Tether CEOとの対話：毎晩5時間の睡眠、目標はTetherを100倍に成長させること
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Tether CEOとの対話：毎晩5時間の睡眠、目標はTetherを100倍に成長させること
誰もが自分なりの使命を持つべきです。大きさは関係なく、あなたが幸せであればそれでよいのです。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察構成 & 編集：TechFlow
ゲスト：Paolo Ardoino、Tether CEO & Bitfinex CTO
ホスト：Kevin Follonier
ポッドキャスト元：When Shift Happens
原題：USDT創設者：ビットコイン、ゴールド、ステーブルコイン、そして世界で最も収益性の高い企業Tether | EP 143
放送日：2025年10月16日
要点まとめ
Paolo Ardoino、Tetherの最高経営責任者（CEO）およびBitfinexの最高技術責任者（CTO）は、従業員一人あたり約1億ドルの利益を生み出すという、世界で最も収益性の高い企業の一つを築いた自身の経験を語りました。
Tetherは、世界中で最も広く使われているステーブルコインであるUSDTをリリースし、特に極端なインフレや金融危機に直面する国々において、約30億人の金融サービス未利用者に支援を提供しています。
現在の世界的な経済不安が高まる中、Paoloは「金融の民主化」を通じて安定をもたらすことを使命とする企業を立ち上げ、著しい成功を収めました。昨年、Tetherの収益は137億ドルに達しました。
注目ポイント要約
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私は通常、毎晩最低でも5時間は寝ています。しかし問題は、通知を常にオンにしており、1時間ごとに起きて通知を確認してからまた寝るため、睡眠が断片的になってしまうことです。
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私の故郷は人口600人の小さな村なので、娯楽は限られていました。8歳の時にプログラミングを始め、その情熱は大学時代から今日まで続いています。
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個人的な趣味はほとんどありません。実際、唯一の趣味は毎日、いかに使命を果たし、世界にもたらす安定について考えることです。
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USDTは、新興市場に住み、極度の経済的不安定にさらされている人々に金融的安定を提供するために存在しています。
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Tetherは単なるステーブルコイン企業ではなく、「安定企業」です。これがTetherの使命であり、「安定企業」という言葉の真の意味とは、社会的安定を最終目標とする企業のことです。
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金融と技術へのアクセスをより民主化していく必要があります。P2P技術や分散型金融（DeFi）を通じて、より多くの人々が直接参加できるようにするのです。
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Tetherは「一世に一度の企業」です。他の企業が閉鎖的なエコシステムを作ろうとするのに対し、Tetherのプラットフォームは全世界に向けて開かれています。これはまったく異なるビジネスモデルであり、私たちの成功の鍵でもあります。
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誰もが自分の使命を持つべきです。大きかろうと小さかろうと、自分が幸せであればそれでよいのです。
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人々は通常、芸術を通じて感情や思想を表現しますが、私は自分の表現方法がプログラミングであることに気づきました。自分だけの世界を創造し、プログラミングを通じて人々をその世界に招待できるのです。
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ステーブルコインこそが、究極のソーシャルネットワークなのです。
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今回の資金調達（200億ドル）を通じて、Tetherの使命はそれだけにとどまらないことを世界に示したいのです。私たちは100倍の成長を目指しており、Tetherには資本、哲学、技術革新があり、何でもできるのです。
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現実の問題を解決できる製品を作り出せば、本当に世界を変える可能性があるのです。
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サッカーは世界的なスポーツであり、貧富を問わずあらゆる階層の人々に届きます。そのため、サッカークラブへの投資はグローバルなユーザーに簡単にリーチする手段です。我々はセリエAのユベントスFCの株式の10％を保有しています。
継続的な努力の原動力
Kevin Follonier: 私の多くのゲストには共通点があります。それは、彼らの人生の中で何か心のバランスを崩すような出来事があったということです。では、今日のTetherの使命は、あなたが若き日に欠けていた何かに関係しているのでしょうか？
Paolo Ardoino:
私は幸運だと思います。家庭は裕福ではありませんでしたが、家族から最も大切なことを学びました――それは「働くこと」です。私の祖父母（すでに他界していますが）はイタリアで小さな農場を経営していました。オリーブオイルやトマトの高品質な生産に注力し、細部に至るまでこだわりを持っていました。トマト、セージ、ローズマリー、アスパラガスなど、すべてにおいて最良を目指し、その情熱は生涯を通じて続きました。
祖父は毎朝5時に起き、午後1時に少し昼寝をして、夜になると再び働き始めました。このシンプルで充実した生活が、彼を常に幸せに保っていました。彼は小学校しか出ていませんでしたが、数学には非常に優れていました。両親も勤勉な模範でした。母は幼稚園の先生で、父は一般職員としてイタリアの国営エネルギー会社で働いていました。後にイスラエルで退職しました。今も健在で、それがとてもありがたいことです。仕事帰りには、運動に行き、その後農場の手伝いをしました。つまり、朝起きて、一生懸命働き、仕事を完了させるという生活が一日中続きました。しかし、すべてに情熱が込められていました。彼らが不満を言ったことは一度もなく、それは彼らにとって使命だったからです。
誰もが自分の使命を持つべきです。大きかろうと小さかろうと、自分が幸せであればそれでよいのです。だから、誰かが「お前は大変に働いているね」と言っても、私は「いや、私が見ているのはそれ以上の意味であり、決してただ苦労して働いているわけじゃない」と答えます。
私の生活リズムも非常に特殊で、通常、毎晩最低でも5時間は寝ます。ただし、通知を常にオンにしており、1時間ごとに起きて通知を確認してからまた寝るので、睡眠は断片的になります。
Kevin Follonier: それを11年間、毎晩5時間の睡眠で、1時間ごとに起きるということですか？昼間に補うことはないのですか？
Paolo Ardoino:
いいえ。昼間に仮眠すると、頭がぼんやりするので、昼寝はしません。
8歳から始めたプログラミング
Kevin Follonier: 8歳の頃からプログラミングを始めたそうですね？それはどういった経緯でしたか？
Paolo Ardoino:
父はイタリアの国営エネルギー会社で働いていました。1990年代初頭、イタリアの公的企業は効率化と近代化のためにコンピュータの導入を始めました。イタリアの官僚制度は非常に複雑で、多くの作業が時間がかかりすぎていたため、コンピュータの導入は業務効率の飛躍的な向上につながりました。父はこうした新技術に強い関心を持っていました。私が7歳のとき、父は家にコンピュータを持ち帰り、「これは非常に高価なもので、2か月分の給料に相当する」と言いました。当時の私は「2か月分の給料」の意味をよく理解していませんでしたが、とても高価なもので、壊さないように注意しなければならないと教えられました。
一人っ子だった私は、当然そのコンピュータに強い興味を持ちました。フロッピーディスクを使ってゲームをプレイしていましたが、経済的な理由からあまり多くのゲームを買うことができませんでした。また、1991年のイタリアではゲーム自体も入手が困難でした。私の故郷は人口600人の小さな村だったので、娯楽は限られていました。時間とともに既存のゲームに飽きてきた私は、自分でゲームを作りたいと思うようになりました。そこで父に「ゲームの作り方を教える本を買ってほしい」と頼みました。彼は「わかったよ、パオロ。買おう。でも、その本は6万リラもするんだぞ」と答えました。
当時、イタリアはまだリラを貨幣として使っていました。彼は「本当に買うのか？とても高いんだぞ」と尋ねました。私は「学びたいんです」と答えました。そして彼は本を買ってきてくれ、私はプログラミングの学習を始めました。この情熱は大学時代から今日まで続いています。
プログラミングの無限の可能性
Kevin Follonier: 以前、プログラミングは他の芸術形式とは異なり、人間の想像力を解放し、新たな世界を創造できる無限の可能性を持つ独自の表現手段だとおっしゃっていました。詳しく教えていただけますか？
Paolo Ardoino:
もちろんです。正直に言うと、私は伝統的な芸術分野ではまったく優れていないのです。かつてギターをうまく弾けていましたが、もう何年も弾いていません。他の芸術分野でも、まったく才能がないと言えます。学校の美術の授業でも、技術設計や工作のような課題では、いつも作品がぐちゃぐちゃになってしまいました。絵を描くときは腕を大きく振り回し、鉛筆がキャンバス上で自由に動き、結果はいつも満足のいくものになりませんでした。色塗りもできなければ、歌も歌えません。基本的な芸術的表現さえできません。
しかし、人々は通常芸術を通じて感情や思想を表現しますが、私は自分の表現方法がプログラミングにあることに気づきました。自分だけの世界を創造し、プログラミングを通じて人々をその世界に招待できるのです。
ステーブルコインとは何か、なぜそれが重要なのか
Kevin Follonier: あなたはプログラミングを使ってステーブルコインを作りました。ステーブルコインとは何でしょうか？もし母親に説明するなら、どのように伝えますか？
Paolo Ardoino:
簡単に言えば、ステーブルコインはデジタル通貨です。銀行口座に表示される数字と同じようなものです。違いは、銀行システムではなく、ブロックチェーン技術を使って送金されることです。これを「デジタルドル」と考えてください。現金のように、世界中どこでも自由に流通できます。
ブロックチェーンは分散型の技術であり、境界のない巨大なデータベースのようなものです。そのサーバーは世界中に分散されており、特定の銀行や機関に集中していません。私たちは最も優れたデータベース形式――つまり分散型データベースを使って、ドルを移動させているのです。
Kevin Follonier: なぜステーブルコインは私たちの世界でこれほど重要なのでしょうか？
Paolo Ardoino:
ステーブルコインの意義は、数十億人の金融サービス未利用者にソリューションを提供できる点にあります。こうした人々は、ヨーロッパで30〜34％、トルコで50％、ナイジェリアではさらに高く、アルゼンチンでは一時期200％を超えるような極端なインフレに苦しむ国々に住んでいます。このような国では、インフレにより現地通貨の価値が急速に下落し、購買力が大きく損なわれます。2025年現在、誰もがステーブルコインに注目しています。
アメリカやヨーロッパなどの先進国では、金融システムの効率はすでに非常に高く、銀行口座、クレジットカード、Cash AppやPayPalのような支払いツールを持っているため、日常の送金にはほとんど障壁がありません。しかし、一部の発展途上国では、金融システムの効率は5％程度に過ぎず、多くの人々が銀行口座を開設することさえできません。ステーブルコインはブロックチェーン技術により、これらの地域での金融効率を60〜70％まで引き上げることができます。アフリカの僻地の村に住む人々にとっては、これは大きな変化であり、グローバル経済に参加できるだけでなく、新たな機会をもたらすのです。
インターネットはこうした接続を実現し始めています。実際、インターネットは人々をグローバルな文脈に招待する手段ですが、そこに金融サービスがなければ、インターネットにも意味がありません。私はこの意味で、ステーブルコインこそが究極のソーシャルネットワークだと考えています。なぜなら、ソーシャルネットワークの通貨こそが究極のソーシャルネットワークであり、人間同士のやり取り、P2Pのやり取りを含み、価値と伝えたい情報そのものを内包しているからです。
Tetherの使命と「安定企業」になること
Kevin Follonier: では、あなたの使命とは何でしょうか？
Paolo Ardoino:
私の使命は、世界にもたらす安定です。次第に不安定で混乱した世界へと向かっている中で、安定性は非常に重要だと考えます。奇妙に聞こえるかもしれませんが、Tetherの成功は、世界中の多くの問題が悪化していることに密接に関連しています。もし金融システムが公平で、リソースが利用可能で、正常に機能しているなら、USDTは存在する必要はありません。USDTの存在意義は、新興市場に住み、極度の経済的不安定に直面する人々に金融的安定を提供することにあります。
開発者として、私はTetherを金融分野にとどまらず、通信、ソーシャルメディア、エネルギーなど他の産業でも技術的にトップクラスの企業にしようとしています。私たちの目標は、分散型技術を通じて、これら産業をよりオープンでアクセスしやすいものにすることです。これは、私たちがドルと金融の分野で行ったことと同じです。これはTetherの中心的な使命です。ちなみに、私たちが得た利益の大部分は株主に分配されず、約95％が社内に留まり、新しいこと、新しいアイデアに投資され、使命を支援しています。
個人的な趣味はほとんどありません。実際、唯一の趣味は毎日、この使命をどう実現するかを考えることです。この問題に非常に没頭しており、ある分野に深く没入してしまうタイプで、ほぼ私の人生全体を占めています。
Kevin Follonier: Docker Timesで、世界的な状況がますます不安定になる中、Tetherは利益の一部をビットコイン、ゴールド、土地といった安全資産に投資し続けると述べていました。では、「安定企業」とは一体何でしょうか？
Paolo Ardoino:
私は常に、「真の『安定企業』とは何か？」と考え続けてきました。ある記者が、Tetherを数文で定義できるか尋ねてきたことがありました。彼は「Tetherはステーブルコイン企業だ」と試みましたが、私は「Tetherはステーブルコイン企業ではなく、安定企業です。」と答えました。
私の考えでは、技術と金融へのアクセス可能性こそが社会的安定の鍵です。人々が技術と金融サービスに簡単にアクセスできれば、混乱や不安定を引き起こす動機は減ります。多くの場合、社会的混乱の根源は人々の不満にあり、その不満は極めて厳しい生活環境から来ています。
もちろん、社会的不安定には他にも原因がありますが、全体として見ると、国家間・地域間の大きな格差がグローバルな安定性に強く影響していると考えます。過去20〜30年間、技術はこうした格差を縮小しようとしましたが、実際には不平等をさらに拡大してしまいました。金融分野でも同じことが起きています――世界人口の約半数が安定した金融サービスを受けられず、銀行口座すら持てないのです。これは信頼できないからではなく、貧困すぎて銀行が関心を持てないからです。この現象はアフリカ諸国や中米で顕著であり、技術と金融リソースが少数の富裕層に偏った結果、これらの地域の安定性が大きく損なわれています。
私たちがすべきことは、金融と技術へのアクセスをより民主化し、P2P技術と分散型金融を通じて、より多くの人々が直接参加できるようにすることです。人々の生活、家族、コミュニティ、国家がより安定すれば、混乱を引き起こす動機は減ると信じています。これがまさにTetherの使命であり、「安定企業」という言葉の真の意味です――社会的安定を最終目的とする企業です。私たちは、そのような企業が実際に築けることを証明しました。そして嬉しいことに、この方向に進めば進むほど、企業の収益性も高まっていきます。
だからこそ私はTetherを「百年に一度の企業」と定義しています。これは誇張ではなく、Tetherの特異性は、オープンソース、開放性、分散化を推し進めれば進めるほど、より幅広いユーザーベースを惹きつけることができる点にあります。ユーザーはTetherが提供するツールを使って金融の自由や言論の自由を実現し、そのプロセスが広がれば広がるほど、企業のデータはより価値を生み出します。他の企業が閉鎖的なエコシステムを構築しようとするのに対し、Tetherのプラットフォームは全世界に開かれています。これはまったく異なるビジネスモデルであり、私たちの成功の鍵でもあります。
Tether：従業員一人あたりの利益が世界一の企業
Kevin Follonier: 以前、Tetherは世界最高の企業の一つであり、99％という驚異的な利益率を持っているとおっしゃっていました。従業員一人あたり年間約1億ドルの利益を生み出す企業をどのようにして築いたのですか？この点について、深く考えたことはありますか？
Paolo Ardoino:
正直に言えば、そうしたデータについては特に意識していません。私たちは常に効率の最適化に焦点を置いています。何かを行うたびに、自分に問いかけます。「なぜこれをやるのか？もっと良い方法はないか？どうすればさらに効率を高められるか？」2年前、Tetherのチームはまだ40人でしたが、事業の拡大に伴い、現在は250〜300人に増えており、AIなどの新分野に進出していることもあり、多くの開発者が含まれています。ただし、コアとなるステーブルコイン管理チームは依然として約100人です。
もちろん、現在の高金利環境も収益性に大きく貢献しています。2022年以前は、世界の金利水準が低く、こうした変化は予測不可能でした。また、パンデミックの影響も予期せぬものでした。こうした要因が重なり、利益の成長を押し上げました。しかし、私たちは新しい事業分野を不断に拡大することで、長期的に高い収益性を維持できると信じています。効率の最適化と機会の把握が成功の鍵です。
なぜ200億ドルを調達するのか？
Kevin Follonier: 最近、200億ドルの調達を検討しており、企業評価を5000億ドルとしていると発表されました。もしその資金が明日手に入ったら、どのように使うおつもりですか？
Paolo Ardoino:
昨年は137億ドルの利益を上げ、今年もそれに匹敵する見込みです。しかし強調したいのは、資金調達の目的は単に金銭を得ることではなく、重要なメッセージを伝えることだということです。『バットマン』に登場するジョーカーが言ったように、「これはお金の話じゃない。メッセージなんだ。」今回の資金調達を通じて、Tetherの使命はそれだけにとどまらず、100倍の成長を目指していることを世界に示したいのです。
以前、公開の場でピーター・ティールの熱烈なファンだと語り、彼の著書『ゼロから一へ』を読んでいるとも言いました。しかし、今や単にデータの成長で巨額の利益を得られるスタートアップ時代ではありません。むしろ、我々は「ゼロから100へ」という段階に向かっていると言いたいのです。比喩的に言えば「0.25」の段階だと思っています。まだ始まったばかりだからです。
こう言うのは、私たちがどれだけ儲けたかではなく、私たちが捉えるべきだと考える潜在能力、つまりこの機会に対する私たちの思いを表現するためです。
私はTetherを「一世に一度の機会」と定義しています。なぜなら各企業には三つのものが必要だと信じているからです。哲学、方向性、そして資本です。まず、どのような企業になりたいかという哲学や信念が必要です。第二に、技術やその他の分野で革新する能力が必要です。第三に、資本が必要です。ほとんどの企業はこの三つのうち一つか二つしか持っていません。大規模なイノベーターであり、正しい哲学を持っていても、資金がなければ調達しなければなりません。しかし、ベンチャーキャピタルのインセンティブは、彼らが投資した金額以上を稼ぐことであり、それは本来のプロジェクトや哲学、アイデアから逸脱する可能性があります。
このような状況下で、Tetherは資本、哲学、技術革新のすべてを備えており、何でもできるのです。だからこそ、私たちが伝えたいのは、まだまだ見せるべきものがあるということ、大幅な成長を目指しているということ、そしてそのビジョンが驚異的だということです。この強力で独特なビジョンを共有してくれるパートナーを求めています。このチャンスを台無しにしたくないのです。
なぜTetherは@Plasmaに投資したのか？
Kevin Follonier: Tetherは最近、Plasmaという会社に投資しました。同社の創業者Paulは以前、私たちのポッドキャストに出演し、このプラットフォームの構築を手伝ってくれました。では、なぜPlasmaはTetherが投資するほど重要なのでしょうか？
Paolo Ardoino:
私はTetherのUSDTが単なるデジタル通貨ではなく、ブロックチェーン技術の重要な一部だと考えています。ステーブルコインとは、本質的にブロックチェーン技術に基づくデジタルドルです。しかし、ここ数十年、ブロックチェーン技術の発展方向は少しずれてしまいました。多くの開発者は、ドージコインのようなモード駆動のブロックチェーンプロジェクトを短期間で立ち上げることに注目してきました。短期的には有効かもしれませんが、業界の長期的発展を真に推進するものではありません。とはいえ、こうしたプロジェクトは確かにいくつかのチームに利益をもたらしました。
USDTの成功は一つの事実を証明しています：現実の問題を解決できる製品を作り出せば、本当に世界を変える可能性があるのです。
したがって、ステーブルコインに特化したり、特定用途に特化したブロックチェーンがあれば、ステーブルコインの送金は非常に安価で、使いやすくなると考えます。例えば、現在イーサリアム上にステーブルコインがあっても、USDTを送るためにETHをガス代として購入する必要があります。このユーザー体験は改善の余地があります。私は、ブロックチェーン業界は長年発展してきたにもかかわらず、ユーザー体験の質は依然として低いと感じています。なぜなら、私たちは誤ったことに注目しており、自分の「エコシステム」にしか関心がないからです。そのエコシステムのメンバーは基本的に、時間と知識のあるギークたちです。しかし、大多数の一般人にとっては、この方法は通用しません。だからこそ、USDTが世界中でこれほど人気があるのです。USDTは投機目的の人々に迎合していないからです。
興味深い統計があります。USDTの取引の67％は単なる資金移動のためであり、他のステーブルコインでは、他の資産の移動に関わる取引は10〜20％にすぎません。これは、USDTユーザーの多くが1ドルの安定価値を得るために使っていることを示しています。一方、他のステーブルコインユーザーの80％は他の資産も同時に移動しており、DeFi領域での資産取引を好んでいることを意味します。したがって、私はUSDTがニューヨークの1万人の銀行家ではなく、アフリカに暮らす数千万人の一般ユーザーにサービスを提供することを望んでいます。
なぜTetherはユベントスFCの株式の10％を保有しているのか？
Kevin Follonier: Tetherは最近ユベントスFCに投資し、約10％の株式を保有しています。ステーブルコインに特化した企業がなぜサッカークラブに投資するのか、不思議に思います。
Paolo Ardoino:
まず第一に、Giancarloと私はどちらもユベントスの熱烈なファンです。Giancarloはイタリアのピエモンテ地方出身で、ユベントスはまさにその土地を代表するチームです。私はジェノヴァの近くで育ち、トリノからは約80〜100キロ離れています。私たちの故郷では多くの人がピエモンテ地方に休暇に行き、ユベントスの影響力は非常に大きかったです。父がユベントスファンで、私もその好みを受け継ぎました。Giancarloも同様です。
もう一つの理由は、イタリアのサッカー産業を近代化すべきだと考えたからです。イタリアでは、サッカークラブがしばしば企業家による権力の道具として使われており、メディアとクラブを所有し、政治活動に利用されています。一方で、サウジアラビアなどの国々がサッカー産業に投資し、チェルシー、マンチェスター・ユナイテッド、パリ・サンジェルマンといったクラブはすでに世界中に数億人のファンを持っています。サッカーは世界的なスポーツであり、貧富を問わずあらゆる階層の人々に届きます。したがって、サッカークラブへの投資はグローバルなユーザーにリーチする簡単な方法です。
私たちは、イタリアのサッカークラブがファンとより緊密な関係を築き、前向きな価値観を伝え、現代的な経営管理で利益を上げることを望んでいます。クラブの成功はチーム力、試合成績、ファンとの関係性に基づくべきです。しかし、イタリアの多くのクラブでは、このモデルはまだ実現していません。ユベントスへの投資を通じて、イタリアのサッカー産業の変革を促し、ユベントスをより国際的で先進的なクラブにしたいと考えています。
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