TechFlow, 17 mars — Selon une analyse de Shenyu, cofondateur et PDG de Cobo, Strategy (MSTR) a conçu un mécanisme ingénieux permettant d'amplifier par 2,5 la volatilité du bitcoin vers le marché boursier américain. Les institutions professionnelles exploitent cette forte volatilité pour réaliser des arbitrages à court terme et dégager des profits rapides.
MSTR utilise l'émission d'obligations convertibles et des augmentations de capital en continu (ATM) pour lever des liquidités afin d'accumuler massivement du bitcoin. Les actionnaires ordinaires subissent quant à eux des fluctuations extrêmes du cours de l'action ainsi que des risques de baisse à court terme, mais bénéficient passivement d'une augmentation du « rendement en bitcoin » par action. Les détenteurs de bitcoin profitent, eux, des flux financiers continus vers le marché et de la hausse du prix du bitcoin.
Dans son analyse, Shenyu soulève une question : « Qui est véritablement perdant dans ce processus ? »




