HTX Researchが最新レポートを緊急発表：2025年、永続DEX市場が爆発的成長、孫悟空が新勢力の台頭を牽引
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HTX Researchが最新レポートを緊急発表：2025年、永続DEX市場が爆発的成長、孫悟空が新勢力の台頭を牽引
CLOBアーキテクチャとZK技術の成熟に伴い、2025年にパーペチュアルDEXは全面的な成長の波を迎え、取引量、ユーザー数、TVLが共に過去最高を更新し、市場シェアは世界のパーペチュアル先物市場の4分の1を突破しました。
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近日、暗号資産取引所Huobi HTX傘下の専属リサーチ部門HTX Researchは、「AMMからCLOBへ：2025年永続DEXブーム、競争再編とSunPerpの上昇曲線」と題する最新レポートを発表しました。本レポートでは、2025年の永続型デセントラライズド取引所（Perp DEX）分野における爆発的成長と技術進化について詳細に分析しており、特にTRONエコシステム初のネイティブ永続DEXプラットフォーム「SunPerp（孫悟空）」が現在の市場構造の中で達成した独自の突破と成長可能性に焦点を当てています。
報告によると、CLOBアーキテクチャやZK技術の成熟に伴い、2025年に永続DEXは全面的な成長フェーズに入り、取引高、ユーザー数、TVL（総価値供託額）が過去最高を更新し、世界の永続先物市場におけるシェアはすでに4分の1を超えました。HyperliquidやAsterといった主要プラットフォームが牽引する技術進化の中、SunPerpは新興勢力として際立っており、TRONエコシステムと革新的設計を活用して独自の成長軌道を急速に築き上げています。
SunPerp：TRONエコシステムにおける永続DEXのゲームチェンジャー
SunPerpは、TRONエコシステム内初のネイティブ永続DEXであり、世界で初めて中国語ブランドを展開するデセントラライズド永続取引プラットフォームでもあります。同プラットフォームは、TRONチェーン上で約800億USDTという巨大な流通量と高頻度送金の利点を最大限に活かし、「ゼロガス手数料＋ミリ秒レベルのマッチング＋自動レバレッジ調整（ADL）」という差別化された優位性を実現しています。また、ユーザーフィー面では業界最低水準の取引手数料と高い年利による預入報酬を提供しており、USDTを預けるだけでロック不要で年利12％のリターンを得られます。
2025年9月9日のパブリックテスト開始以降、SunPerpはまだポイント制度などの大規模インセンティブ措置を導入していないにもかかわらず、純粋なプロダクト主導の成長戦略によりユーザー数と取引ボリュームを急速に拡大しました。10月中旬時点で、累計取引高は18億ドルに達し、登録ユーザー数は2万人を突破、TVLは5000万ドルに到達。ユーザーの継続率と資金の純流入は着実に前向きな成長を続けています。
高性能アーキテクチャと機関投資家レベルの体験を両立
SunPerpはオフチェーンでのマッチングとオンチェーンでの決済を組み合わせたハイブリッドアーキテクチャを採用し、ゼロナレッジ証明（ZKP）を活用することで、安全性の高いデータ転送とユーザーのプライバシー保護を実現しています。マッチングエンジンはサブミリ秒単位での実行をサポートし、大口注文でもスリッページが発生せず、成行・指値・アイスバーグ注文・トレーリングストップ・TWAPなど多様な注文タイプを備え、プロのトレーダーや高頻度戦略のニーズに対応します。
リスク管理面では、極端な相場においてもシステム的な強制ロスカットリスクを回避するため、高い透明性を持つ自動レバレッジ調整（ADL）システムを導入。これに加えて独立した保険プールを設けることで、ユーザー資産の安全を効果的に守っています。
エコシステム連携による優位性
SunPerpはTRONエコシステムと深く統合されており、USDT建玉契約およびTronLinkなどのTRONウォレットをネイティブ対応しています。Stake 2.0を活用してエネルギー／帯域の効率を向上させ、TRONネットワーク自体をデリバティブインフラへと変貌させています。
マルチチェーン展開も進行中で、現時点ではTRONに加えてイーサリアム、BNB Chain、Arbitrumにも対応しており、今後Polygon、Aptos、Suiなどのネットワークへの拡張も予定されています。これによりチェーン間の流動性分断をさらに打破します。また、ポイント制度、エアドロップ、リファラルプログラム、コピー取引などのインセンティブメカニズムも順次導入され、MetaMaskとの連携も実施され、ユーザー層の拡大を図ります。
市場構図：技術軍拡とモデル革新の並走
HTX Researchによれば、2025年の永続DEX市場全体の累計取引高は1.8兆ドルを超え、各プラットフォーム間の競争は激化しています。Hyperliquidは独自開発のL1とクロスチェーンオーダーブックで技術的優位を確立し、Asterはバイナンスエコシステムとの連携により急成長を遂げています。一方、LighterやSunPerpのような新興プラットフォームはZK技術、ゼロ手数料、エコシステム統合を通じて新たなブルーオーシャンを開拓しています。
現在の段階では、競争の焦点は徐々に「機能競争」から「効率競争」へと移行しています。SunPerpはアジア圏のステーブルコイン利用者や高頻度トレーダー層に対して非常に高い適合性を示しており、極めて低い顧客獲得コストと資金の再利用経路を組み合わせることで、特定分野からの脱却とプラットフォーム化への進化が期待されます。
結論：SunPerpは「TRON × デリバティブ」領域のキープレイヤーとなる
HTX Researchは、SunPerpが超低手数料取引、TRONネイティブの流動性、CEX並みのスムーズな取引体験といった核心能力を背景に、今後数四半期以内に市場シェアと収益の双方で飛躍的成長を遂げる可能性があると評価しています。SunPerpは「2025～2026年にかけて最もコストパフォーマンスが高く、達成可能であるマイルストーンを有する『TRONネイティブデリバティブ』の有望株の一つ」となる見込みです。今後の注目ポイントはマルチチェーン展開、$SUNトークンのリバウンドバックメカニズムの実装、およびポイントインセンティブの全面展開です。
レポート全文はこちら：
HTX Researchについて
HTX ResearchはHuobi HTX傘下の専属研究部門であり、暗号資産、ブロックチェーン技術、新興市場トレンドなど幅広い分野に関する深い分析を行い、包括的なレポートの作成や専門的評価の提供を行っています。HTX Researchはデータに基づいた洞察と戦略的展望の提供を通じて、業界の意見形成やデジタル資産分野における賢明な意思決定の支援に重要な役割を果たすことを目指しています。厳格な研究手法と最先端のデータ分析を駆使して、常に革新の最前線に立ち、業界の思想的発展を牽引するとともに、変化し続ける市場動向に対する深い理解を促進しています。こちらからアクセス。
お問い合わせはresearch@htx-inc.comまで。
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