マクロな大変化：非農業部門雇用統計の予想を下回る結果と中東紛争が市場の論理を再構築
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マクロな大変化：非農業部門雇用統計の予想を下回る結果と中東紛争が市場の論理を再構築
来週は市場がマクロ経済データの消化期間に入ります。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察暗号化市場のパフォーマンス
現在、暗号資産の時価総額は2.42兆米ドルであり、BTCのシェアは59％（1.42兆米ドル）です。ステーブルコインの時価総額は312.8億米ドルで、過去7日間で1.17％増加しました。そのうちUSDTが58.81％を占めています。
CoinMarketCap上位200プロジェクトのうち、大多数が上昇し、少数が下落しています。具体的には、BTCの7日間上昇率は5.96％、ETHは2.83％、SOLは2.31％、RIVERは71.07％、BARDは76.66％です。
今週、米国におけるビットコイン現物ETFの純流入額は5.68億米ドル、イーサリアム現物ETFの純流入額は2310万米ドルでした。
市場予測（3月9日～3月15日）：
BTC：65,000～75,000米ドル（65,000米ドルは重要な心理的・実勢的サポート水準であり、これを割り込むとさらに下方へ調整する可能性がある）
ETH：1,900～2,180米ドル（極端なケースでは前回安値の1,830米ドルを再テストする可能性あり）
SOL：80～100米ドル（SOL現物ETFは既に23営業日連続で機関資金の純流入を記録）
現在のRSI指数は44.46（中立圏）、恐怖・貪欲指数は13（極度の恐怖）、アルトコイン・シーズン指数は45（中立、先週と同水準）です。
雇用統計データが予想外の冷え込みを示し、利下げ期待が急激に高まっています。米国2月の非農業部門雇用者数は予想を大幅に下回り、2020年以来初めてマイナス成長となりました。このレポートは、市場における米連邦準備制度（FRB）の年内利下げへの賭けを急速に高めました。理論的には、利下げ期待はリスク資産にとって好材料であり、暗号資産市場への流動性改善の曙光をもたらします。
一方で、スタグフレーション懸念も同時に高まり、市場はジレンマに陥っています。しかし、状況はそれほど単純ではありません。ほぼ同時に、中東の地政学的緊張が高まり、国際原油価格が急騰し、ブレント原油価格の1週間累計上昇率は過去最高を記録しました。雇用の縮小と賃金の堅調さ、そして原油価格の急騰という相反する状況が重なり、市場はスタグフレーションへの深い懸念を抱いています。このような環境下では、FRBの政策は行き詰まりを見せ、リスク資産（暗号資産を含む）も、短期的な反応の後、経済見通しに対する懸念から圧力を受けています。報道によると、非農雇用統計発表直後にビットコインおよびイーサリアムの価格は4％以上下落しました。
総じて、来週はマクロ経済データの消化期間に入ります。最大のリスクはスタグフレーション懸念が持続的に高まり、すべてのリスク資産を圧迫することです。最大のチャンスは、市場心理が安定した後に、利下げ期待の再評価による流動性改善です。SOLは独自の機関資金流入を背景に、一定の相対的強さを示す可能性があります。
今を知る
今週の主要イベントを振り返る
- ビットコインが強力な反発を遂げ、73,000米ドルを突破
今週、暗号資産市場はV字型反転を演じました。ビットコインは週末の安値から強力に反発し、3月5日に73,000米ドルを突破、最近の高値を更新しました。また、3月4日には一時71,000米ドルを上回り、全市場で12万人以上がロスカット（強制決済）となりました。
- イーサリアムが2,100米ドルを回復、主要アルトコインも全体的に上昇
市場の風見鶏であるビットコインの安定は、直接的に市場の流動性を活性化させました。イーサリアム（ETH）は今週約8％の反発を記録し、2,100米ドルを回復しました。BNB、XRP、ソラナ（Solana）などの他の主要アルトコインも、いずれも4％以上上昇しました。
- 地政学的混乱の中、ビットコインの「デジタル・ゴールド」シナリオが試される
先週末の中東情勢の悪化により、ビットコインは一時63,000米ドルまで急落しました。しかし、今週は市場が迅速に失地を回復し、同期間で下落した金価格を上回るパフォーマンスを記録しました。これにより、一部のトレーダーは、地政学的混乱時のヘッジ資産としてビットコインを再評価し始めています。
- 機関投資家が大規模に参入、2営業日で純流入額が6.8億米ドルを超える
ウォールストリートの勢力が今回の反発の鍵となりました。データによると、3月2日～3日のわずか2営業日間に、米国ビットコイン現物ETFへの純流入額は6.8億米ドルを超えました。機関投資家が65,000～67,000米ドルの価格帯で正確に買いを入れたことが、市場反発の重要な支えとなっています。
- トランプ元大統領が暗号資産関連立法の推進を呼びかけ、CFTC議長が積極的に応答
3月4日、米国トランプ元大統領は、議会に対し暗号資産市場構造法案の早期可決を促しました。その後、米国商品先物取引委員会（CFTC）のマイク・セリグ議長は、『CLARITY法案』の早期通過を支持すると表明し、米国発行のXRP連動永続先物取引の導入も近いと述べました。こうした規制面での前向きなサインは、市場心理を押し上げました。
- マクロ経済指標の改善が暗号資産市場を支える
米国が最新で公表したISM製造業購買担当者景気指数（PMI）は、2か月連続で50を上回っており、経済活動が拡大局面にあることを示しています。市場分析によれば、マクロ経済の改善は通常、投資家のリスク許容度を高め、ビットコインやアルトコインといったリスク資産への資金流入を後押しします。
- パブリック・ブロックチェーンエコシステムが一斉に進展：PolygonのハードフォークとAstarの投票
今週は、主要パブリック・ブロックチェーンのエコシステムが活発に動き続けました。Polygon（MATIC）は3月4日にLisovoハードフォークアップグレードを実施しました。Astar Network（ASTR）は3月3日にトークンエコノミクス3.0に関するコミュニティ投票を開始しました。さらに、Flare NetworksもXRP金融アプリケーションに関するテーマスピーチを行いました。
- 市場の注目がアルトコインへ移るも、全面的な上昇には依然として抵抗がある
ビットコインの安定を受けて、アルトコイン・シーズンへの市場の議論が再燃しています。アナリストによると、アルトコイン時価総額のシェアのテクニカルチャートに、ブレイクアウトの兆しが見られます。しかし、オンチェーンデータからは、現在約38％のアルトコインの価格が依然として歴史的安値に近い状態であり、市場資金の関心が薄いことを示唆しており、全面的な上昇には供給過剰および流動性不足という壁が立ちはだかっています。
- Coinbaseが事業を拡大、米国ユーザー全員に株式取引機能を開放
今週、暗号資産取引所Coinbaseは、米国ユーザー全員に対し株式取引機能を開放すると発表しました。また、Yahoo Financeとの提携も発表され、ユーザーはYahoo Finance上で資産を分析した後、ワンクリックでCoinbaseに切り替えて取引を実行できます。これは、Coinbaseが包括的な金融サービスプラットフォームへとさらに進化していることを意味します。
マクロ経済
- 3月4日、米国2月ADP雇用者数は6.3万人（2025年11月以来の最大増加）、市場予想の5万人を上回った。前月値は2.2万人。
- 3月5日、2月28日週の米国新規失業保険申請件数は21.3万人（2月7日週以来の最高）、市場予想の21.5万人を下回った。
- 3月6日、米国2月失業率は4.4％（予想4.30％、前月値4.30％）。
- 3月6日、CME「FRBウォッチ」データによると、FRBの3月利下げ（25ベーシスポイント）確率は3.3％、金利据え置き確率は96.7％。4月までの金利据え置き確率は86.4％、累積利下げ25ベーシスポイント確率は13.3％、累積利下げ50ベーシスポイント確率は0.4％。
ETF
統計によると、3月2日～3月6日の期間中に、米国ビットコイン現物ETFの純流入額は5.68億米ドルでした。3月6日時点で、GBTC（グレイスケール）の累計流出額は258.63億米ドル、残高は106.52億米ドル、IBIT（ブラックロック）の残高は529.04億米ドルです。米国ビットコイン現物ETFの総時価総額は903.66億米ドルです。
米国イーサリアム現物ETFの純流入額は2310万米ドルです。
未来を予見する
業界カンファレンス
- EthCC 9は2026年3月30日～4月2日にフランス・カンヌで開催されます。イーサリアム・コミュニティ・カンファレンス（EthCC）は、欧州で最も規模が大きく、歴史のある年次イーサリアムイベントの一つで、技術およびコミュニティの発展に焦点を当てています。
- 香港Web3フェスティバル2026は2026年4月20日～23日に中国・香港で開催されます。
- TOKEN2049 Dubai 2026は2026年4月29日～30日にアラブ首長国連邦・ドバイで開催されます。
重要イベント
- 3月11日20時30分（米国東部時間）、米国2月の季節調整前のCPI（消費者物価指数）前年比が発表される。
- 3月12日20時30分（米国東部時間）、3月7日週の米国新規失業保険申請件数（万人）が発表される。
- 3月13日20時30分（米国東部時間）、米国1月のコアPCE物価指数前年比が発表される。
- 3月8日15時（米国東部時間）、北米地域で夏時間（DST）が開始され、米国株式市場の取引時間が1時間早まる。
- 英国金融サービス規制委員会（FCA）がステーブルコインに関する調査を開始。書面による意見提出の締切は2026年3月11日。
トークンのアンロック
- Movement（MOVE）は3月9日に1.61億枚のトークンをアンロック、価値は約371万米ドル（流通量の5.18％）。
- Linea（LINEA）は3月10日に1.37億枚のトークンをアンロック、価値は約444万米ドル（流通量の5.62％）。
- Aptos（APT）は3月12日に1131万枚のトークンをアンロック、価値は約1128万米ドル（流通量の0.69％）。
- Starknet（STRK）は3月15日に1.27億枚のトークンをアンロック、価値は約508万米ドル（流通量の4.4％）。
- Sei（SEI）は3月15日に5514万枚のトークンをアンロック、価値は約375万米ドル（流通量の1％）。
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