Morgan Stanley : le chiffre d'affaires des centres de données de Semtech augmente de 39 % par rapport au trimestre précédent, la montée en cadence des puces optiques 1.6 Tpousse à relever le cours cible à 195 dollars.
Selon TechFlow, Chaoxiang Research rapporte qu'un document de Morgan Stanley daté du 25 août indique que les revenus de Semtech au T2 ont atteint 100 millions de dollars, soit une hausse trimestrielle de 39 % et une hausse annuelle de 91 %, établissant un nouveau record historique, principalement portés par la demande soutenue pour le 800G FiberEdge et une certification plus rapide que prévu pour le 1.6T FiberEdge. Le 1.6T FiberEdge et le CopperEdge devraient représenter plus de 50 % des revenus des centres de données au T3. Les prévisions de revenus des centres de données pour le T3 anticipent une hausse trimestrielle de 45 % et annuelle de 160 %, atteignant 145 millions de dollars. L'activité LoRa établit également un nouveau record avec 58 millions de dollars de revenus au T2, en hausse de 31 % trimestriellement et de 58 % annuellement, avec une progression supplémentaire de 15 % prévue au T3.
Morgan Stanley relève son objectif de cours de 175 à 195 dollars et maintient une recommandation neutre, basée sur un multiple de 34,5x sur l'EPS Non-GAAP de 5,66 USD. Les prévisions de revenus pour les exercices 2027 et 2028 sont révisées à la hausse à 1,529 milliard et 1,895 milliard de dollars, les marges brutes à 56,9 % et 62,7 %, et l'EPS à 3,69 et 5,65 dollars. Au T4, l'ACC (câbles actifs en cuivre) fera l'objet d'un déploiement à grande échelle chez les principaux clients hyperscalers, venant compléter les offres 800G et 1.6T. L'entreprise a annoncé la cession de son activité de modules, une opération appelée à améliorer structurellement les marges brute et d'exploitation. Dans les annexes de ce rapport, Morgan Stanley maintient une recommandation « surperforme » pour Nvidia et Broadcom, ainsi qu'une recommandation « neutre » pour AMD, Intel et Marvell.
