Les institutions : les opérations de rachat sur les Treasuries américains ne permettent pas de résoudre le problème structurel de la hausse des rendements
TechFlow rapporte que le 28 août, Natalia Lojevsky, directrice générale de la gestion d'actifs chez CIFC, a déclaré que les rachats d'obligations n'éteignent pas la dette et ne résolvent donc pas les problèmes structurels qui alimentent la hausse des rendements : « Le Trésor américain rachète des obligations et finance ces rachats en émettant des titres à maturité plus courte. Il s'agit d'un échange de maturités et non d'un désendettement. » Elle précise que cela signifie que le Trésor américain traite un problème d'offre comme un problème de liquidité.
Le segment long de la courbe des rendements obligataires américains subit actuellement la pression issue de la compétition entre plusieurs acteurs pour capter une demande limitée en duration : le Trésor américain, le cycle d'investissements capitalistiques dans l'intelligence artificielle, ainsi que l'absence de la Fed, principal acheteur du marché et le moins sensible aux prix. Par ailleurs, d'autres acheteurs institutionnels historiquement stables, tels que les banques centrales japonaise, chinoise et des pays du Golfe, ont réduit leur niveau de participation dans une certaine mesure. (金十)
