L'ancien vice-président de la Réserve fédérale : le discours de Wallish inverse la logique précédente de la Fed, la hausse des taux s'imposant désormais comme le choix par défaut.
TechFlow, le 30 août, Nick Timiraos, « celui qui relaie les informations de la Fed », a publié un article soulignant que le président de la Réserve fédérale, Powell, a rassuré sur certains aspects liés à sa stratégie anti-inflationniste, tout en préparant le terrain pour un défi majeur qui se profile dans trois semaines. Une hausse des taux risquerait d'énerver la Maison-Blanche quelques semaines avant les élections de mi-mandat. À l'inverse, un maintien des taux inchangés pourrait raviver les interrogations que son discours avait précédemment apaisées. Deux éléments marquants de l'intervention de Powell vendredi laissent fortement présager une hausse des taux le mois prochain : d'une part, Powell juge difficile de qualifier la conjoncture financière actuelle de restrictive ; d'autre part, des données inflationnistes estivales plutôt satisfaisantes ne l'ont pas convaincu que la tendance sous-jacente s'améliore réellement. Jusqu'à vendredi, la posture par défaut de la Fed consistait à rester inactive, à moins que les données n'appellent explicitement à une intervention.
L'ancien vice-président de la Fed, Cohen, a indiqué que le discours de Powell inversait cette logique. « Il a modifié son hypothèse initiale : désormais, ils hausseront les taux à moins que les indicateurs ne montrent qu'une telle mesure est superflue. » Cela signifie que la décision finale dépendra de l'évolution du contexte avant la réunion de septembre, en particulier de la publication le 11 septembre des chiffres de l'IPC d'août. Selon Cohen, si les données indiquent qu'une action n'est pas nécessaire, la Fed ne devrait pas augmenter les taux ; si elles se révèlent solides, elles pourraient affaiblir l'argument selon lequel l'inflation revient vers l'objectif de 2 % de la Fed. (Jin10)
