UBS : capacité de production CoWoS portée à 270 kwpm, les ASIC et CPU prennent le relais pour l'expansion des capacités
TechFlow — Selon Chaoshiang Research, une note du Groupe UBS datée du 22 septembre 2026 indique que la capacité de production du secteur CoWoS prévue pour fin 2027 est révisée à la hausse de 260 kwpm à 270 kwpm, contre 160 kwpm pour fin 2026. La capacité de TSMC atteindra 180 kwpm fin 2027, celle d'ASE passera de 20 kwpm à 70 kwpm, et Amkor maintiendra ses 20 kwpm. La part des ASIC dans la demande de substrats CoWoS progressera de 28 % en 2025 à 33 % en 2027, tandis que celle des GPU reculera de 72 % à 67 %. Les prévisions de production de GPU IA pour Nvidia en 2027 sont relevées de 8,2 millions à 8,8 millions d'unités, et la demande CoWoS d'AMD est ajustée à la hausse de 11 %.
UBS estime que les demandes d'ASIC et de CPU prendront le relais pour dynamiser les volumes, ce qui nécessitera un nouveau déploiement des capacités pour 2028. Le volume de colisage des TPU Google et des Trainium Amazon devrait atteindre respectivement 9 millions et 3,2 millions d'unités en 2027, Broadcom et Marvell se partageant les principales commandes. UBS recommande la Surperformance sur Nvidia, AMD et Broadcom, ainsi que l'Achat sur TSMC, avec un cours cible de 3 650 dollars taiwanais. Pour l'équipementier GPTC, le cours cible est abaissé à 4 300 dollars taiwanais, avec un avis Achat maintenu.
