暗号資産取引でアルファをより効果的に捉えるには？
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暗号資産取引でアルファをより効果的に捉えるには？
真に異なるサイクルなど存在しない。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Tyrogue
翻訳：Luccy，BlockBeats
暗号資産リサーチャーのTyrogueが、暗号アルファの種類から始まり、暗号通貨取引で優位性（エッジ）やアルファを得る方法について考察します。これはオンチェーンおよび中心化取引所での暗号通貨取引に関わる人にとって非常に重要です。
この記事を読むことで、以下のことが理解できます。
· アルファとエッジの違い
· アルファとは何か、そしてそれをどう活用するか
· エッジをどのように育て、暗号分野で直感を築くか
· いつ底値で買いを入れるべきか
· いつ急騰（haram）時に空売りすべきか
CT（Crypto Twitter）コミュニティでは、「アルファ」と「エッジ」という言葉が頻繁に使われますが、実際には何を意味しているのでしょうか？
簡単に言えば、アルファとは利益を生む情報のことです。さまざまな種類のアルファがあり、それらを活用して利益を得るための異なるエッジが必要になります。エッジとは、他の参加者にはない理解力やスキルセットを持ち、市場から利益を得る能力のことです。エッジとアルファは、コインの表裏のようなものです。
アルファ ＝ 実行可能な情報
エッジ ＝ その情報を活用できる能力
これらには多くのバリエーションがあります。順に分解していきましょう。
3つの基本的な「アルファ」タイプ
時間依存型アルファ
ニューストレードや投機行動であり、高い成功確率でリスクを取ってポジションを取ることです。たとえば2022年にCronjeの案件を空売りしたり、最近急騰したFTTをロングしたなどが該当します。
群衆心理に基づくアルファ
チャート分析（テクニカル）に精通していたり、あるエアドロ関連のフラクタルパターンを知っているなどもよい例です。ファンダメンタルズが悪くても、ハッキングや破綻プロジェクトを購入することは収益性が高いことがあります。SOL、FTT、CEL、SRMなどが良い例です。
見てください、LUNCは最後の熊相場で優れたリターンを提供しました。これはGCRが10 SOL、1,000 ETH、15,700 BTCという底値で大量購入したケースにも拡張できます。群衆心理は「感染拡大だ」「最悪の事態が来る」と叫んでいますが、まだ来ていません（少なくとも今のところ）。
直感
何が起こるかを正確に知り、感じ取り、予測できる能力です。これは最も育成が難しく、多くの人が持っていません。私は複数のCTメンバーにこの直感を見出しています。例えば@outpxceのゲームに対する理解力、@0xJezzaのオンチェーン取引における累積・売却・低リスク参入の能力、@smileycapitalの価格・上昇幅・マーケットトレンドの先読み、@ZoomerOracleによる市場をアウトパフォームする新興メガトークン（TIA、ZETA、BEAM）の発見、そして@GCRClassicの市場に対する鋭い洞察と予測力です。
GCRの市場観を分析すれば、彼の直感がいかに形成されているかが分かります。彼はシェリングポイントと単位バイアス、市場および人間心理を組み合わせ、天才的なレベルに達しています。政治的予測のバックグラウンドから築かれた直感であり、何よりそれが彼にとっては容易なのです。
正しい直感を持っていれば、儲けることは簡単であるべきです。この業界に長くいればいるほど、最高の戦略はおそらく最もシンプルな戦略です。2023年に市場が上昇し始めたときにFTTを買うこと、SOLの回復を確認してAPTを買うこと、BEAMのリブランディング、nodemonkeの上場、PANDORAが脱出速度を得始めたタイミングで購入すること。強い信念を迅速に変えることで勝てるのです。具体例を見てみましょう。
例1：プロトコルに致命的打撃を与えないハッキングやバグの際に購入する — GMXでは、クジラが400万ドルを悪用されましたが、これは逆に強気の売りサインでした。
例2：市場トレンドに基づいてロングまたはショートし、利益を得る。昨年最も簡単だった取引はBlackrock ETFの発表であり、インターンの偽ツイートに対する市場反応に気づいたことです（安らかにお眠りください）。
例3：チームの推進力やポンプ（すべてが詐欺ではないが、意味は伝わるでしょう）を待つ。ゼロにならないプロジェクトを見つけ、取引量が減少し売り圧力が弱まった時点で現物購入し、市場条件が整えば、チームがアナウンスや仕掛けで価格上昇を促すことを活用するのです。
AVAXがカルチャルインセンティブ助成を発表する前の調査、Pengusが徐々に好まれるPFPになっていく過程、MCがBEAMへと再構築されるプロセスなど、他にも多くの例があります。
しかし、これらすべての背後にある最も重要な原則は柔軟性であり、市場が提供するものに適応し、現在盛り上がっている市場領域に参加することです。NFT、レバレッジ、オンチェーン、DeFi — お金のある場所に入ればいいのです。CEXでロング／ショートする方法を知り、資金がキャピタライズできる場所にいること。各準中堅チェーンやL2にETHまたはいくつかのバンドを保有し、新たな機会が現れたらすぐに掴めるようにすること。PCの前におらずとも、親しい友人に投資を任せられる体制を持つことなどです。
これまでのまとめ：
· アルファとは利益を生む情報
· エッジとはその情報を活用して利益を得る能力
· アルファはさまざまな方法で見つかる。誰もが市場で異なる強みを持っている。自分の強みを見つけ、それを固め、勝利を収めよう。
· 成功の方法は季節によって変わる。だからこそ、常に適応することが勝利の鍵であり、中程度の脳をオフにすることを忘れるな。愚かな猿になるか、巨脳になるかだ。市場には第二位はない。
サイクル、フェーズ、信念、および市場からの利益獲得に関する短い考察
現在、暗号分野のほとんどの人々は手元に様々なマイナー通貨や主要通貨を保有しており、将来の価値は6〜7桁に達する可能性がありますが、サイクルへの信念が欠如しているため、早期に売却してしまうのです。
近い将来に狂ったような高値（分布、二重天井、単一天井など）が訪れるという信念がなければ、早すぎると売ってしまいます。暗号にしかない狂気の倍率をつかむには、以下ができなければならないのです。
· リスクを取るべきタイミングを知る
· 利益確定して、低い価格で再購入するタイミングを知る
· 巨大な上昇を期待してホールドし続けるべきタイミングを知る
· 逃げるべきタイミングを知る
一桁台の価格でETHを購入し、DAOハッキング事件後に信念が持てず売却してしまうことを想像してください。あるいはVitalikの虚偽の死報を聞いたために売却するのも同様です。あるいは二桁の安値でAVAXを購入し、2021年の第二次FTXと3ACの二重天井前に売却してしまう。あるいは最初の狂乱の高値後に一桁でLUNAを売却し、ピーク時には100ドルを超えたにもかかわらず損失を被るのです。
私は2021年のNFTシーズン本格開始前に、数ETHで20体のBAYCを売ってしまった人物を知っています。
この世界で本当に打ちのめされる最も簡単な方法は、他人の信念を借り、自分がここで何をしているのか理解していないことです。
トークンを購入するとき、あなたは次を知っておくべきです。
· その潜在的上昇余地はどれくらいか？つまり、どこまで上昇できるか、トークンエコノミクス、FDV、大幅上昇を可能にする要因は何か。
· この技術自体は本当に優れているか？優れた技術は良いネタになり得るし、新しいL1技術や新しいコンセンサスになるかもしれない。ただし、参入後はできるだけ調べて、自分が何を持っているのかを把握しておくこと。
· あなたは物語の初期参加者か、それとも後期参加者か？初期なら全力投入し、大量の現物またはレバレッジポジションを持ち、ポジション監視だけでよい。後期なら下落局面を拾うしかないかもしれない。早ければ、一般人が来る前に全力投入できるが、退出は思っているよりずっと早めに行わなければならない。
また、トークンの競合や保有者についても理解しておくべきです。彼らは：
· 真の信念を持ち、決して売らない追随者か？例：TAO、KAS。
· -70%のロウソク足でも他のトークンに乗り換えるメムコイントレーダーか？例：最近のメムコインの売り崩れ。
· 解除待ちで小売投資家に投げ売りしようとする機関・VCか？あるいはそれ以前に上昇を煽っているか？例：TIA、前回のSOLサイクル。
· 小売投資家は貯金がなくなるまでひたすら指値を続けるか？
トークンエコノミクス、保有者、ストーリー。この3つを研究し、あなたが見つけたばかりのトークンが儲かるかどうかを判断してください。このトークンの時価総額は？他と比べてどうか？このトークンの理論上の時価総額の上限は？
あるトークンは1億ドルを超えることは決してありません。他のものは数十億ドルになる運命です。また、PMFが良好でも、人々がストーリーにのみベットするため、1000万ドル止まりのものもあります。倍率に対して現実的であると同時に、それが突出する可能性に対して十分楽観的であるバランスを取らなければなりません。これは難しいバランスです。
さらに、このトークンの流動性や購入プロセスはどうか？RLBが数セントだった頃、SOLはすでに死んでいるように見えましたが、製品の収益とユーザーさえ見て、ダイヤモンドのようにホールドし、パニックやボラティリティを無視すれば、20〜50倍の甘いリターンを掴めたはずです。通常、早く買えば買うほど、購入は難しくなります。
TAOは当初OTC市場で10〜25ドルの範囲で、購入プロセスは非常に複雑で、真の信仰者だけが入手できました。現在はその何倍もの価格で取引されており、早期購入者は報われています。
好況期には巨額のリターンを得る無数の方法がある一方で、市場下落時に完全に敗北する方法も無数にあります。あなたの任務は好況に従い、ほぼ全員が参入したタイミングを観察し、流動性が消失し、チャートが赤くなり、人々が飢えた悪魔のように互いを攻撃してお金を取り戻そうとする前に、すみやかに退出することです。
次の市場変動でどう勝つかを考えるのをやめ、全体のサイクルを通じてどう成功するかを考え始めましょう。暗号市場には無数の投資対象のトークン、無数のNFT、新たな革新が登場します。あなたがすべきことは市場の声に耳を傾け、注意深く観察することです。今まさに、暗号分野の次のユニコーンが誕生しています。そのトークンがリリースされたときに備えなければなりません。しかし、そのためには自分自身と市場に対する認識を深め、正しい行動を取って勝利する必要があります。誰かはレバレッジ取引で数百万ドルを稼ぎ、誰かはオンチェーン保有で、誰かは正しい現物トークンや正しいNFTの鋳造だけで勝ちます。自分に合う道を見つけるとともに、他の道も活用して成功する方法を知る必要があります。
もし歴史が繰り返されるなら、私たちはすでに約18ヶ月の好況期に入っていますが、これは困難な道です。早めに売ろうとするかもしれませんし、頂点では「今回は違う、ついに金融の未来を創造した」と信じるでしょう。派閥が終わる前に退出したいですが、その前にオレンジから十分な果汁を絞り切れないかもしれません。
どのサイクルも本当に違うわけではありません。バブルの駆動要因はインフレ、末世感、現代化など異なるかもしれませんが、行動は同じです。新しい資産、株式、商品が次の大イベントになると一群が信じ、信用拡大が価格を押し上げ続け、バブルが破裂するまで続きます。その後、資金は多数から少数へと移転します。次の好況サイクルがあるように、次の不況も必ずやってきます。
いつかまた「全部幻だった」と言う時が来るでしょう。しかし今の瞬間、ここに残る暗号ネイティブたちにとっては、すべてが輝く新しい物体です。
あなたは準備しなければならない。信じなければならない。
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