Bernstein : bénéfices des semi-conducteurs révisés à la hausse de 113 %, demande en IA qui ne ralentit pas
TechFlow signale que selon Chaoxiang Research, le rapport de Bernstein daté du 22 septembre 2026 indique que les bénéfices attendus pour l'année de l'indice SOX ont été révisés à la hausse de 113 %, tandis que les valorisations sont ajustées à la baisse d'environ 18 %. Durant le reflux de 15 % constaté par rapport au pic de juin, les bénéfices ont tout de même été révisés à la hausse d'environ 25 %. Les ventes de semi-conducteurs ont bondi de 144 % en glissement annuel en juin et de 131 % en juillet, dont les ventes de mémoire, qui ont progressé de 452 % en glissement annuelle en juillet, et celles hors mémoire, en hausse de 35 %. La prime de valorisation du secteur des semi-conducteurs par rapport au S&P 500 est passée d'environ 62 % au trimestre précédent à environ 17 %.
Bernstein observe qu'aucun signe de ralentissement n'apparaît dans la demande d'IA, et que les pressions sur l'offre et la demande s'exercent sur des composants clés tels que le packaging avancé, les wafers et la mémoire. NVIDIA prévoit plus de 70 % de croissance en 2027 et Broadcom sous-entend que ses revenus pourraient doubler cette année-là. L'institution exprime son optimisme concernant les puces de calcul et les équipements destinés aux semi-conducteurs, octroie une note « Surperformance » aux titres de NVIDIA, Broadcom, AMD, Applied Materials, KLA et Lam Research, et invite à suivre de près la divergence entre la demande d'IA et les révisions à la baisse des valorisations.
