Goldman Sachs : le rendement des obligations américaines à 30 ans atteint 5,3 %, le marché haussier se poursuivra
TechFlow rapporte qu'selon Chaoxiang Research, une note de Goldman Sachs datée du 11 septembre 2026 indique que le rendement des bons du Trésor américain à 30 ans a atteint 5,3 %, soit son niveau le plus élevé depuis près de 20 ans, tandis que le rendement des bons à 10 ans a grimpé à environ 5 %, établissant un nouveau record depuis octobre 2023. Le ratio cours/bénéfice à terme du S&P 500 est passé de 22 fois début d'année à 19 fois, l'indice restant toujours dans une fourchette de 2 % par rapport à ses plus hauts historiques. Les économistes de Goldman Sachs anticipent une hausse des taux de 25 points de base par la Réserve fédérale la semaine prochaine.
Goldman Sachs estime qu'au cours des sept cycles précédents de resserrement, le S&P 500 a enregistré une performance moyenne de –2 % trois mois après la première hausse des taux, et de +9 % sur douze mois, tous les cycles ayant été positifs à l'exception de celui de 2022. Le marché monétaire a déjà intégré plus de trois hausses de 25 points de base d'ici mi-2027, ce qui rend tout durcissement hawkiste inattendu plus improbable. Les actions étant plus sensibles aux taux à long terme, environ 75 % de la valorisation actuelle du S&P 500 repose sur les flux de trésorerie générés dans dix ans. Les risques sur les bilans corporate demeurent contenus, l'indice affichant un ratio de couverture des intérêts au 99e centile sur les vingt dernières années. Goldman Sachs projette un bénéfice par action de 340 dollars pour le S&P 500 en 2026, puis de 385 dollars en 2027, fixant un objectif de cours de 8 000 points fin 2026 et de 8 300 points à l'horizon douze mois.
