CITIC Securities : Incertitudes à court terme et opportunités à long terme coexistent, les perspectives ne s'éclairciront qu'après la concrétisation de la hausse des taux.

Selon TechFlow, le 2 août, CITIC Securities a indiqué qu'après avoir manqué le timing de ce cycle de hausse des taux, à court terme, que la Fed hausse les taux en septembre ou non, les évaluations des actions américaines sont sous pression, mais à moyen et long terme, la concrétisation de la hausse des taux pourrait libérer la pression sur les évaluations. Couplé à l'orientation positive du « Groupe de travail sur la productivité et l'emploi » envers l'IA, le narratif IA des actions américaines devrait se poursuivre à long terme.

Le 29 juillet, le FOMC a maintenu sa politique inchangée pour la cinquième fois consécutive, trois membres votants ont voté en faveur d'une hausse des taux de 25 bps, les divergences au sein de la Fed sont devenues publiques, le marché a présenté une réaction fragmentée « dovish à court terme, hawkish à long terme », la hausse des attentes d'inflation a pesé sur le dollar et a fourni une fenêtre pour l'intervention du Ministère japonais des Finances sur le marché des changes, la croissance élevée des activités cloud CSP a atténué dans une certaine mesure les inquiétudes concernant la durabilité des triples dépenses en capital de l'IA. Les secteurs sensibles aux taux d'intérêt à court terme, les segments à haute évaluation et faible croissance, ainsi que les petites capitalisations sont sous pression, la prochaine fenêtre pour un revirement des attentes de liquidité sera à surveiller lors de la conférence de Jackson Hole fin août ou lors de la réunion de politique monétaire de septembre. (Jin10)