UBS : les mineurs de Bitcoin basculent vers l'hébergement IA, hausse moyenne de 36 % sur cinq titres
TechFlow signale qu'selon Xiangyan Research, un rapport de recherche publié le 22 septembre 2026 par le groupe UBS effectue sa première couverture sur cinq titres d'entreprises minières de bitcoins se reconvertissant dans l'hébergement de centres de données pour l'IA, attribuant à chacune une recommandation d'achat. Ces cinq sociétés ont réservé ensemble 4,8 GW de capacités déjà louées, complétées par un pipeline d'expansion d'environ 12 GW, contre seulement 720 MW actuellement mis en service. Les marges de progression des prix cibles moyens atteignent 36 %, avec des objectifs fixés à 143 USD pour Hut 8, 24 USD pour TeraWulf, 38 USD pour Applied Digital, 24 USD pour Core Scientific et 23 USD pour Cipher Digital.
UBS estime que la rareté des délais de raccordement à l'électricité soutient les rendements locatifs et de développement. La composition des locataires s'améliore, passant des nouveaux fournisseurs cloud à des entités à haute notation, comme le montrent les engagements successifs de Meta, Amazon, AMD, Nvidia et Anthropic. Hut 8 et TeraWulf offrent la plus grande visibilité concernant leur pipeline, Applied Digital et Cipher Digital progressent le plus rapidement sur le plan qualitatif de leurs clients, tandis que Core Scientific et Applied Digital affichent l'avance la plus marquée en matière de livraison. Actuellement, ces cinq titres sont évalués entre 12 et 18 fois le résultat avant intérêts, impôts, amortissements et provisions (EBITDA) 2028, un multiple inférieur à celui d'environ 19 fois enregistré par les REITs dédiés aux centres de données.
