Selon TechFlow, le 8 juillet, l'analyste thechessONCHAIN sur CryptoQuant a indiqué que le NUPL (Net Unrealized Profit/Loss) du Bitcoin est actuellement de 0,158, sa moyenne mobile exponentielle sur 100 jours est de 0,215, et la moyenne mobile exponentielle sur 30 jours est de 0,155. Le 2 juin, la moyenne mobile sur 30 jours a croisé à la baisse la moyenne mobile sur 100 jours, indiquant un affaiblissement du momentum du marché, mais les deux restent actuellement au-dessus de l'axe zéro.
Historiquement, le fait que la moyenne mobile sur 100 jours du NUPL tombe en dessous de l'axe zéro a correspondu respectivement aux creux cycliques du Bitcoin en 2011, 2015, 2018 et 2022, ce qui fait de cet indicateur un signal de cycle on-chain relativement significatif.
Cependant, aucune valeur négative n'est apparue à ce jour dans ce cycle, ce qui signifie qu'il pourrait y avoir deux scénarios pour le marché : premièrement, la moyenne mobile sur 100 jours pourrait casser l'axe zéro à la baisse par la suite, perpétuant la tendance historique ; deuxièmement, ce cycle pourrait devenir le premier à former un fond sans casser l'axe zéro, reflétant une réduction continue de l'ampleur des retracements au fond. Les analystes estiment que le croisement à la baisse actuel de la moyenne mobile sur 30 jours sous la moyenne mobile sur 100 jours indique seulement un affaiblissement du momentum et ne constitue pas directement un objectif de prix ; que la moyenne mobile sur 100 jours touche et casse l'axe zéro dans les prochaines semaines reste un point d'observation clé.
