画している。さらに、経営陣はメモリチップ価格の上昇についても言及し、AI需要がDRAM、HBMに加えてCPUおよびハードディスクのサプライチェーン全体に緊迫感をもたらしていると指摘した。市場の解釈：金融機関は、この動きを、ゲーム事業の成長減速および規制環境の下でテンセントが遂行する極めて重要な戦略転換と見ている。AIへの重心移行は、単一事業への依存からの脱却を可能にし、長期的な成長ストーリーおよび評価枠組みを再構築するのに寄与する。特にクラウドサービスとAIインフラの相乗効果の下では、市場がテンセントの将来の競争力に対して抱く信頼感が大きく高まっている。投資上の示唆：AI戦略の成功が、テンセントの評価の再構築を左右する核心的な触媒となる。投資家は、大規模言語モデルの商用化の進捗状況、クラウド事業の売上高比率の上昇、および「エビ養殖戦略」の具体的な実行効果を重点的に注視すべきである。長期的には、この戦略が順調に推進されれば、テンセントの成長の天井を著しく拡大するだろう。
四、暗号資産プロジェクトの動向
1．米証券取引委員会（SEC）は、ナスダックの規則変更を承認し、同取引所がトークン化株式の取引をサポートすることを許可した。承認文書によると、条件を満たす参加者は、デポジトリ・トラスト・カンパニー（DTC）が運営するパイロット・プロジェクトを通じて、トークン化形式で取引を決済できる。トークン化株式は、従来の株式と同一の注文簿および執行優先順位を共有し、株主に対して通常の株式取引と同等の権利および特典を提供しなければならない。
2．Krakenの親会社Paywardは、昨年11月に米SECに対し、非公開でIPO申請を行っていたが、最近の暗号資産市場はビットコインが歴史的高値を記録した後に弱気局面に転じており、評価額の圧力および取引量の減少を理由に、上場プロセスを一時停止している。市場環境が改善するのを待って、再度プロセスを再開する方針である。
3．マイケル・セイラー氏によると、$STRCの年率変動率は約1.5％と、歴史的最低水準にまで低下。一方、シャープレシオは約5.37に上昇し、同商品のリスク調整済みリターンの記録を更新した。セイラー氏は、現行のポートフォリオ構成のもとで、$STRCのリターンと変動率の組み合わせが、市場に新たなリスク調整済みリターンのベンチマークを提示したと述べている。
4．「13年前に5,000BTCを購入した遠古の巨大ホエール（Whale）」が、7時間前に再び1,000BTC（7,157万ドル相当）を売却した。彼は2013年11月に332ドルで5,000BTCを購入し、2024年11月から売却を開始していた。
五、本日の市場カレンダー
データ発表スケジュール
| 20:30 | 米国 | 2月PPI（前年比／前月比） | ⭐⭐⭐⭐ |
| 終日 | 米国 | FOMC金利決定および点図（ドット・プロット） | ⭐⭐⭐⭐⭐ |
重要イベントの予告
3月19日（木曜日）
- FRBが金利決定を発表。金利据え置きが予想される。
- ただし、点図（ドット・プロット）では、年内の利下げ回数が市場の当初予想より大幅に縮小され、1回またはゼロ回にとどまる可能性がある。
- lululemonが最新四半期の業績を発表。
3月20日（金曜日）
- FedEx（連邦快递）が最新四半期の業績を発表。
*今週の米国株式市場の核心テーマは、FRBの金利決定、経済指標の発表、マイクロンなどの企業業績、そしてエヌビディアのGTCカンファレンスであり、市場の変動性がさらに高まることが予想される。
機関の見解：
ウォールストリートのアナリストらは、FRBの点図（ドット・プロット）による利下げ見通しの大幅な引き締め（市場の当初予想では複数回だったものが、1回またはゼロ回へと大幅に縮小）に加え、中東における石油・ガス施設の相互攻撃が引き起こす供給中断が、インフレおよび成長の見通しを大きく再構築していると普遍的に見ている。ゴールドマン・サックスおよびJPモルガンは、高止まりの原油価格と財政支出の拡大が抗インフレプロセスを延長させ、FRBが制限的な金融政策をより長く維持せざるを得なくなる可能性があると指摘。ハワードな姿勢の転換はすでにほぼ織り込まれており、米国株式市場の評価額は新たな圧縮局面に直面している。金価格が4900ドルを割り込んだことは、高金利環境下で従来のヘッジ需要が弱まっていることを反映しており、ビットコインもリスク資産としての連動性で調整を余儀なくされているが、ETFの資金流入の粘り強さと規制の明確化が、比較的安定した下値支持を提供している。バーンスタインのストラテジストは、AIインフラ関連セクター（メモリ、光通信）が決算シーズンで分岐していることに言及し、マイクロンの大幅な上振れ予想は需要の堅調さを裏付ける一方、設備投資の急増が短期的な変動性を招いていると強調している。短期的には市場の変動性がさらに高まると予想されており、PPIデータおよびFRB声明の内容を注意深く注視すべきである。インフレが予想を上回る結果となれば、米国株式市場では防衛的セクターへのローテーションがさらに深化し、貴金属および暗号資産は連動した下落リスクにさらされる可能性がある。
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