GCR：Crypto界の逆張り取引の達人とその伝説の旅路

2024.04.16

共有先

TechFlow厳選深潮セレクト

GCR：Crypto界の逆張り取引の達人とその伝説の旅路

GCRは暗号資産（Crypto）分野で最も著名なトレーダーの一人であり、優れた投資成績と数々の的中予測で広く知られている。

2024.04.16 - 14:41:24

Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察

GCRは暗号資産（Crypto）分野で最も著名なトレーダーの一人であり、優れた投資成績と数々の的中予測で広く知られている。

執筆：Arkham

翻訳：Frank Fu、IOSG Ventures Investment Associate

TL;DR

昨日、暗号通貨界で有名な「ビッグショート」GCRが約1年ぶりにツイートを再開し、最近の市場急落において「諦めるな」と呼びかけた。このツイートは瞬く間に5万以上の「いいね」を獲得した。多くの人々が、この暗号資産分野の伝説的トレーダーの足跡に興味を抱いている。
本稿ではその機会を捉え、GCRの背景や取引哲学、過去のツイートで共有された市場分析および予測について詳しく紹介する。GCRはFTX取引所での卓越した成績と市場動向の正確な予測で知られている。彼の空売り志向、ミームコインやNFTへの投資、そして2024年の米大統領選への賭けなども、本文中で言及されている。
GCRは2023年初頭からソーシャルメディア活動を減らしているが、彼の市場洞察力と取引戦略は依然として暗号資産コミュニティから注目されている。彼の最後の公開発言では、暗号資産の将来に対する肯定的な見解、特にイーサリアム価格の長期的な上昇を見込む姿勢を示している。本稿を通じて、デジタル時代における暗号資産市場の未来への信頼を取り戻し、読者に貴重な経験と示唆を提供することだろう。

はじめに

GCRは、Crypto分野で最も著名なトレーダーの一人である。破綻したFTX取引所では別名「Gigantic-Cassocked-Rebirth」として知られ、Twitterでは頻繁に検証済みの投資テクニックや成功した予測、また賢明な文章を投稿することで広く知られている。
2021年から2022年にかけて、彼はしばしばFTXのトップトレーダーランキングに登場し、多数の他の市場参加者を打ち負かし、取引所内で総損益が最も高い人物の一人となった。彼の正体は依然謎に包まれているが、ほぼ一文無しからスタートし、純粋に取引によって富を築いたと主張している。

GCR Arkham ユーザープロフィール

FTXランキング掲載後のGCRの初期投稿の一つ - @GiganticRebirthアカウントで投稿

1. GCRの背景と歴史

GCRは自身の背景について公に深く語ったことはないが、時折、Crypto世界に入る前の人間像をほのめかすことがある。X（旧Twitter）上で、当初の投資資金は1,000ドルのポートフォリオのみであり、それが「唯一のチャンス」だったと述べており、取引を通じて徐々に資産を増やしたという。彼は政治的影響力の分析を通じて最初に予測能力を示しており、これはX上で繰り返し言及される実践手法である。スポーツベッティングにも手を出し、「寿命を延ばす方法に何千時間も費やした」と述べている。

GCRによる自身の初期歴史に関するツイート

彼は勤勉な労働者であると自称している。好調な相場時には、他のトレーダーに対し毎週120時間を超える努力を惜しまぬよう促していた。2022年末には聴衆に休養を勧めたものの、本人は「ここ3年半、一日も休んでいない」と語っている。

GCRからのトレーダーへの助言

GCRは本質的に逆張り型のトレーダーである。2021年のツイートではしばしば「生命の木」という表現を使い、これが市場操作の鍵だと述べていた。多くのトレーダーがGCRの秘密について推測した後、彼は最終的に「生命の木」とは、コンセンサスと反対側に賭ける意思のことだと示唆した。彼はジョージ・ソロスの熱心なファンであり、反身性理論や逆向き思考の概念についてよく言及している。

このような逆張り戦略は、市場行動に対する深い理解と群衆心理の正確な把握を反映している。彼は、市場において大多数の見方が往々にして誤っていること、真のチャンスはむしろ合意とは逆の方向にあると考えている。こうした思考様式により、彼は市場変動の中でも利益を得る余地を見出し、独自の取引判断で成功を収めてきた。

ジョージ・ソロスの反身性理論は、市場参加者の偏見が価格に影響を与え、その価格変動がさらに参加者の期待や行動にフィードバックされ、相互作用の循環を生むと説く。GCRはこの理論に強く影響を受けており、それを自身の取引戦略に応用し、逆張り思考で市場の不均衡と機会を探っている。

GCRのいくつかの逆張り予測

彼が最も知られるようになったのは、2021年から2022年にかけて暗号資産市場で公然かつ成功裏に取引を行い、複数のサブアカウントに多数の忠実なフォロワーを抱えたことだ。しかし2023年初頭、彼は沈黙に入り、「これがおそらく私がCryptoについて投稿する最後のツイートになるだろう」とX上で宣言した後、姿を消した。以来、彼のSNSアカウントは静まり返っている。

2. 暗号資産バブル期 ― 2021年初頭

2021年初頭、GCRはまだ無名であり、Twitterのフォロワーも少数だった。彼はそこで最近の市場感情や取引活動の詳細を投稿していた。初めから彼は逆張りの立場を好み、初期の投稿の一つでは、個人投資家主導のGME株高に対して2021年1月に空売りを行ったことを詳述している。「Reddit文化は不快に感じる。私は寡頭制と富裕層の側につく」と彼は書いている。

GCRがミーム株取引について語る

2021年に彼が投稿した内容には、後にCrypto Twitterで広く共有されるようになった取引原則が含まれており、特に忍耐力の重要性や、独自の優位性を発揮できる分野を見つけることの必要性を繰り返し強調している。

GCRのニュース取引に関する助言

興味深いことに、彼はある予測を明らかにしている。「20ETHをSHIBに投入し、5か月～完全なバブル頂点まで待てば、4,000万ドルの価値になるかもしれない」と。2021年5月になると、実際には柴犬コイン（SHIB）にわずか2ETHを投資するだけで4,000万ドルの利益を得られたことが判明した。この投稿は、2021年初頭、伝統的トレーダーたちが疑念を抱いていた資産クラスであるミームコインへの彼の関心を示す最初のものだった。

GCRがSHIBコイン取引について語る

4月から5月にかけて、彼は多くの悲観的警告を発し、「スーパーサイクル」などの流行の楽観論（当時の有力トレーダー3ACのSu Zhuなどが提唱）に強く反対した。彼の立場を支持する理由は、時に非常に単純で、2021年に小規模投資家が牽引した「主流市場見解」と逆の立場を取ることに他ならなかった。

GCRが市場調整を警告するツイート

2021年初頭の暗号資産ブームの中で、人気ミームコインのドージコイン（DOGE）の価格が急騰し始めた。2021年5月のピーク時には、DOGE価格は2020年の安値から69,136%上昇した。DOGEは実用性や基本的価値を持たない「ミームコイン」の一種である。テック大物イーロン・マスク（Elon Musk）が関心を持ち、ツイートで言及し始めたことで、予想外に980億ドルの時価総額に達した。価格上昇の多くは、冗談のような通貨がこれほど大きな価値を持つとは信じられないために空売りしていたトレーダーたちのポジション決済によって推進された。

GCRが2021年初頭に行った最も有名な取引の一つは、2021年5月9日――イーロン・マスクが『サタデーナイトライブ』（SNL）に出演した日に、DOGEの天井圏で公然と空売りしたことである。それから1年余り後、彼は次のように説明している。「ある『将来の催化剂』のせいで、小規模投資家が集中保有するコインは数か月間にわたり過熱する…一般人がミーム的な催化剂で一攫千金できると夢見るまさにそのとき、マーケットメーカーは最後の流動性の滝を利用してトークンを分配（ディストリビューション）するのだ。」

GCRが最高値圏でドージコインを空売り

3. 逆行 ― 2021年後半

2021年後半、GCRは弱気スタンスに転じ、トレーダーに以前の警告を思い出させた――不利な状況下では取引を減らし、「アルトコインはBTCのゴブリンタウンで泳げるほど独立している」という幻想は持つな、と。

7月15日、GCRは非公開のTelegramチャットで悪名高い2022年熊市予測を発表。それは長く深刻な熊市が訪れ、最強のプロジェクトでさえも息をつく余地がないだろうというものだった。

「局所的な底は約2万ドル…マクロ／株式の天井は2022年…ほとんどのアルトコインは95％または99％下落する。」

GCRの熊市予測

GCRの弱気姿勢はCrypto市場からの撤退を意味するわけではない――むしろ逆である。2021年残りの期間における機会に対しては楽観的であったが、2021年後半の戦略は、市場からの流動性流出を活用した空売りにシフトした。以降、彼はBTCに対して弱いかあるいは強いアルトコインに大量の空売りポジションを構築した。

GCRがTwitterでアルトコイン市場について語る

彼はその予測スキルを異なる資産や領域にも応用した。まず政治予測の分野に戻り、2022年のフランス大統領選挙で、意外な候補者ヴァレリー・ペクレス（Valérie Pécresse）の台頭に成功裏に賭けた。

ペクレスは最終的に勝利しなかったが、後にGCRは、主流に受け入れられたマイナー候補の評価上昇局面を利用しようとしたと語った。彼の説明によれば、「5％から50％の差は10倍のリターンだが、接戦の試合で勝者に賭けるだけでは2倍のリターンにしかならない」という。

GCRの政治予測

8月には、NFT（非代替性トークン）への投機を開始。彼が「アルトコイン2.0」と呼ぶミームコインよりも、時価総額が低いNFTの方が魅力的だと考えた。数百点の「Pudgy Penguins（プーディペンギン）」NFTの購入を試みる一方、彼のアドレスはオークションで「Sad Doge（さみしいドージ）」NFTを落札。約1か月後、これを200万USDC（ドルステーブルコイン）で売却した。しかし彼は、NFTは露出を得るのが極めて難しい資産カテゴリだと指摘。「私のNFT投資は7桁だが、純資産の1％未満であり、より広範なバーベル投資戦略の一環にすぎない」と述べている。

GCRのNFT購入

2021年10月、彼はトランプが2024年選挙で勝利すると予想して賭けを始めた。取引規模が大きすぎて取引所で十分な流動性を得ることが不可能だったため、最終的にAlameda Researchとの直接的な店頭取引（OTC）に頼らざるを得なかった。それからわずか1年余り後、Alameda Researchの財務諸表が漏洩し、ヘッジされていないTRUMPLOSEトークンを730万ドル相当保有していることが判明した――これはGCRの取引の残存部分だった可能性がある。

GCRがトランプの2024年再選を予測

10月、GCRは若いトレーダーたちにアドバイスを送った。市場で可能なすべての優位性を探すために時間を費やすべきだと。そしてこう付け加えた。「あと80年生きても、世代を超える富を得られるほど簡単な機会は二度と訪れないだろう。」この極めて好況な状態は約2か月続いた――2021年11月末、暗号資産市場が史上最高値を記録するまで。

GCRが若手トレーダーに与えた助言

まもなく、彼は新チーム「RebirthDAO」のメンバー募集を始めた。その目標は、暗号資産市場で極めて成功した多数のトレーダーの力を結集し、「分散型ヘッジファンド」を形成することだった。同チームの初取引は2021年10月のETFニュース取引。ProShares BTC先物ETFの承認を特定し、それを活用しようとするものだった。GCRによると、この取引は非常に成功し、RebirthDAOはBTC価格を57,100ドルから59,000ドルに押し上げるニュースをいち早く受け取り、他のニューストレーダーに対して数秒の決定的な優位性を確保したという。

GCRがTwitterでRebirthDAOについて語る

4. 「ビッグショート」― 2022年のGCR

GCRが2021年11月の市場空売りについて語る

GCRは2021年10月に忙しく活動した後、11月に入ってペースダウンした。アルトコイン市場が極度の高揚状態に達したため、彼は休暇を選んだのだ。11月22日、彼はオンラインで「戻ってきた。空売りを始める」と投稿。2日後、市場がサイクルの頂点に近づいていることを明確に宣言した。「我々はサイクルの終盤にあり、サイクルはまだ存在すると確信している…もし利益を得たなら、今こそそれを守るべきだ。」約2週間前の11月10日、BTC価格はサイクル内で最高の69,000ドルに達していた。2022年を迎えるトレーダーたちに、彼は一つの助言を与えた。

GCRからのトレーダーへの助言

GCRはRebirthDAOを通じて、過熱していると彼が考えるアルトコイン市場から利益を得る方法を模索し始めた。当時、暗号資産市場全体の時価総額は3兆ドルを超え、GCRは2023年に大量の新規トークン供給が予定されているコインに着目し、DAOチームにできる限り多くのロック解除情報収集を指示した。RebirthDAOはBTCやイーサリアムといった時価総額最大の通貨を空売りするのではなく、市場で最も弱いグループのアルトコインを空売りする計画を立てた。GCRは、2022年前半に供給量が最も大きくなるトークンに特に注目していた。

研究チームは、文書調査だけでなく、オンチェーンウォレットの分析、さらにはプロジェクトチームに直接連絡して2022年のトークン増発規模を確認するなど、あらゆる手段を駆使して情報を収集した。

後にGCRは、DAOが特に空売りに適していると考えた多くのコインは、FTXが資金提供したSolanaエコシステムのプロジェクトで、投資家向けに大量のトークンがロックされていたもの、あるいは2021年末に過剰に注目されたメタバース関連のコインだったと述べている。

しかしGCRが最も有名になった取引は、LUNAの創設者Do Kwonとの公然とした対賭だった。2022年3月14日、GCRはDoに1,000万ドルの賭けを申し込んだ。1年後にTerra Lunaの価格が当時より下がるかどうかを賭けるものだ。GCRは、Do Kwonに自らの暗号資産1,000万ドルを賭けさせることに成功し、@cobieという著名アカウントがその賭けのエスクロー管理を担当することになった。

GCRがLUNAコイン価格下落に賭ける

GCRはDoを1,000万ドルの直接対賭に説き伏せたが、もっと大きな賭けを望んでいたため、FTXでデリバティブを活用して残りの額を補填し、LUNAの永久先物で1,000万ドル分の空売りポジションを構築した。わずか2か月後、5月7日、彼はそのポジションがすでに230万ドルの利益を出していると明かした。

GCRがLUNAについて語る

LUNAは特有の構造上、売り圧力に非常に弱い。USTという「アルゴリズム型ステーブルコイン」を支える資産として使われており、USTの価値は市場でLUNAにどれだけ支払うかに依存している。大部分のバブル期間中、LUNAを買う買い手がUSTシステムから流出する資金を吸収できたため、2021年5月の暗号市場暴落時にも一度「脱連動」を乗り越えた。しかし2022年5月には、LUNAシステム内に100億ドル以上のUSTがあり、2021年時点ではわずか10億ドルだった。

USTが市場で大量に売られ始めると、UST保有者は争ってそれをLUNAに交換し、その後本物のドルに換金しようとした。USTの交換・LUNAの売却待ち行列が膨れ上がり、他のトレーダーはLUNAを買うことを避け始めた。誰も市場でLUNAを買おうとしなくなった結果、価格は急落した。

最終的に、LUNAの価格はほぼゼロに近づいた。GCRはわずか0.72ドルでリスクを完全にヘッジでき、実質的に1ドル未満のコストで2,000万ドル相当のLUNA空売りポジションをカバーした。

GCRがLUNAの空売りポジションを決済

2022年の熊市が続く中、GCRはネット攻撃、詐欺、不正行為がますます増えると予見した。これらは犯罪者によるものかもしれないし、プロジェクトチーム自身によるものかもしれない。DeFi（分散型金融）プロジェクトがコードの欠陥、悪用、再入攻撃により損失を被るケースが増えていることから、彼はトレーダーたちに、熊市ではインセンティブ構造に特に注意を払い、投資判断の重要な基準とすべきだと忠告した。

GCRが熊市における詐欺・不正事件について語る

2022年末にかけて、GCRはドージコイン（DOGE）の残存上昇局面に何度も空売りを行い、市場状況が芳しくないときはフォロワーに休息や休暇を勧めた。BTCの世界的な安値圏に近づくにつれ、彼はトレーダーにこう呼びかけた。「マクロ経済は決して優位性を与えてくれない。絶対にない…自分が理解しているものに固執せよ。」

2022年11月8日、顧客の預金が大量に流出したため、FTX取引所が崩壊した。姉妹会社Alameda Researchが取引所のユーザーファンドを不正に使用していたことが判明し、大量の資金流出が急速に破綻を引き起こした。

GCRはこれまで何度も、資金のカストディの安全性についてトレーダーに注意喚起してきた。バブル期には多数のハッキング、詐欺、ウォレット資金流失が相次いだため、より多くのトレーダーが一流取引所での資産保管を選ぶべきだと訴えていた。残念ながら、暗号資産分野第2位の取引所の崩壊までは予見できなかった。

FTXが引き出しを停止したとき、GCRはこう書き残した。「業界全体の利益のために、私の予言の最後の部分が現実にならないことを願っている。」だが不幸にも、その後3か月間で、FTX自体が約90億ドルの債務を抱え、長年にわたりAlamedaが顧客資金を使って損失を穴埋めしていたことが判明した。その財務諸表に記載されていた項目の一つとは何か？ 730万ドル相当の「TRUMPLOSE」トークンだった。「彼らはBetfairでヘッジしていると思っていたのに」と、GCRはオンラインで投稿している。

5. 2023年以降：GCRの将来予測

FTX崩壊後、GCRは@GiganticRebirthアカウントでのツイートを永久に停止した。サブアカウント@GCRClassicでは個別の取引更新は少なくなり、より一般的な将来予測が発信された。

GCRが暗号資産参加者に与えた助言

2022年の暗号市場低迷期、GCRが最も強調した助言は、時間価値に関するものだった。「今のあなたがいくら残していようとも、市場に対する知識の深さと広さは非常に貴重だ。」FTXでかなりの損失を出したにもかかわらず、GCRは暗号資産の将来に対して依然として楽観的だった。「ますますデジタル化される世界において、デジタル資産は不可欠である。」このツイートは11月23日に投稿されたもので、BTC価格が約15,476ドルの安値を付けてからちょうど2日後のことだった。

暗号資産の将来に対して不透明感が広がる中、一部のスタートアップがこの業界から離れていくなか、GCRは2023年に「エコーバブル」が発生すると提起した。これは市場に残る最後の楽観主義者が完全に排除された後に出現するという見方だ。興味深いことに、2023年1月の市場全面回復は、実際にはBTCのサイクル的底値形成の基礎を築いた。

GCRの「エコーバブル」理論

2023年初頭、市場が徐々に回復する中、GCRは暗号資産の将来に関する長期的信念と予測を語る機会を捉えた。2023年の最初のツイートで、次回の上昇相場は中国主導になると指摘した。「次の上昇局面の多くは、あなたのコミュニティでは誰も知らないコインで起こるだろう。」数か月後、最初のBRC20コインORDIがBTCネットワーク上に展開された。11月には、ORDIの時価総額は10億ドルに達する――これはアジアの取引所や投機家たちの間での普及が大きく貢献した。

GCRがアジア主導のバブルサイクルを信じる理由

暗号資産の将来発展に対して依然として楽観的でありながら、若干の悲観と懐疑も含んでいる。2022年5月のツイートで、彼は「人類はより絶望的、貪欲、堕落、孤独になり、メタバースに閉じ込められるだろう」と予言した。2023年を通して、彼はこの見解を維持した。その過程で、暗号市場はカジノコイン、ミームコイン、ハムスター競走といった奇妙なプロジェクトまで経験した。2023年、暗号資産トップオンラインカジノRLBのトークンは時価総額7.77億ドルの最高値を記録したが、その後半分以上下落した。

GCRのカジノ理論

2021年末から、GCRは暗号資産市場の効率性が大幅に向上すると予測していた。その要因としては、名門大学の卒業生が次々とこの分野に流入していること、規制体制が成熟しつつあること、プライバシー保護プロトコルやプライベート暗号資産への厳格な規制があると見ていた。暗号資産分野では取引が一定程度匿名で行えると考えられているが、GCRはブロックチェーン上のいかなる行動も私的であると誤解してはいけないと警告している。