JP Morgan : les dépenses en tokens IA progressent de 7 % en glissement mensuel, les locations de B200 baissent de 1,5 % pour la première fois et les prix au comptant de la DRAM affichent une cinquième hausse consécutive
TechFlow rapporte que, selon Chaoxiang Research, un rapport de JPMorgan daté du 28 août indique que le volume de tokens sur la plateforme OpenRouter en août a augmenté de 47 % par rapport au mois précédent et de 28 fois sur un an, tandis que les dépenses ont progressé de 7 % par rapport au mois précédent et de 12 fois sur un an ; le prix moyen pondéré par le volume a reculé de 28 %, et des modèles abordables tels que GPT-5.6 Luna ont représenté environ 99 % de cette croissance. Sur le marché de la location de GPU, l'A100 est resté stable à 1,65 $/heure, le H100 est revenu à 2,73 $ (+1,2 %), et le B200 a enregistré une baisse mensuelle de 1,5 % pour s'établir à 5,63 $, marquant la première baisse mensuelle depuis le lancement de l'indice en septembre 2025. Les cours spot de la DRAM ont connu cinq mois consécutifs de hausse, avec la DDR5 16 Go atteignant 50,20 $ (+6 % sur un mois, +880 % sur un an) ; la NAND a mis fin à quatre baisses consécutives, se négociant à 30,50 $ pour une puce de 1Tb (+14 % sur un mois, +470 % sur un an).
JPMorgan estime que la demande de puissance de calcul IA continue de s'accroître, mais que les transformations structurelles du côté de l'offre sont en train de remodeler la logique de tarification. Les modèles fermés et open source connaissent une croissance parallèle ; si les modèles abordables progressent en parts de marché, ce sont les modèles premium qui constituent l'essentiel des revenus. La baisse des prix du B200 traduit une montée en cadence de la nouvelle génération de GPU, tandis que la reprise du H100 témoigne de la persistance de la demande pour l'ancienne génération. La DRAM et la NAND affichent une performance conjointe, et l'effet d'éviction de la capacité DRAM par la HBM se maintient, offrant un soutien favorable aux équipementiers.
