Goldman Sachs : les actions américaines oscillent dans une fourchette en août, le désendettement touche à sa fin

Selon les recherches de Chaoxiang, le rapport de recherche de Goldman Sachs du 29 juillet indique que le percentile rétrospectif sur 5 ans du taux de levier total des comptes mondiaux reste au 93e percentile, le ratio long/short des hedge funds est passé de 5,7 fois à 3,2 fois, et le processus de réduction de l'effet de levier a progressé de plus de 90 %. En juillet, les flux nets entrants dans les fonds d'actions américaines ont atteint 34 milliards de dollars, établissant le troisième niveau le plus élevé pour la même période sur près de 20 ans. Le S&P 500 a franchi à la baisse le niveau de déclenchement à court terme de 7 453 points ; une poursuite de la baisse déclenchera des ventes concentrées de la part des CTA. Goldman Sachs estime que les stratégies systématiques détiennent environ 196,3 milliards de dollars de positions longues sur les actions américaines, et les positions des CTA se situent au 44e percentile. Goldman Sachs juge qu'il est peu probable que les actions américaines connaissent une tendance marquée en août, l'ensemble sera principalement caractérisé par une oscillation dans une fourchette. Les rachats d'actions constituent le soutien à l'achat le plus certain en août ; actuellement, environ 31 % des composants du S&P 500 sont dans une fenêtre de rachat, et il est prévu que plus de 90 % des entreprises auront terminé leur période de silence d'ici la mi-août. Cependant, les sorties de fonds saisonnières, les ventes quantitatives et les positions prudentes des institutions limitent conjointement l'espace de hausse. Goldman Sachs recommande les stratégies de dispersion inverse et les options de vente sur IWM comme outils de couverture.