Goldman Sachs : le secteur Internet sous-performe le marché, les rendements de l'IA deviennent le centre d'intérêt du marché.
TechFlow rapporte que, selon Chaohiang Research, un rapport de Goldman Sachs daté du 25 août 2026 indique que le secteur Internet a globalement progressé de 9 % au deuxième trimestre, sous-performant le S&P 500 (+11 %). Les revenus AWS ont augmenté de 37 % en glissement annuel au deuxième trimestre, portant sa marge opérationnelle à un record historique de 39 % ; les revenus de Google Cloud ont bondi de 81 % sur un an, les commandes en attente des deux fournisseurs cloud totalisant plus de 1 000 milliards de dollars. La consommation numérique reste globalement stable, mais la divergence entre les catégories de consommateurs s'accentue : les ménages à haut revenu maintiennent leur appétence pour la dépense tandis que les revenus plus modestes font preuve de prudence.
Goldman Sachs accueillera la conférence technologique Communacopia du 8 au 11 septembre à San Francisco, à laquelle participeront une quarantaine d'entreprises, dont OpenAI, Google Cloud, SpaceX et Uber. Goldman Sachs estime que la tolérance du marché face aux retours sur investissement de l'AI se réduit, et la capacité de la direction à répondre clairement aux interrogations « quand, combien et quel rendement » concernant les investissements dans l'AI constituera un facteur clé de divergence des valorisations. Trois grands thèmes domineront les débats : la croissance des dépenses AI et sa courbe de rendement, la résilience de la consommation numérique, ainsi que l'arbitrage entre investissement et profitabilité.
