見解：ビットコインの深度的価値時代は終わり、拡張期へと移行
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見解：ビットコインの深度的価値時代は終わり、拡張期へと移行
エキサイティングな新しい章の幕開けです。BTCモメンタム時代へようこそ。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察出典：bitcoinist
翻訳：Blockchain Knight
Capriole Investmentsの創業者兼CEOであるCharles Edwards氏は、最近X上で一連の投稿を行い、BTCの「ディープバリュー時代」は終わりを告げ、「BTCモメンタム時代」が幕を開けたと発表した。
Edwards氏の詳細な分析では、彼が開発した10のオンチェーン指標を取り上げており、これらの指標は共に、暗号資産（Crypto）の評価額および市場ダイナミクスに大きな変化が生じていることを示している。
その中でも中心となる指標の一つはBTCのエネルギーバリューであり、現在のBTCの価値は7万ドルとされている。
Edwards氏は次のように説明している。「BTCの内面的価値は、ネットワークに入力される純粋なジュールエネルギーによってのみ定義されます。現在、BTCの価値は7万ドルであり、これは2年ぶりにBTCが公正に評価された初めてのケースです。」
Edwards氏が提示するもう一つの指標であるSLRV Ribbonsは、短期保有者と長期保有者の比率を追跡している。現在のトレンドは、BTC投資における高リターン期間の潜在的可能性が非常に大きいことを示唆している。
Edwards氏はまた、「SLRV Ribbonの上昇トレンドは、通常、最も高いリターンを得られるBTCリスク投資期を特定するものであり、現時点でのトレンドも依然として非常に強力に見えます」と述べている。
ダイナミックレンジNVTシグナルは、BTCの「PER（株価収益率）」に価格帯を加えた指標であり、オンチェーン取引量と時価総額を比較したものである。
Edwards氏によると、この指標は過大評価されていた後、ここ最近で相対的に適正な価値域に戻ってきたという。これは、一定期間の過大評価を経て、評価指標が正常化しつつあることを示している。
「生産コスト」の観点からは、序数（Ordinal）手数料の上昇により、暗号資産はすでにその生産コストを超えている。
これはマイニングが再び高利益をあげる状態に戻っており、さらなる価格再評価の可能性があることを示している。
Edwards氏は、「ここ数ヶ月でBTCは生産コストを突破しましたが、BTCの価値時代はすでに終焉しています」と指摘している。
ハッシュバンド指標は、Edwards氏が自身の最初のオンチェーン指標と呼ぶもので、「ハッシュレートの局所的な成長拡大」を示しており、これはマイナーの信頼感およびネットワークの健全性を測る指標である。
重要な観察結果の一つは、マイナーの売却圧力指標から得られたものである。Edwards氏は、「現在の圧力は非常に高く、2017年レベルに相当します。これはいくつかの事実を浮き彫りにしています。マイナーは利益を得ておらず、BTCの売却に苦戦しており、ETF需要が供給を吸収しているのです。」と述べている。
BTCヤードスティックおよびホルダーグロースレート指標は、BTCがブルマーケットの初期段階にある可能性を示しており、益出しを始める保有者が増えてきている。
ただし、Edwards氏は「過去のサイクルのピーク期間の持続時間を考慮すれば、まだある程度の時間的余裕があるはずです」と助言している。
Supply DeltaおよびBTC Heaterはそれぞれ、短期および長期保有者の比率、ならびに市場全体のレバレッジ率を明らかにする。これら二つの指標はいずれも、歴史的に市場が大幅な変動を起こす前の状況を示している。
最後に、Edwards氏はBTCマクロインデックスにも注目している。これは60以上のオンチェーン指標およびマクロ指標を統合した機械学習モデルであり、現在、強力な市場拡大を予兆している。
Edwards氏は、「我々は典型的なBTCサイクルの初期段階にあり、強力な拡張期に入っています」と述べている。
まとめると、Edwards氏の分析は、2024年の市場の加速的進展および次の半減期の近づきによって変動や調整が生じる可能性はあるものの、BTCが数か月以上にわたる上昇トレンドを迎えることを予見している。
Edwards氏は大胆にも、「すべての指標が一致して、ここから非常に大きな数か月以上にわたる上昇トレンドが生じる可能性が高いと示しています。」と断言している。
Edwards氏は結論づけて言う。「BTCのディープバリューは完全に消滅しました。その船はすでに出航しており、あなたには2年にわたり割安だったBTCを購入するチャンスがありました。」
「代わりに、エキサイティングな新たな章が始まっています。ようこそ、BTCモメンタム時代へ。」
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