京東、円コイン、ザル入り局、香港ステーブルコイン「サンドボックス」は誰が勝ち抜く？
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京東、円コイン、ザル入り局、香港ステーブルコイン「サンドボックス」は誰が勝ち抜く？
財務局と金融管理局は現在、法制定の作業を全力で進めているところであり、今年末までに条例案を立法会に提出し審議を求める運びとなる見込みである。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：博文、白露会客厅
2024年7月18日，香港金融管理局（以下称香港金管局）公布了稳定币沙盒参与者名单。京东、圆币、渣打成为正式参与者。今后这3家机构将与监管机构合作，测试其运营计划，并就拟议的监管要求进行双向沟通，以建立符合目标且以风险为本的监管制度。同时指出，在起步阶段「沙盒」试验不会涉及使用公众资金，亦不得以「沙盒」名义向公众集资或提供任何相关产品。
财经事务及库务局与金管局表示，7月17日，双方已就香港实施稳定币发行人监管制度的立法建议发表咨询总结，目前正全力推进法例草拟工作，预计年底前可将相关条例草案提交立法会审议。
进入「沙盒」的要求
金管局表示，设立「沙盒」的目的是测试稳定币发行人的业务流程，评估其能否合规并可持续地在香港开展稳定币业务。因此，申请进入「沙盒」的机构需提交详尽且具备可行性的业务计划和「沙盒」测试方案。
关键之一是申请人须提出具体的应用场景，并说明其稳定币业务如何切实解决经济活动中的痛点，为香港经济与金融活动带来效益和新机遇。同时，申请人还需说明其业务网络、供应链或主要合作伙伴如何推动该稳定币的长期需求，以实现业务可持续发展。此外，申请人必须具体阐述如何通过「沙盒」展示稳健且合规的稳定币发行、分销与赎回流程，并解释其运作如何满足监管要求，包括储备资产管理与托管机制，以及针对信用、流动性、技术、业务操作、反洗钱等风险所采取的管控措施。
考虑到「沙盒」有效运作的实际需要，准入门槛较高，只有完全满足上述条件的申请者方可获准进入。在完成立法并使新法规生效前，金管局将继续处理有关「沙盒」的查询和申请。
个别机构（包括现有稳定币发行人）是否申请进入「沙盒」取决于多种因素，例如法规实施后其业务规划、现阶段是否有需要在有限范围内测试稳定币发行流程等。需要强调的是，进入「沙盒」并非未来申请稳定币发行人牌照的先决条件；即使已进入「沙盒」的机构，若日后有意取得牌照，仍须在监管制度落实后另行提交正式申请。
稳定币的应用场景
金管局指出，发展数字金融的重点在于引入新兴科技手段，突破传统金融模式存在的痛点，更好地服务企业和个人，提升效率、降低成本、优化体验。
首批参与「沙盒」的三家机构提出的主要应用场景包括支付、供应链管理及资本市场应用。目前在这些场景中进行资金调拨可能涉及不同时区的金融机构、支付服务商和结算系统等“中间人”或金融基础设施，这些系统并非24/7全天候运行，且费用高昂、效率较低。
稳定币不仅能作为交易媒介降低交易成本和时间，还可利用其可编程特性开发多样化创新方案，实现金融服务流程的自动化与智能化，在便利资金流动的同时更精准地管理交易相关风险。除上述场景外，「沙盒」参与机构还提出了Web3、游戏及虚拟资产交易等其他用例。
风险管理与合规措施
「沙盒」内所有运作与测试将在受限范围和风险可控的环境中进行。参与机构将测试不同应用场景下的稳定币发行流程，尤其重视业务操作风险与技术风险。
监管机构将在过程中观察参与机构如何遵守拟议的监管要求，例如是否确保储备资产优质且具高流动性、稳定币赎回是否顺畅并在合理时间内完成、钱包与私钥管理是否稳健，以及是否落实了保护持有者权益和反洗钱的措施。除须符合「沙盒」要求及香港法律外，如应用场景涉及跨境支付，参与机构还必须确保自身及其海外合作伙伴在测试期间严格遵守当地适用法律法规。根据参与者的方案内容、测试进展及风险控制情况，金管局可适当调整「沙盒」测试的设计场景与应用范围。
据悉，自3月宣布推出稳定币发行人「沙盒」以来，金管局共收到数十家机构的咨询；京东、圆币、渣打三家机构中谁的方案最有可能脱颖而出？是否会有更多机构加入？目前仍存在诸多不确定性。
京东币链科技
京东币链科技公司于2024年3月正式注册，主营业务涵盖数字货币支付系统与区块链基础设施建设。
根据领英资料显示，公司CEO刘鹏现任京东科技副总裁，长期深耕金融科技领域，曾任职于腾讯、华为、蚂蚁金服、京东等企业。目前，京东币链科技已获得香港证券及期货事务监察委员会（SFC）第1类（证券交易）、第4类（就证券提供意见）及第9类（资产管理）牌照。
圆币科技
圆币创新科技具有DeFi、数字支付与金融科技背景，开发并运营多种DeFi应用，为用户提供去中心化交易、借贷、收益农场等服务。圆币科技目前拥有两大核心业务：支持数字法币支付的「圆币钱包」与「港元稳定币」。
团队兼具传统金融经验与中国大陆背景，由香港金管局前总裁陈德霖创办并担任董事会主席，其余六名董事分别为众安在线董事长欧亚平、众安国际总裁许炜、HashKey Group董事长肖风、Dragonfly Capital管理合伙人冯波、博奇环保非执行董事郑拓及虞梵韵。
此次入选稳定币「沙盒」，圆币科技行政总裁Rita Liu表示：「港元稳定币真正落地的过程需要监管与市场相互理解的时间。我们需要加强与监管的沟通。而区块链本身具备许多优势，比如透明性与可追溯性，在打击犯罪和反洗钱方面具有明显优势，这也是监管所看好的地方。」
「行业内一些稳定币发行人已有共识，五年内市场规模可能达到三万亿美元。稳定币有望将更多传统金融市场体量带入Web3。若圆币科技能成功连接Web2与Web3，将开拓出巨大的市场空间。」
渣打银行
渣打银行（香港）有限公司、Animoca Brands Limited、HKT三方已在虚拟资产及稳定币领域展开联合布局。
渣打银行（香港）正在设立比特币与以太坊现货交易柜台，使其成为全球首批涉足现货加密货币交易的银行之一。此外，渣打通过其子公司Zodia Custody在香港推出加密货币托管服务，主要面向机构投资者。在区块链应用方面，渣打银行（香港）已成功完成首笔跨区块链平台试点交易，连接了香港的eTradeConnect与中国人民银行贸易金融平台（PBCTFP）。
Animoca Brands Limited总部位于香港，专注于区块链游戏与数字娱乐领域。该公司本季度预订收入达9000万美元，较2023年同期的5200万美元增长72%。其中6500万美元来自数字资产咨询服务，包括代币咨询、交易及区块链节点运营。
香港电讯有限公司（HKT）是香港最大的综合电讯服务提供商之一，成立于1925年。
对于本次合作，Animoca Brands表示：「香港电讯（HKT）将致力于通过沙盒探索稳定币创新如何支持本地及跨境支付，为消费者与商户带来更多益处；渣打银行（香港）将积极参与稳定币发行人沙盒，探讨如何最有效地支持香港数码资产生态系统的繁荣发展，并深入理解稳定币市场演变所带来的机遇与风险；而Animoca Brands则将持续推动数码资产的普及应用，并将区块链相关技术方案应用于实体资产与传统经济。」
与数码港元等央行数字货币不同，稳定币面向各国金融机构，是民间金融活动的重要工具之一。香港以稳定币发行为重点，逐步建立全面的监管框架，将是香港发展以虚拟资产为核心的金融基础设施建设过程中的关键一步；但另一方面，香港现行监管框架极为严格，合规成本高昂，对机构实际执行构成重大挑战。本次稳定币『沙盒』能否在保障解决方案落地的同时，最大程度实现『机构友好』以推动市场发展，是另一个值得关注的重点。
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