Goldman Sachs : L'EPS du T2 progresse de 14 %, la reprise des bénéfices se diffuse.
TechFlow rapporte que, selon Chaohang Research, le rapport de Goldman Sachs du 31 août 2026 indique que la croissance des bénéfices par action de l'entreprise médiane du S&P 500 au deuxième trimestre s'établissait à 14 %, témoignant d'une reprise des profits qui s'étend désormais des infrastructures IA vers l'ensemble des secteurs. Hors des sociétés d'infrastructures IA, la dynamique bénéficiaire des autres valeurs a également atteint un pic pour ce cycle. Depuis le début de l'année, le S&P 500 a progressé de 12 %, avec un ratio cours/bénéfices forward inchangé à 20 fois : les valorisations n'ont pas connu d'appréciation, et c'est la croissance des bénéfices qui a absorbé la hausse des cours. En août, le S&P 500 a progressé d'environ 2,5 %, intégralement portée par ses deux premiers jours de séance.
La Fed est restée inactive en juillet, et le discours hawkish initial de Warsh à Jackson Hole élève à plus de 50 % la probabilité d'une hausse des taux en septembre. Goldman Sachs table sur une hausse mensuelle d'environ 0,2 % des IPC et PCE de base pour le mois d'août, ce qui exclut toute possibilité de resserrement monétaire. Face à l'augmentation des rachats de bons du Trésor par le département du Trésor et à la perspective d'une fermeture du détroit d'Hormuz pendant six mois, Goldman Sachs estime que le prix du brut pourrait déjà avoir atteint son apogée, tandis que le gaz naturel en Europe présente des risques significatifs à la hausse. L'inflation demeure élevée depuis cinq années consécutives, mais Goldman Sachs considère que les anticipations inflationnistes ne courent aucun risque de désancrage immédiat. Les données de septembre concernant l'ISM Industrie, l'emploi non agricole, l'IPC et le PCE fourniront des indications directionnelles supplémentaires.
