Goldman Sachs : les capex des fournisseurs de cloud relevés à 220 milliards de dollars, ASML et d'autres fabricants d'équipements semi-conducteurs en bénéficient directement
TechFlow informe, selon la recherche TechFlow, le rapport de recherche de Goldman Sachs du 31 juillet indique que les dépenses d'investissement (capex) des quatre grands fournisseurs de cloud ont continué d'être révisées à la hausse au deuxième trimestre. Amazon a relevé ses directives de capex en cash pour 2026 de 200 milliards à 220 milliards de dollars, Google à 195-205 milliards, et Meta a resserré sa fourchette à 130-145 milliards. Les directives de revenus de TSMC ont été révisées à la hausse pour une croissance supérieure à 40 %, et les dépenses d'investissement ont été relevées à 60-64 milliards de dollars. Lam Research a relevé son estimation WFE pour 2026 à la fourchette de 150 milliards de dollars, KLA a également relevé son estimation à plus de 150 milliards de dollars, et estime que 190 milliards de dollars est un niveau raisonnable pour 2027.
Goldman Sachs estime que la chaîne de transmission des dépenses d'investissement en IA se renforce progressivement, des fournisseurs de cloud aux fonderies, puis aux fournisseurs d'équipements, chaque maillon confirme la demande. ASML bénéficie de la demande pour l'EUV et le DUV avancé, ASMI de la demande pour l'ALD et l'épitaxie, BESI de la popularisation des puces personnalisées et des investissements dans le packaging avancé, Nebius de l'élargissement du déficit de puissance de calcul, et Technoprobe de l'augmentation de l'intensité des tests. Goldman Sachs juge que le marché a probablement sous-estimé la durabilité et l'ampleur des bénéfices pour le segment des équipements en amont.
