Étude : Le décrochage des stablecoins pourrait présenter un « seuil critique », des chocs narratifs graves risquant de déclencher des ventes de panique.
TechFlow — Le 7 septembre, l'Institut de fintech de l'Université Renmin a publié un article de synthèse présentant des recherches sur les stablecoins parues dans le « Journal of International Money and Finance ». Cette étude utilise des agents intelligents fondés sur de grands modèles de langage (LLM) pour analyser les risques de déparité des stablecoins. Elle met en évidence que celle-ci présente des caractéristiques nettement non linéaires et un comportement de seuil : bien que les mécanismes d'arbitrage puissent absorber une certaine pression informationnelle, dès que la gravité du récit atteint un « seuil critique », le système peut rapidement basculer vers un état de déparité prolongée.
L'étude estime que la crise ne résulte pas simplement d'un lien direct du type « mauvaises nouvelles → chute des prix », mais peut suivre un processus auto-renforçant : « choc narratif grave → montée de la peur → détérioration de la liquidité → ventes groupées des investisseurs particuliers → retrait des arbitreurs → déséquilibre des ordres → déparité persistante ». Il est également observé que, dans les expériences soumises à des chocs narratifs de gravité maximale, l'ampleur moyenne de la déparité induite par différentes sources de risque ne présente aucune différence statistiquement significative. Cela signifie que, dans le cadre de ce modèle, la gravité du choc narratif prime sur son contenu spécifique.
