JPMorgan : le carnet de commandes d’Oracle augmente de 26 milliards, les sources de financement restent incertaines
Selon TechFlow, d'après Chaoxiang Research, un rapport de J.P. Morgan du 11 septembre 2026 indique que les obligations de performance restantes (RPO) d'Oracle pour le premier trimestre fiscal 2027 (F1Q27) s'élèvent à 664 milliards de dollars, en hausse de 46 % sur un an et de 26 milliards de dollars par rapport au trimestre précédent. Le chiffre d'affaires de l'infrastructure cloud (IaaS) atteint 7,4 milliards de dollars, soit une progression de 121 % sur un an. Le chiffre d'affaires total s'établit à 19,35 milliards de dollars, en hausse de 30 % sur un an, au-dessus des anticipations consensus. Le bénéfice par action est de 1,92 dollar, devant les 1,75 dollar attendus par le consensus. J.P. Morgan réitère son avis de Surpondération avec un objectif de cours de 200 dollars.
J.P. Morgan estime que plus de 30 milliards de dollars de nouveaux contrats cloud IA ont été conclus lors de ce trimestre, principalement sous forme de prépaiements ou de contrats « bring your own hardware », sans exiger de trésorerie additionnelle d'Oracle. Les perspectives de chiffre d'affaires pour l'exercice 2027 (FY27) tablent sur au moins 90 milliards de dollars, avec un objectif de bénéfice par action de 8,10 dollars, toutes deux supérieures aux attentes consensus. Les investisseurs restent partagés quant à la capacité d'Oracle à franchir le pic de ses dépenses en capital après le FY28, ainsi qu'à savoir si un resserrement de l'accès aux marchés du crédit obligera l'entreprise à réduire son rythme de déploiement. Le rapport met en avant des risques à la baisse tels que la concentration de la clientèle, l'accès aux financements et les contraintes de livraison des capacités.
