Coinbase Institutional : Perspectives neutres sur le marché crypto pour le T3 2026, divergence entre les pressions macroéconomiques et les signaux on-chain

Selon TechFlow, le 24 juillet, Coinbase Institutional et Glassnode ont publié le rapport « Charting Crypto 3e trimestre 2026 », maintenant une perspective neutre sur le marché crypto. Le rapport montre que les données on-chain indiquent que le Bitcoin pourrait passer d'une phase de correction à une phase d'accumulation, mais la position hawkish de la Fed, la faible demande pour les ETF spot et les risques géopolitiques continuent de peser sur les perspectives du marché.

Le rapport souligne que la capitalisation boursière totale du marché crypto, hors stablecoins, a diminué d'environ 12 % au 2e trimestre 2026, tandis que l'offre de stablecoins a atteint un niveau record, reflétant que certains fonds pourraient se tourner vers les stablecoins pour se protéger temporairement, plutôt que de quitter complètement le marché crypto.
De plus, la corrélation entre le Bitcoin et les actions américaines continue de diminuer, sa corrélation à 90 jours avec l'indice S&P 500 étant passée de 0,58 au 4e trimestre 2025 à 0,12, tandis que la corrélation avec l'or a augmenté à 0,57, indiquant que ses caractéristiques de trading se rapprochent de celles d'un actif de réserve de valeur sensible aux taux d'intérêt et à la liquidité.

En termes de flux de capitaux, les ETF spot Bitcoin et Ethereum ont tous deux enregistré des sorties nettes au premier semestre 2026, mais le rythme des sorties a ralenti, indiquant que la demande pourrait se stabiliser. Concernant l'Ethereum, le rapport indique qu'il est entré à nouveau dans une zone de capitulation totale, et à la fin du deuxième trimestre, les détenteurs moyens étaient en perte latente.

Le rapport conclut que les données macroéconomiques et on-chain actuelles envoient des signaux divergents, et que le marché doit toujours faire preuve de patience et de prudence.